（蔚來3月在香港二次上市）
“看着最近車企的股價，公司内部也非常擔憂。”一位新造車企業内部人士在3月14日對明鏡pro吐槽道。“按照現在這個市場，發行價恐怕要比去年的打折一半。這對我們來說，是一個太大的打擊了。”該人士稱。按照此前的表示，在2022年，有多家車企都計劃在香港上市，其中包括威馬、零跑、哪吒汽車、高合汽車等四家。
不過，從2022年至今車企在美股、港股和A股的表現來看，高估值的階段似乎已經過去。明鏡pro統計了近期包括蔚來、小鵬、理想等新造車企業，以及長城、長安、吉利、上汽、廣汽等實力派車企，還有比亞迪、甯德時代等新能源熱門企業。這些企業從年初到3月14日的股價表現來看，全部出現大幅度下滑之中，其中跌幅最大的企業甚至出現了腰斬迹象。由此，不少企業的市值也距離頂點滑落太多。
(主要車企近三個月股價變化圖 制圖：明鏡pro)
從2020年開始，汽車企業整體股價起飛。以蔚小理為代表的新造車企業更是一飛沖天，在2021年1月其股價一度達到了70美元/股，市值直接突破了1000億美元。這個市值超過寶馬通用等老牌車企，同時也穩居國内第一。與此同時，小鵬汽車、理想汽車的市值也同步飛躍。不過，從目前來看，這幾家的市值都大幅度回落了。其中蔚來汽車的市值，以3月14日的資料來襲算，僅為最高點時候的22.8%，而從年初算起來也減少了52%。
其中跌幅最大的是小鵬港股，其目前的股價是73.65港元，相對于1月初的197港元，跌去了62.6%。另外，長城汽車、吉利汽車在港股的股價跌幅也都超過了50%，其中長城從今年1月到3月15日跌去了58%，而吉利跌去了51%。同時，小鵬在美股的股價也跌去了56.6%。整體來看，前期因為新能源概念大幅上漲的企業都出現了大幅度回調，股價呈現出直線下滑。
即便是甯德時代也是如此。2021年12月3日，甯德時代盤中創下上市以來最高價692.00元，目前其市值還在1.08萬億，但是相對于高點已經在三個月左右的時間中蒸發了33%，市值約減少了5000億元。股價的下滑，與目前整體市場的下跌有關系，但需要注意的是，這種下滑的趨勢從去年就已經開始。顯然，資本市場對此前過高的市值已經開始有所擔憂。
不過，在這一年快速的增長中不少企業都趁着機會完成了資金的儲備。從蔚小理來看，他們在目前都完成了二次上市的動作，其中小鵬和理想都在香港實作了融資，且還是在股價處于高位的時候。目前，蔚來汽車持有的現金約為600億元，而小鵬汽車約為450億元，理想汽車為501.6億元。這幾家車企去年的高市值一度成為新勢力們最大的鼓舞力量，在高市值的帶動下，不少新造車企業都獲得了大額的融資。并且，投資機構也呈現出搶奪新勢力的情況。
就目前來看，未上市的幾家車企中，威馬、零跑、哪吒是最熱門的三家車企，這三家企業的累計融資都超過了百億元。特别是威馬，其背後的資本力量達到了非常的誇張的“豪門”級别，包括澳門賭王和香港李嘉誠家族，都有資金進入。在對這些企業的估值上，由于新造車勢力去年的市值普遍偏高，因而也帶來了估值的水漲船高。但是，從小鵬、理想、蔚來的回歸港股，最終均破發來看，港股對新勢力的認可度沒有美股那般高。
“目前去美股上市難度太大，而且政策風險太大了，隻能選擇科創闆或者香港，但科創闆難度太大，此前吉利和威馬都沒有成功。”一位分析人士指出。而據一位車企内部人士透露，其公司對上市充滿了悲觀預測，認為即便在2022年最終實作上市，可能發行價會距離預期有太遠的距離。
“并不排除會推遲上市，但是這需要投資方的支援。”該人士指出。不過，對于威馬這樣的企業，再度推遲上市可能使得企業的發展節奏完全被打亂，進而影響企業的發展。此前由于一直在嘗試登陸科創闆，威馬一度将重心轉移到資本市場，這導緻其在市場進展不大，從前三的銷量滑落到了前6。
而對于諸如零跑、哪吒、高合來說，這種壓力也是可以預見的。零跑和哪吒汽車都是以小型車為銷售主力，但從今年原材料的上漲來看，小型車的壓力十分巨大。根據長城歐拉總經理董玉東的表示，A00級車單車虧損已經超過7000元，到2023年預計虧損會超過1萬元。越賣越虧，這将是這兩家企業面臨的問題，隻有盡量解決上市問題，将重心重上市變成市場，進而開拓更有溢價的産品，才是生存之道。
而另一家車企高合，盡管才累計賣出5000輛汽車，但這家企業背後的資本主要來自鹽城市政府等。以高合所處的市場來看，其要打融資戰來實作對第一梯隊的超越實在太難。而産品越往上，需要的投入就越大。在這個區間，基本沒有能持續玩下去的企業。高合也面臨着進入更主流的市場的潛在需求，但這即意味着告别“玩具”的品牌定位，這對這家企業來說，無疑是脫下“皇帝的新衣”。
“萬萬沒有想到今年行情這麼慘。”另一位汽車行業人士也感歎道。而對新造車企業而言，運氣也是實力的一部分，趕上了就很可能順利起飛，而錯過就可能意味着困境。現實就是這麼殘酷。