前言：有報道說，特斯拉可能會在上海再建二期工廠，有鄉親希望我梳理下特斯拉的産業鍊，安排！
本篇目錄
1.來龍去脈
2.認識一體化壓鑄
3.産業鍊
4.細分賽道
5.行業現狀
6.行業前景
7.市場空間
8.小結及相關上市公司
9.獨家核心提示
一，來龍去脈
财聯社5月4日電，據多個消息源交叉驗證，特斯拉已明确計劃在上海工廠目前臨港超級工廠附近，另建一座新工廠以擴大産能。新工廠預計将生産Model 3和Model Y車型，年産能為45萬輛。新工廠完成擴建後，将助力特斯拉将上海工廠的總産能提升至每年100萬輛。
特斯拉上海再建廠，對于目前國内的特斯拉産業鍊來說必然是利好，但實際上從2016年開始，特斯拉建廠的消息出現，特斯拉産業鍊的炒作已經是好幾輪，是以在沒有新故事之前，隻有量變的情況下，不會有太大的水花。
但是特斯拉帶來的新技術就不一樣了，是以要說這一輪擴産也好、建立也罷，最終市場最關注的必然是新技術的推廣應用，就眼下來說，4680大圓柱電池和一體化壓鑄應該是兩大潮流，本篇重點來說說一體化壓鑄的機會。
二，認識一體化壓鑄
一體化壓鑄是通過大噸位壓鑄機制造大型鋁制零部件，主要指汽車車身結構件一體化加工，将原本設計中多個單獨、分散的小件經過重新設計高度內建，再利用壓鑄機進行一次成型壓鑄成完整大零件（省略焊接及組裝流程）。此外，新能源車三電系統等多合一殼體也可引入一體化壓鑄技術來實作內建制造目前大型一體化壓鑄主要适用于乘用車下車身（包括後地闆、前地闆及前機艙）以及白車身。
三，産業鍊
一體化壓鑄産業鍊上遊主要包括一些材料及相關裝置等，材料方面主要是免熱處理材料，裝置方面主要是壓鑄機及模具等；
産業鍊中遊主要為Tier1廠商及布局一體化壓鑄業務的一些主機廠，特斯拉率先采用一體化技術，蔚來、小鵬、理想緊随特斯拉布局一體化壓鑄，傳統主機廠中如吉利、大衆等也有相關入場計劃，此外零部件廠商也在加緊布局，據力勁集團披露，汽車零部件供應鍊中多家企業均已采購或計劃采購大型壓鑄裝置，布局一體化壓鑄領域；
産業鍊下遊則是各大車企。
四，細分賽道
1.壓鑄機
1）大陸壓鑄行業現在的發展狀況較好，但是大陸的壓鑄企業整體技術水準與國外企業之間仍存在一定的差距
大陸國産壓鑄機還是以小型壓鑄機為主，大型壓鑄機主要還是依靠進口；在技術研發方面，大陸的大部分的大型壓鑄企業建立了壓鑄工程技術研發中心，配備相關軟硬體、測試儀器，進行新技術、新工藝、新産品的開發，但是大部份中小壓鑄企業研發投入較少，開發新産品能力弱。
2）三因素導緻目前用于一體化壓鑄的大型壓鑄機産能較低
一方面，一體化壓鑄零件更加大型，對壓鑄機的鎖模、壓射系統、模闆尺寸、控制能力也存在硬性要求，其中鎖模力提升是最大難點，需要壓鑄機合模機構提供新的設計解決方案；
另一方面，過去市場沒有制造超大型壓鑄機的需求（基本都＜4000噸），研發經驗沒有曆史積累；
此外，大型壓鑄機價格随鎖模力的增加而上升，鎖模力高于5000噸的超大型壓鑄機裸機單價在2500萬以上，是以大型壓鑄機具有較高的資金門檻。
目前具備6000噸以上大型壓鑄機制造能力的企業基本僅力勁科技、布勒等幾家，力勁科技機型、噸位、訂單量占據行業龍頭地位；受産能、研發進度影響，大型壓鑄機傳遞較少、壓鑄機市場供小于求，現階段技術難以滿足白車身一體化加工需求。
2.模具
由于一體化壓鑄的模具更加大型，澆注系統、溢流系統、排氣系統、冷卻系統、調壓系統、脫模頂出機構等系統均與傳統模具不同，一體化壓鑄模具設計依賴大量經驗和計算實驗。目前少部分企業如文燦具備自研模具能力，多數Tier1企業模具均需外購。
1）壓鑄模具在模具行業占比接近10%
從産量角度看，過去 10 年間大陸模具産量總體呈增加趨勢，與行業收入規模趨緩相對應，說明過去五年間模具行業整體競争日趨激烈。模具主要分塑膠模具、沖壓模具和壓鑄模具。根據模具行業協會最新的 2012 年鑒資料看，從收入占比看塑膠模具占比最高在 45%，沖壓模具占比 37%，壓鑄模具占比僅 8.5%。
2）壓鑄模具行業競争較為分散
根據壓鑄模具行業調研資訊，大陸壓鑄模具行業收入最高的企業是廣州型腔，2019 年公司收入僅 2億左右。壓鑄模具基本為非标産品，難以形成規模效應，同時下遊客戶較為分散，是壓鑄行業市場規模雖然較大但競争格局分散的主要因素。
3.材料
一體化壓鑄在材料方面主要是免熱處理材料，對于傳統鋁合金而言，熱處理是保障壓鑄零部件機械性能的必備手段，由于一體化壓鑄零部件較大，是以後期再進行熱處理将産生較大程度變形，是以需要使用免熱處理鋁合金材料。
截至2021年，國内外企業包括德國萊茵、特斯拉、蔚來汽車、立中集團等已開發出自己的免熱處理鋁合金材料，具備不同的性能特點，不過目前已開發的免熱處理鋁合金性能僅能勉強達到使用要求，以特斯拉自研材料為例，平均屈服強度130MPa，性能上還有很大的研發空間。
五，行業現狀
1.長期看重資金低周轉屬性導緻Tier1主導更占優
一體化壓鑄是重資金領域，主機廠不會深入做，零部件供應商技術成熟、供給能力提升後，外采才是主流趨勢，例如從測算的一體化壓鑄投入産出比和毛利率來看，技術不成熟階段良率較低，若良率隻有60%，則投入産出比高于1:1.4，毛利率僅有12%，零部件廠商投資意願不強。短期主機廠尤其是特斯拉和小鵬等新勢力出于保供壓力以及Tier1能力未普遍成熟時期親自涉足，但是長期看一體化壓鑄資金較重，後期在産能充足以及工藝逐漸成熟後将由Tier1主導。
2.國内壓鑄行業集中度較低，大多數企業規模較小
由于汽車行業的特殊性，汽車零部件精密壓鑄行業存在資質和客戶認證門檻、技術門檻以及資金和規模等進入門檻，新進入者将面臨更大的障礙。預計在短時期内，國内已進入各大整車廠商配套體系的大型零部件壓鑄公司仍将占據行業主導地位。
3.壓鑄行業存在層層門檻
1）資質和客戶認證門檻
汽車工業是專業化、精細化程度較高的行業，為滿足汽車在安全性、舒适性等方面的嚴格要求，零部件企業在進入整車配套體系前需要通過一系列嚴格的稽核和認證體系。
2）技術門檻
随着汽車工業的發展，整車企業對于汽車零部件的性能、品質、可靠性等要求逐漸提升，行業的技術壁壘呈現不斷提高的趨勢。具體至汽車零部件精密壓鑄行業，供應商在産品結構與制造方案設計、模具設計開發與制造、材料開發與制備、壓鑄工藝技術等多個環節均需要長期的技術積累，才能滿足整車企業和一級零部件供應商對産品的品質要求。
3）資金和規模門檻
汽車精密壓鑄是典型的資金密集型行業，壓鑄裝置、熔煉裝置、模具生産裝置、檢測裝置等必要的生産制造裝置需要高額的購置費用。在行業競争愈發激烈的趨勢中，為了保證産品的精密度、強度、可加工性等技術名額達到先進水準，國内企業往往需要購置更高端的加工和檢測裝置，對企業的資金實力提出了較高的要求。
六，行業前景
1.輕量化及提效降本需求推動一體化壓鑄
一體化壓鑄具有減重、降本、提效的優勢，減重，特斯拉計劃用2-3個大型壓鑄件替代原先370個零件組成的下車體總成，重量将降低30%；降本，特斯拉後地闆替換的成本下降在20%左右；提效，采用了一體式壓鑄後地闆總成的Model Y，制造時間由傳統工藝的1-2小時縮減至3-5分鐘，可實作在廠内直接供貨。
新能源汽車在輕量化及提效降本要求驅動下，車身結構件朝着薄壁、高性能、大型化等方向發展，鋁加工工藝替代鋼制钣金件沖壓+焊接，鋁壓鑄零部件從小件演變為內建化大件，推動一體化壓鑄加速發展。
2.一體壓鑄變革有望驅動壓鑄裝置未來十年加速增長
過去十年大陸壓鑄機市場整體呈增長趨勢，但總規模尚不足 30 億，下遊以汽車行業為主，其中行業龍頭力勁科技占據約 57%份額。過去三年大陸壓鑄模具市場規模約 240億~260億，行業格局極度分散。預計一體壓鑄車體滲透提高至 90%的周期需要 10~ 15年，假設 2030 年一體壓鑄在新能源車滲透率 70%、燃油車領域 20%，預計 2030年全球車身+車門結構件需新增壓鑄機及系統總投資約 1735 億，壓鑄模具總投資 363 億元，未來 10 年行業 CAGR60%。同時壓鑄機大型化将帶來多領域新增需求，應用範圍拓展空間廣闊，一體壓鑄工藝具備向多領域外延的潛力。
七，市場空間
1.中短期市場
預計到2025年，一體化壓鑄車身結構件市場空間分别有望達到376.7億元；壓鑄機市場空間分别有望達到50億元；免熱處理鋁合金材料市場空間有望達到161.3億元；模具市場空間有望達到10.9億元。産業鍊各環節均有翻倍及以上的增速，其中一體化壓鑄車身結構件增速最快。
2.遠期市場
一體化壓鑄車身結構件市場空間最大，全球/ 大陸市場空間分别有望達到 6100/1830 億元; 大型壓鑄機全球/大陸市場空間分别有望達到218.3/65.5億元；免熱處理鋁合金材料全球/大陸市場空間有望達到2500/750億元；模具全球/中國市場空間有望達到182.5/54.8億元。
八，小結及相關上市公司
小結：一體壓鑄車身趨勢下，壓鑄機和壓鑄模具成為核心造車裝備，尤其是壓鑄機賽道将有巨大的發展空間。此外輕量化零部件滲透率的提升将為壓鑄機提供大規模的增量需求。
相關上市公司
後記
本篇也是我「新能源汽車專題系列」的第244篇，目前進度如下：
以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。
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