編者注：美銀資料顯示，1980年以來進行拆股的公司股價在一年後平均上漲25%；特斯拉自3月28日宣布拆股計劃後至今漲超8%；NVR、BKNG、NOW等或有望拆股 >>
作者：Travis
發仔注意到，美國銀行(Bank of America)近期的一項研究報告顯示，股票在分拆後通常會産生優于大盤的表現，不論是從3個月、6個月還是1年的時間來看。自1980年以來，進行股票分拆的公司股價在一年後平均上漲25%，而同期标普500 $SPX 的漲幅約為9%，如下圖。
還有一些近期的例子，也可以部分反映股票分拆對股價的影響：
特斯拉 $TSLA 在3月28日盤前宣布計劃進行拆股，自那以後該股漲超8%，同期納指 $IXIC 是漲近2%。
亞馬遜 $AMZN 3月9日宣布，将于6月3日執行1拆20，此後該股漲近20%。
行情來源：華盛證券
一、為什麼拆股後公司股價會上漲？
通常，拆股後的股票表現突出的原因有兩個：
1. 投資者将拆股視為管理層信心的标志，背後有看漲勢頭支撐的股票更容易出現分拆，而這種勢頭通常源自公司内部。
“宣布拆股的公司股價通常會表現出色，且具備一定持續性。”美銀在報告中表示，“公司的根本實力是推動價格上漲的主要因素。”
2. 拆股可以降低投資門檻，讓更多的投資者更容易獲得股票，進而增加流動性，亞馬遜此前在宣布拆股時也承認了這一點。按現價計算，拆分後該股将從每股3326美元降至約166美元。
其實市場上存在不少促進流動性的舉措。據消息人士透露，連保守的先鋒領航投資管理公司(Vanguard)也将很快宣布支援零碎股(Partial Share Purchases)交易，以降低投資門檻，增強流動性。
二、非必需消費品股票拆股後1年平均上漲38%
美銀的研究還顯示，非必需消費品、科技和醫療保健行業的股票在拆股後1年的平均表現分居前三名，其中非必需消費品标的的平均漲幅為38%，醫療保健标的為26%。或許是因為這些行業通常增長速度較快。
不幸的是，在近些年拆股現象變得越來越少。美銀資料顯示，過去5年标普500成分股公司隻宣布過28次股票分拆，而1996-2000年期間這一數字為346次。
但這種情況可能會有所改變。美銀分析師Justin Post表示，亞馬遜、Alphabet和特斯拉等知名公司最近宣布拆股後的股價走勢可能會激勵其他公司，并引發一波拆股浪潮。由于拆股能吸引資金流入并支撐股價，相對于成本更高的股票回購，拆股可能對企業更有利。
三、5個未來有可能拆股的标的
Marketwatch的Michael Brush指出，以下5家公司未來也有可能宣布拆股，它們都具有股價較高、營收增速較好的特點，此外都獲得了美銀的“買入”評級。
1.NVR
NVR $NVR 是美國最大的住宅建築商之一，公司也有抵押貸款銀行和産權服務業務。該公司去年營收增長19%，至89.5億美元，淨利潤增長37%，至12.4億美元。Brush認為，雖然美聯儲将加快加息，但由于供應短缺等因素，市場對住房的需求應該會保持強勁。NVR現價為4672.05美元。
來源：華盛證券
2.Booking Holdings
Booking Holdings $BKNG 是一家線上旅遊服務公司，提供預訂機票、酒店和汽車租賃等服務。它的營運品牌包括Booking.com、Priceline、Agoda、Rentalcars.com、Kayak和OpenTable等。
該公司去年Q4旅遊相關的預訂量同比增長160%，達到190億美元；總營收同比增長141%至30億美元，每股淨收入14.94美元，上年同期為每股淨虧損4.02美元。Booking目前股價為2348.45美元，美銀目标價為3100美元。
3.TransDigm
TransDigm $TDG 是一家設計并向飛機制造商和航空公司出售專有飛機部件的公司，其主營業務有着相當穩定的需求。TransDigm通常銷售利潤率較高的專業部件，如電機、電池、動力控制和座艙系統。
該公司今年一季度的銷售額同比增長8%，達到12億美元。淨收入同比增長226%，達1.63億美元，每股收益為1.96美元，上年同期為每股虧損42美分。TransDigm現價為651.54美元，美銀目标價為790美元。
4.林氏研究
林氏研究 $LRCX 從事為半導體行業提供晶圓制造裝置和相關服務。它的産品能幫助晶片制造商制造性能更好的智能手機、電腦、伺服器和汽車等。
該公司此前公布Q4銷售額下降2%，至42.3億美元，攤薄後每股收益僅增長2%，至8.44美元。像多數晶片領域的公司一樣，這家公司也受到了供應鍊問題的沖擊。
該公司高層此前展現了自己的樂觀态度：“我們預計晶圓制造裝置投資将在2022年再次增加，這将為公司帶來另一個強勁的增長年”林氏研究CEOTim Archer在1月份公布财報時表示。該股現價為537.61美元。
5.現在服務
現在服務 $NOW 該公司的Now Platforms通過将工作流程數字化，幫助公司、大學和政府更有效地工作。
該公司去年的銷售額同比增長了29%，至59億美元，但每股收益僅增長了2.5%，至6.07美元，因該公司在持續投資擴張自己的業務。該公司認為，其未來五年的年銷售額将至少年增20.5%，并在2026年達到150億美元以上。該股現價為556.89美元，美銀目标價為680美元。
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