集微網消息 前不久，新三闆公司舜宇精工釋出了一則關于申請公開發行股票并在北京證券交易所上市輔導備案及其進展公告。公告稱，甯波舜宇精工股份有限公司于2022年1月11日與德邦證券股份有限公司簽訂《關于甯波舜宇精工股份有限公司向不特定合格投資者公開發行股票并于北京證券交易所上市之輔導協定》。
公開資料顯示，舜宇精工經營範圍包括：精密、多腔注塑模具和汽車内飾功能件的開發、生産和銷售。目前，該公司已經是上海通用、北美通用、福特、一汽大衆、延鋒、佛吉亞、江森等客戶的模具供應商，也是通用、一汽轎車、上汽大衆、一汽大衆、馬自達等客戶的産品供應商。
有意思的是，由于該公司與國内光學/光電産業龍頭舜宇光學“同名”，很容易讓人将兩者聯系在一起，模具供應商舜宇精工拟登陸北交所的消息也是以引起行業更多關注。
頭部企業均已整合模具資源
其實從舜宇精工的股權結構來看，與舜宇光學之間并無直接聯系。集微網針對此事也向其内部員工進行了求證，對方表示：“兩家企業的老闆不同，舜宇精工不屬于舜宇集團。”
根據天眼查APP資訊，舜宇精工的股東包括甯波衆宇投資管理合夥企業（有限合夥）、甯波萬舜投資管理合夥企業（有限合夥）兩家企業股東，以及包括大股東倪文軍在内的五位個人股東。
其中，大股東倪文軍不僅個人有舜宇精工47.16%的股份，還通過甯波萬舜投資管理合夥企業（有限合夥）間接持有該公司2.9%的股份，同時倪文軍還以直接或間接的方式持有舜宇精工多家子公司的股份。
（圖檔來源：天眼查）
值得注意的是，雖然公司大股東倪文軍的資料中并未顯示其在舜宇光學任職，但筆者查閱資料發現，倪文軍在2019年曾參加了舜宇光學舉辦的中共舜宇集團第五屆委員會的選舉，并當選了中共舜宇集團第五屆委員會副書記，而本屆的委員會書記就是時任舜宇集團有限公司董事長、黨委書記葉遼甯。
（圖檔來源：舜宇集團官網截圖）
有行業人士指出：“其實兩者之間存在聯系是非常合理的，雖然并不是所有從事光學、光電産品制造的企業都會自模組化具廠，但一線大廠基本上都有自己的模具産線，産能或多或少而已。”亦有長期關注港股的分析師告訴筆者，舜宇光學與舜宇精工之間或許是表外投資的關系。
對于上述行業人士的說法，集微網從業内求證後獲悉，目前國内涉及到光學、光電行業的頭部廠商中，包括瑞聲科技、歌爾股份等企業都布局了模具産能，為自家光學鏡頭或光電模組類的産品提供模具、支架、結構件等。
差異化與成本效益并重
高手之間的勝負，往往是由細節決定。
一名光電模組行業的研發人員告訴集微網：“對于一線大廠來說，能夠掌握模具廠的資源是百利無一害的，對零部件廠商的利好主要展現在産品和成本兩個方面。”
以智能手機行業為例，終端和供應鍊的市場佔有率都呈現高度集中化的局面，幾家頭部廠商瓜分了一線手機品牌大部分訂單，尤其是在高端産品線。無論是光學還是光電行業，越是高階的産品對于精度和公差的要求就越嚴苛。
“不論是高階的光學鏡頭元件還是攝像頭模組，最後産品都存在一個組合公差，也就是所有零件的公差之和，這個數字大小會直接影響校準之後的良率和效果。尤其是對于鏡頭、鏡片來說，模具精度對每一片的公差大小有着關鍵性的影響，這些看着細小的差距，往往能夠凸顯旗艦手機、高階AR/VR的産品差異化。”
“當然終端品牌也不可能一味追求公差極限值，這會極大程度增加成本，是以對中低階的産品來說，成本效益才是首要條件。那除了利于在高階産品上實作進一步更新，掌握模具資源的另一個利好面就是對中低階成本的管控和價格優勢。”該名從業者談到。
随着手機零部件環節的市場增長空間逐漸被壓縮，廠商不得不通過其他方式來為業績賦能，最常見的選擇之一，就是對主營産品的上下遊零部件進行業務垂直整合。
同樣用文章開頭提到的三家企業舉例，這三家企業近年來也同樣緻力于加強業務整合力度。“舜宇光學業務體系覆寫光學鏡頭、模組、晶片、軟體算法等環節，歌爾股份除了整機組裝（AR/VR）外，也在光學元件上有布局，瑞聲科技子公司誠瑞光學的産品涵蓋了光學鏡頭、攝像頭模組、VCM馬達等主要零部件”
業務體系和産品線的整合，不僅能夠改善元件産品的量産良率，增強産品穩定性、統一性，還能夠加強對成本的管控進而轉化為産品價格優勢。
上述從業者指出，其實不限于手機行業，在如今非常熱門的車載、醫療等領域，如果不是比較先進的産品都會有成本壓力，尤其是零元件。供應商在這個前提下能更多的整合資源，毫無疑問是會有所收益的。像是模具這類細節的零件，對于一線大廠來說更加重要，因為他們現在已經在第一陣營，精益求精才是這些企業實作增長的最好方式。（Lee）