七牛智能(02567.HK)今日成功在港交所主機闆上市，申萬宏源香港與交銀國際擔任聯席保薦人。
七牛智能于中國提供音視訊雲服務，根據艾瑞咨詢，2023年公司的收入占整個音視訊雲服務市場的1.5%。按2023年收入計算，公司是中國第三大音視訊PaaS服務商，市場佔有率為5.8%。按2023年APaaS所得收入計算，公司亦是中國第二大音視訊APaaS服務商，市場佔有率為14.1%。2023年中國雲服務市場規模達到人民币5,137億元。
本次七牛智能香港IPO引入禾順有限合夥為基石投資者。
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七牛雲于中國提供音視訊雲服務，根據艾瑞咨詢，2023年公司的收入占整個音視訊雲服務市場的1.5%。按2023年收入計算，公司是中國第三大音視訊PaaS服務商，市場佔有率為5.8%。按2023年APaaS所得收入計算，公司亦是中國第二大音視訊APaaS服務商，市場佔有率為14.1%。
2023年中國雲服務市場規模達到人民币5,137億元。按管理内容或資料類型劃分，中國雲服務市場可分為音視訊雲服務市場與非音視訊雲服務市場。
音視訊雲服務是指制作、存儲、處理、分發、分析、審計、檢索及推薦多媒體格式的非結構化音視訊内容，該等音視訊内容包括錄音、短片、直播視訊、音樂及圖檔。
而非音視訊雲服務指政務雲、零售餐飲雲及工業雲等其他雲服務，該等内容包括結構化資料，如财務資料、客戶聯絡人名單及其他具有标準表格格式的資料，以及若幹與音視訊内容無關的非結構化資料，例如文字、電子郵件、檔案、已開發的應用程式及項目等。
2023年，音視訊雲服務市場達人民币915億元且占中國總雲服務市場的17.8%，而2023年PaaS市場及APaaS市場分别為人民币229億元及人民币20億元，占整個音視訊雲服務市場的25.0%及2.2%。
PaaS是一種計算服務模式，具體為雲服務提供商通過平台提供一套全面的硬體及軟體資源予使用者，使使用者專注于編寫代碼、配置服務名額及監控應用程式，而毋須分散時間及資源至平台基礎底層的開發及維護，包括硬體維護、作業系統更新、資料備份與恢複、網絡安全、災難恢複等。
七牛雲的MPaaS平台為一個PaaS平台，主要專注于提供與音視訊内容（主要包括圖像、音頻及視訊内容）相關的雲服務，包括對象存儲、内容分發、資料處理及實時互動直播，涵蓋音視訊資料收集、存儲、處理、分發及消費的整個周期。
APaaS為一種計算服務模型，雲服務提供商通過其為使用者提供一個開發、運作及管理應用的一站式平台。憑借MPaaS技術，七牛雲進一步開發專有低代碼平台，實作從底層技術到進階場景化功能的垂直內建，簡而言之，通過通路公司的低代碼平台，公司的客戶可以選擇彼等想要開發的具體解決方案，然後通過簡單直覺的步驟來配置應用程式中嵌入的音視訊功能，然後打包且即用的解決方案将可立即部署，是以降低了音視訊産品的使用及通路難度。
七牛雲的APaaS解決方案目前涵蓋五個主要應用場景，包括社交娛樂、視訊營銷、視聯網、智能新媒體及元宇宙，具備上線快、易拓展的特點，顯著提高客戶面向場景化創新的靈活能力，應對音視訊内容個性化、場景多、時效要求等難點。
公司的主要産品及服務包括MPaaS産品，即一系列音視訊解決方案，包括加速内容分發的專有内容分發網絡（QCDN）、存儲内容的對象存儲平台（Kodo）、可實時串流音視訊内容的互動直播産品及提供廣泛的資料處理與分析功能的智媒資料分析平台（Dora）；以及APaaS解決方案，為基于公司的MPaaS能力及利用公司的低代碼平台的場景化音視訊解決方案，主要旨在使客戶僅需簡易部署，即可快速調用不同功能，實作業務目标。
根據艾瑞咨詢，2021年中國音視訊APaaS市場開始規模商業化并快速增長。七牛雲于2021年決定順應行業發展和市場需求正式推出APaaS業務後，公司的APaaS付費客戶數量由2021年的1,319名增長至2022年的1,967名，并進一步增至2023年的2,597名。
根據艾瑞咨詢，僅一年的攀升後，按2022年的收入計算，公司在中國音視訊APaaS市場中排名第二，市場佔有率為11.9%。2023年公司的市場佔有率進一步增至14.1%，鞏固了公司作為中國第二大音視訊APaaS服務商的地位。
APaaS提供基于應用場景的平台型服務，按照場景打包相應工具和功能。根據艾瑞咨詢，于2023年，中國音視訊APaaS市場規模已達到人民币20億元，預計于2028年，音視訊APaaS市場規模将達到人民币144億元，複合年增長率達48.6%。
随着新進入者加入市場，音視訊PaaS服務市場正處于快速擴張階段，是以随着市場規模擴大，頂級參與者的市場佔有率預計将逐漸減少。根據艾瑞咨詢，盡管于2019年至2023年前五大音視訊PaaS服務提供商的總收入有所增加，但其總市場佔有率從2019年的46.5%降至2023年的39.4%，于過往五年市場佔有率下降7.1%。
業績方面，2021年至2023年，七牛雲收益分别為14.71億元、11.47億元、13.34億元，且由截至2023年3月31日止三個月的2.71億元增加26.4%至截至2024年3月31日止三個月的3.42億元；2021年至2023年公司的毛利分别為2.91億元、2.29億元及2.80億元，且由截至2023年3月31日止三個月的4950萬元增加42.5%至截至2024年3月31日止三個月的7050萬元。整體毛利率由截至2023年3月31日止三個月的18.3%增至截至2024年3月31日止三個月的20.6%。
2021年至2023年七牛雲的年度虧損分别為2.20億元、2.13億元、3.24億元。公司的經調整淨虧損（非國際财務報告準則計量名額）由2022年的1.19億元減至2023年的1.16億元，再由截至2023年3月31日止三個月的3070萬元減至截至2024年3月31日止三個月的2420萬元，及公司的經調整淨虧損率（非國際财務報告準則計量名額）由2022年的10.3%減至2023年的8.7%及截至2024年3月31日止三個月的7.1%。改善主要是由于MPaaS業務持續恢複，APaaS業務的持續增長，以及于公司努力控制成本之下，公司的成本及費用所占收入百分比下降。
自2012年至2020年，七牛雲已完成多輪融資，包括阿裡巴巴、雲鋒基金、經緯創投、啟明創投、寬帶資本、嘉實基金、張江科創、交銀國際、國調基金等知名機構。
此次IPO募集資金七牛雲将用作以下用途：預期将用于滲透及夯實公司的APaaS業務中應用場景的占有率及發展與擴大客戶群；擴充海外業務；增強公司的研發能力并完善公司的技術基礎設施；標明合并、收購和戰略投資；及将用作營運資金及一般公司用途。