特斯拉中國大規模召回，元件供應商三花智控回應稱與其無關

特斯拉（TSLA.US）啟動2022年中國第一次大規模召回。

日前，特斯拉中國宣布召回26047輛國産Model 3與Model Y，原因是熱泵電子膨脹閥定位時會有微小移動，因軟體沒有糾正功能，長期可能造成閥門部分開啟，熱泵壓縮機停止工作，車内制熱功能失效。

有消息稱，此次召回或與膨脹閥供應商三花智控（002050.SZ）有關。

2月20日晚間，三花智控公告，經确認，該問題是由于控制器通信中斷所緻。截至目前，三花智控未收到過特斯拉關于電子膨脹閥本身與該問題相關的品質抱怨，此次召回事件與本公司提供的電子膨脹閥無關。

紅星資本局了解到，随着新能源車需求進一步爆發，以及高價值量的熱泵空調車型滲透率持續快速提升，熱管理行業的需求也快速上漲，給相關企業帶來了巨大機會。

特斯拉中國3個月内召回超24萬輛

美國已啟動對“幽靈刹車”調查

日前，特斯拉（上海）有限公司（以下簡稱“特斯拉上海”）根據《缺陷汽車産品召回管理條例》和《缺陷汽車産品召回管理條例實施辦法》的要求，向國家市場監督管理總局備案了召回計劃，将召回2020年12月28日至2022年1月15日期間生産的部分國産Model 3（12003輛）和Model Y（14044輛）電動汽車，共計26047輛。

本次召回範圍内部分車輛的熱泵電子膨脹閥定位時會有微小移動，因軟體（2021.44至2021.44.30.6版本）沒有糾正功能，長期可能造成閥門部分開啟，熱泵壓縮機停止工作，車内制熱功能失效。在上述狀态下，尤其是車外氣溫低于零下10度時，擋風玻璃除霜系統運作達不到國家相關法規規定的除霜效果，除霜功能下降對駕駛員視野造成不良影響，進而增加車輛在寒冷天氣行駛時發生碰撞風險的可能，存在安全隐患。

這是自去年12月以來，特斯拉第三次召回國産電動汽車。

2021年12月3日，特斯拉上海召回21599輛國産Model Y，主要涉及轉向節問題。

2021年12月31日，特斯拉上海召回144208輛國産Model 3，主要涉及後備箱蓋問題；同時，特斯拉汽車（北京）有限公司召回19697輛進口Model S電動汽車，主要涉及前備箱鎖闩問題，召回35836輛進口Model 3，主要涉及後備箱蓋問題。

此外，據紅星資本局不完全統計，1月下旬至今，特斯拉在美國已經發起了4次召回，涉及超147萬台車輛。

2月17日，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）宣布，已開始調查特斯拉的自動駕駛輔助系統，涉及41.6萬輛特斯拉Model 3和Model Y。此前有車主投訴稱，特斯拉的自動駕駛輔助系統出現了刹車意外激活的情況，即“幽靈刹車”。

受此影響，2月17日，特斯拉股價大跌5.09%，單日市值蒸發486億美元（約合人民币3076億元），2月18日下跌2.21%，目前市值為8857億美元。

新能源汽車滲透率提升

熱管理行業迎發展機遇

本次特斯拉大規模召回，有消息将問題指向了熱泵電子膨脹閥的供應商三花智控。

2月20日晚間，三花智控公告，特斯拉(上海)有限公司向中國國家市場監督管理總局備案了部分國産Model 3和Model Y電動汽車召回計劃。經确認，該問題是由于控制器通信中斷所緻，當熱泵車型運作軟體(2021.44至2021.44.30.6版本)并受到控制器通信中斷時，車輛軟體無法關閉電子膨脹閥。截至目前，本公司未收到過特斯拉關于電子膨脹閥本身與該問題相關的品質抱怨，此次召回事件與本公司提供的電子膨脹閥無關。

汽車行業分析師劉昊告訴紅星資本局，電池在充放電過程中産生大量熱，溫度過高造成電池壽命降低并有熱失控風險，可能導緻自燃；溫度過低導緻電池容量減小、充放電效率降低，縮短續航裡程。此外，新能源汽車電池組的性能和壽命由最差的單體确定，若單體電池的溫差過大，電池組的使用性能将大幅降低。“熱管理系統是保證新能源汽車電池持續有效工作的重要組成。”

受到新能源汽車滲透率持續提升的驅動，熱管理行業市場空間也不斷提升。光大證券預測，2025年國内新能源乘用車銷量有望達到550萬輛，對應熱管理市場規模突破460億元；2025年全球新能源乘用車銷量有望達到1300萬輛，對應熱管理市場規模突破1000億元。

熱泵空調将為行業主流

帶來更多投資機會

高價值量的熱泵空調車型滲透率持續快速提升，也是機構看好熱管理市場前景的重要因素。

汽車行業分析師劉昊告訴紅星資本局，基于全球環保需要，各國逐漸禁用R134a作為汽車空調制冷劑，主要替代制冷劑為R1234yf 或二氧化碳（R744）。

相比R134a和R1234yf，以CO2作為制冷劑最為環保，完全無毒，無需回收。二氧化碳在标準大氣壓下的沸點比R134a和R1234yf更低，是以在寒冷天氣下制熱效率更高。此外，使用熱泵制熱的能量轉換效率比PTC加熱方式更高，可将節約的電能用于驅動車輛行駛，減少冬季工況對續航裡程的不利影響。

三花智控在2月15日接受安信證券等多家機構調研時表示，熱泵是純電動車背景下必然的技術路徑，此技術路徑已經被主流的主機廠确定。不同的主機廠對于熱管理系統的定義不同，在餘熱利用程度上有差異，是以熱泵系統設計也有差别。熱泵的方案管理比非熱泵的要複雜，相對應的閥和泵的數量都會增加，對于單車價值量來說還有非常大的提升空間。

中信證券認為，新能源汽車熱泵空調正在逐漸替代PTC空調，但普通媒體的熱泵空調在低溫環境下制熱效果較差。二氧化碳熱泵不僅具有較好的低溫制熱效果，還兼具環保和節能優勢。随着大衆MEB車型可選配套二氧化碳熱泵，預計将有更多的車企會導入。中信證券預計2025年新能源車配套約460萬套二氧化碳熱泵，對應市場空間約360億元。二氧化碳媒體的運作壓力大，對管路等零部件提出了更高要求，帶來了廣泛投資機會。

紅星新聞記者 吳丹若

編輯 餘冬梅

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