汽勢Auto-First|劉天鳴
登上造車新勢力銷量榜首把交椅的小鵬汽車，卻在經營業績上明顯落後于蔚來汽車和理想汽車。
據小鵬汽車3月28日晚間釋出的财報顯示，2021年全年實作總營業收入209.88億元，同比增長259.1%，淨利潤為虧損48.6億元，同比擴大78%，整體毛利率為12.5%，較去年同期增長7.9個百分點。
其中，汽車業務實作營業收入200.41億元，同比增長261.3%，服務以及其他營業收入為9.46億元，較去年同期增長217.44%。汽車業務營收快速增長源自小鵬汽車銷量的提升，2021年全年，小鵬汽車共傳遞新車9.82萬輛，同比增長360%，位居造車新勢力銷量榜榜首。
雖然小鵬汽車是造車新勢力頭部企業中單年規模最大的品牌，但其單車均價、盈利能力、汽車毛利率均落後于蔚來汽車和理想汽車。
2021年，蔚來汽車傳遞新車9.1萬輛，汽車銷售實作營業收入為331.7億元，平均單車銷售收入為36.45萬元。理想汽車全年傳遞新車9.05萬輛，汽車銷售實作營業收入261.3億元，平均單車銷售收入為28.87萬元。相較之下，小鵬汽車的平均單車收入僅為20.41萬元，明顯低于蔚來汽車和理想汽車。
不僅是平均單車收入不如蔚來汽車和理想汽車，小鵬汽車的毛利率也處于造車新勢力頭部墊底。2021年，小鵬汽車毛利率為12.5%，汽車利潤率為11.5%，而蔚來汽車和理想汽車的毛利率均在18%以上，分别為18.9%和 21.3%，汽車利潤率更是超過20%，分别為20.1%和20.6%。
提升毛利率成為小鵬汽車的重中之重。小鵬汽車董事長CEO何小鵬在2021年财報業績電話會上表示，小鵬汽車中長期目标是将整體毛利率提升至25%以上，并且依托新平台的規模化、高度內建設計和超大型一體化壓鑄等先進制造技術實作良好的成本控制。
在盈利能力上，小鵬汽車全年淨利潤虧損較去年同期擴大78%，達到48.6億元。相較之下，蔚來汽車淨利潤虧損40.16億元，較去年同期呈現收窄趨勢，理想汽車淨利潤虧損3.2億元，虧損呈現出同比增長态勢。
其實，小鵬汽車的高研發投入也是淨利潤虧損擴大的原因之一。據年報顯示，2021年全年研發支出41.1億元，同比增長138.4%。小鵬汽車指出，研發投入大幅增長主要因為研發人員增加導緻的薪酬支付增加，以及新車型、新技術相關研發支出增加。
相較之下，蔚來汽車2021年研發投入為45.92億元，較小鵬汽車略高一些。理想汽車研發投入為32.9億元，明顯低于小鵬汽車以及蔚來汽車。
小鵬汽車在研發方面的高位投入是為後續産品推出以及自動駕駛輔助系統的疊代。何小鵬在财報溝通會上表示，小鵬汽車将于2023年推出兩個全新車型平台，分别為C級車平台和B級車平台，同時将推出全新平台下的首款車型。
同時，XPILOT4.0将于2023年推出，能夠實作高速和城市内全場景的智能輔助駕駛，至少有4款車型支援XPILOT4.0。
除了加大研發投入外，小鵬汽車還在加緊布局管道網絡和充電網絡。截止2021年年底，小鵬汽車已在全國129個城市開設357家門店。要知道截止2020年年底，小鵬汽車銷售和服務管道僅覆寫69個城市，銷售門店僅160家，服務網點也隻有54家。
國内管道建設加速的同時，小鵬汽車也在積極開拓海外市場。今年2月份，小鵬汽車與兩家歐洲頭部經銷商達成合作，歐洲首個直營體驗店已在瑞典斯德哥爾摩開業。
在充電網絡搭建上，小鵬汽車也全面提速。截止2021年年底，小鵬汽車品牌超級充電站擴充至772座，覆寫308個城市。一年的時間，小鵬超級充電站擴充了613座，在254個城市布局超級充電站。
到今年1月份，小鵬汽車品牌超級充電站實作了全國337座城市的全覆寫，成為行業内首家完成這一裡程碑的純電動汽車制造企業，超級充電站總數也增長至813座。
針對第一季度業績表現，小鵬汽車預計産品傳遞量約在3.35萬輛至3.4萬輛之間，按年增長約為151.1%至154.9%。據小鵬汽車披露的産銷資料顯示，今年1-2月份累計傳遞新車1.91萬輛。若要實作傳遞預期，小鵬汽車需要在3月份傳遞新車1.44萬輛至1.49萬輛之間。小鵬汽車預計第一季度總營業收入在72億元至73億元之間，按年增長約為144.0%至147.4%。
無論是前不久小鵬P7完成十萬輛新車下線，還是超級充電站實作全國覆寫，年輕的小鵬汽車重新整理了一項又一項的行業紀錄，不錯的市場回饋也幫助其登上造車新勢力榜首。但橫向對比其他造車新勢力，小鵬汽車缺少了産品定位和品牌所帶來的溢價，掉入了低單車收入、低毛利、高銷售成本的陷阱之中。