美聯儲在5月5日的最新會議聲明中如期地向市場發出最新貨币轉向信号，在幾乎完全符合市場預期的情況下将名額隔夜利率上調50個基點（創22年來最大加息幅度），并從6月開始逐漸縮表。
鮑威爾
值得注意的是，美聯儲主席鮑威爾在随後的講話中排除了6月份加息75個基點的可能性，而令人驚訝的是被市場定義為超級大鷹派的美聯儲理事布拉德也沒有投票支援更大幅度的加息，這讓市場錯誤的将美聯儲的此次聲明解讀為鴿派，很明顯，這将會對未來包括美股和美債在内的資産價格動蕩埋下伏筆，暗示市場冒險情緒升溫。
雖然，5月5日，美聯儲的鴿派聲明讓部分資金重新進入美債市場，比如，對美聯儲利率前景最為敏感的兩年期美債收益率尾盤下跌9個基點，至2.6706%，但反映長期通脹名額的10年期美債收益率僅下跌約2個基點，至2.940%。
這說明，美國國債市場中對美國通脹擔憂的緊張情緒仍存在（最新公布的CPI和PCE核心物價名額均繼續創下40年來新高也均支援此觀點），美聯儲主席鮑威爾在5月5日的最新講話就是例證。
美國3月核心物價PCE資料
他表示，“通脹率意外上升，未來可能會出現更多意外，俄烏沖突的外溢效應對美國經濟的影響高度不确定，可能對通脹造成長久的上行壓力”，很明顯，這将會給美債造成壓力，特别是美聯儲将從6月開始正式縮表（出售650億至950億美債資産）的背景下，最新的市場資料正在回報這個趨勢。
據路透社在5月5日監測到的資料顯示，自3月1日以來，十年标準美債收益率名額已經累計大漲112.9個基點，2年期美債收益率自4月份以來也共上漲39個基點，創下十三年以來最大月度漲幅，這裡要說明一下，債券收益率上漲代表債券的抛售量大于購買量，其與價格成反比，收益率上升代表美債不受市場歡迎。
據路透社在5月3日監測到的資料顯示，截至5月2日的6周内，随着美債收益率延續升勢，從美債市場中的資金淨流出規模升至632億美元。比如，據日本财務省在4月28日公布的資料顯示，日本在過去的13周中大幅賣出了總額高達600億美元的美債。
美國印鈔廠一角
與此同時，據美國财政部在4月公布的最新報告顯示，中國也在截至2月的三個月内連續大幅抛售了總額高達261億美元的美債（具體資料細節請參考下圖），資料顯示，去年12月至2022年2月，中國分别減持了122億、86億和53億美元的美債。正如美财政部網站上公布的下圖資料所示，截至今年2月的12個月内，中國共計淨減持了494億美債。
是以，随着美國債務和通脹繼續同時增長，當那些聰明的全球投資者需要解決美國債務風險時，貨币市場中的美元角色被重置将會發生，雖然，美聯儲自3月以來已經累計加息75個基點，但仍無法使得2年期美債實際收益率轉化成為正資料值，而以上這些也是包括中國和日本在内的投資者出現持續減持美債的部分原因。
這裡需要注意的是，因美國财政部公布的官方美債持倉報告會有兩個月的延遲（目前隻公布到今年2月份），但随着俄烏沖突持續以來，十年期美債收益率已從2月底的1.98%升至目前的2.95%左右（具體資料細節請參考下圖），接下去公布的3月和4月的美債持倉報告中料将會看到全球央行會有更多抛售美債的現象。
緊接着，美國石英網站援引債王格羅斯的分析表示，因擔心美聯儲轉向大幅加息周期，随着美國同業拆借利率上升，非美元貨币承壓後對沖風險降低、更重要的是，持續攀升的處在40年高位的通脹已将美債實際收益率持續打入到負值深淵（具體細節請參考下圖），是以，僅從這個角度來看，美債投資者從理論上已經存在要倒貼利息的可能性，事實上，美債被投資者遠離的情況早有迹象可印證。
高盛在4月25日發表的報告表示，美債相對于替代品的吸引力正在減弱以及全球官方機構的去美元化努力應該會在未來幾個季度中看到外國對美債需求的暴跌。
根據彭博社在5月4日的統計資料，自4月20日以來，總額高達106億的超過21宗5年期和10年期美債期貨大宗交易訂單被抛售，持續做空美債（資料細節請參考下圖）。這也使得包括中國、日本等在内的基石級别的美債大型機構投資者可能會在接下去持續抛售美債，特别若俄烏沖突持續引發美國通脹預期高企後，也存在清零美債的可能，因為，美債的低回報可能會限制其對避險事件的應對能力。
不僅于此，再考慮到，随着美元地位将不可避免地下降，到時，那些聰明的全球央行需要真正解決美國債務風險時，金融貨币市場中的美元角色被重置可能将會發生，正如由世界黃金協會和IMF為提供給我們的資料圖表所示，目前全球官方機構抛售美債以置換黃金的趨勢仍在繼續。
世界黃金協會在4月27日發表的一份調查報告中還指出，21%的全球央行将在2022年會繼續購買黃金，仍将作為國際儲備的關鍵組成部分。2022年前三個月，全球央行的黃金儲備增加84噸，而在2021年全球央行淨增持黃金就高達463噸，較2020年增長82%。
我們還注意到，據世界黃金協會在4月27日最新報告和海關公布的資料統計（資料會有兩個月的延遲慣例），中國在2022年1至2月共進口了180噸黃金（其中1月為113噸），而2021年，中國海關公布的黃金進口量更是高達818噸，比2020年增長了36%（進口黃金具體資料細節請參考下圖）。
緊接着，據美國金融網站Zerohedge在5月3日援引瑞士和迪拜海關最新公布的進出口行業資料明細顯示（瑞士是全球最大的黃金精煉中心和轉運中心，），自2021年以來，瑞士對中國市場的黃金出口量也大幅增長至近5年以來的最高水準（今年2月和3月因疫情原因出現小幅回落），其中在4月份共約有209噸黃金已經從歐美運抵中國（具體資料細節請參考圖）。
這也意味着從2021年1月至今年2月，再加上從世界黃金協會、海關官方管道公布的資料累計顯示，在此期間，至少有1207噸黃金已經分批次運抵中國。（完）