圖檔來源@視覺中國
文｜螳螂觀察，作者｜可可鴨
當下隻要能挨着一點邊，企業概念欄裡就可以增加一條“元宇宙”。
遊戲領域，元宇宙概念等同财富密碼。元宇宙之于遊戲，就好比新能源概念之于車企。看上去人人都可跨界造車，但真的是這樣嗎？
元宇宙遊戲核心在于高使用者粘性
Roblox是一個17年前就上線了的遊戲。今年登入美股市場之後，股價大漲，市值甚至超越了任天堂、動視暴雪等傳統遊戲大廠。
之後，元宇宙遊戲概念被炒熱。A股市場中，不少遊戲公司也開始蹭上元宇宙概念。以中青寶為代表，它宣稱将釋出一款元宇宙概念的模拟經營類遊戲，盡管遊戲尚在研發中，其屬性無法證明。但是，這已經讓中青寶的股價在51個交易日内上漲了3倍有餘。
事實上，Roblox上市至今一直處于營運虧損狀态，且近一年虧損幅度明顯增加。2021年Q3環比虧損7400萬美元,雖較Q2虧損1.4億美元有所收窄，但是虧損較去年同比擴大。
元宇宙遊戲第一股尚未盈利，可想其他還在概念中的元宇宙遊戲會有多大泡沫。投資者應該要搞清楚的是，Roblox被追捧的核心究竟是什麼？再以此分辯同樣主打元宇宙概念的其他遊戲是否真的有發展潛力。
《螳螂觀察》選取了全球最熱門的5款遊戲關鍵詞，分别是Roblox（《羅布樂思》）、LOL（《英雄聯盟》）、Fortnite（《堡壘之夜》）、PUBG（《絕地求生》）、WOW（《魔獸世界》），進行了過去9年全球範圍内的搜尋趨勢對比。
可以看出，正常來說，一款遊戲的熱度會随着它上線的時間增長而下降，達到高峰之後往往是熱度的持續衰減，但是Roblox整體卻呈現了不同趨勢。
Roblox作為元宇宙遊戲第一股，上市後的财報顯示，它并未通過營收穩定盈利。但是，正如上圖所示，Roblox亮點突出，一個老牌遊戲熱度曲線平滑上升，依然能保持較高的使用者增長率。
這一趨勢從Roblox的财報中也能有所反映，Roblox Q3日活使用者達到了4730萬人，同比大增31%。更重要的是近兩年來，Roblox的日活使用者從未出現下滑，去年開始使用者基數增長速度加快。
Roblox日活使用者的持續高增長正在勾畫着元宇宙遊戲的無限前景。這才是正是吸引投資者，并認可元宇宙遊戲的關鍵所在。但實際上，中國的遊戲公司可能難以學習到Roblox的增長核心，即使學會了也要面對更長的變現周期。
中國遊戲公司無法複制Roblox
今年9月，《鱿魚遊戲》在流媒體平台奈飛上架，不到1個月的時間，全球各大遊戲社群媒體與遊戲直播中，就可以看到1個個仿照劇中關卡與場景的遊戲畫面。
而掀起這第二波“鱿魚熱潮”的正是Roblox，它能讓玩家使用該平台，快速複制劇中場景，将其迅速遊戲化。這一現象也很好的解釋為什麼Roblox可以長盛不衰。
Roblox實際上隻承擔了平台營運的角色，其内容主要由使用者生産（UCG）。使用者緊跟時事熱點，不斷制作遊戲，豐富平台上的遊戲體驗。這使得它并不依賴某個特定IP，或者需要開發者絞盡腦汁的疊代更新。
想要遊戲不容易過時，就需要給使用者提供高自由度，元宇宙遊戲極大可能以平台形式呈現。不過做平台，雖然可以更好面對使用者衰減的問題，但也要面對更長的變現盈利期。
有資深遊戲從業者指出，對比推出單款遊戲的政策，做像Roblox這樣做平台，就好比在視訊領域搭建一個B站，大部分的遊戲從業者不會選這條路。《螳螂觀察》認為這也是中國遊戲公司無法複制Roblox原因之一，元宇宙遊戲的核心在于營運方式。
首先，做好一個營運者需要付出高昂的代價。
為了累積使用者，Roblox選擇把玩家氪金的營收，分給遊戲開發者，以此創造更好的内容，吸引更多玩家加入。Roblox的财報也顯示，今年公司付給開發者的分潤達到1億3千萬美元，這個金額是同期銷售費用的5倍。
元宇宙遊戲強調高自由度和社交屬性，鼓勵使用者創作，并提高虛拟好友一起遊戲、競賽的互動體驗，以形成良性循環。這意味着遊戲公司要注重營運來提高使用者體驗。無論是給創作使用者分成，或者是維護社群粘性，都需要以犧牲一部分公司獲利為前提。
而中國遊戲公司喜歡粗犷地反其道而行，更願意主動把遊戲推廣内容做成圖檔、視訊等方式，投放到各個媒體、論壇、短視訊等平台，進行“買量”。這種模式，讓遊戲公司的成本居高不下。最為突出的是三七互娛，它2017年的銷售費用為19.1億，到了2020年則飙升到了82.1億。
國内遊戲收費路徑又主要有3種，販賣道具式收費，遊戲内功能收費，以及遊戲内廣告收費。以王者榮耀為例，英雄、皮膚、符文是玩家消費的主要途徑。為了增加營收填補高昂的推廣費用，逼氪現象在各類國産遊戲中非常常見。
可以預見，在擴張期仍處于虧損狀态，這就是元宇宙遊戲公司的必經之路。即便中國遊戲公司在技術上實作了元宇宙遊戲的要素，在營運管理上，也可能很難放下急迫盈利的雙手，俯身去精耕細作。
再具體來看，一個遊戲在營運過程中其實有非常多的不确定性，比如一個BUG就可能嚴重影響到遊玩體驗。或者某次失敗的營銷活動就會傷害到氪金黨的遊戲感情，造成使用者流失。這些都會對這款遊戲可持續經營産生不良的影響。
像Roblox這樣的元宇宙遊戲一開始應該是小衆的，需要的是長時間的使用者培養，才能獲得後續回饋。但是，營運中的遊戲都時常出現意外，尚需邊走邊看。我們這些主打元宇宙概念的在研遊戲，其實八字還沒有一撇，更是難以判斷其内在價值。
另外，輿論監管其實也在不斷增加元宇宙遊戲未來的不确定性。
如果政府出台相關行業限制政策，包括但不限于對未成年人遊戲的限制、取消軟體類政策性稅收優惠并加征附加稅、限制遊戲版号等措施。這類元宇宙遊戲還在萌芽，就可能如課外教培行業一樣銷聲匿迹。
元宇宙遊戲仍是“早産兒”
盡管網際網路大廠紛紛布局元宇宙遊戲。
比如，騰訊投資了Roblox和Epic Games。并且，自己也在開發元宇宙相關的技術和應用，如區塊鍊的記賬系統至信鍊、虛拟人Siren等等。
網易的丁磊也公開表示，對于元宇宙，在技術、規劃各個層面上，網易已經做好了準備。槍響一下，網易可能跑的比誰都快。
米哈遊花費了8900萬美元投資陌生人社交應用Soul，探索虛拟形象之間如何社交，給元宇宙遊戲的身份系統做準備。
位元組跳動和騰訊一起參與了VR硬體商PICO的收購競争。最終，花費了約90億元收購将其收入囊中。除此之外，還投資了旗下有UGC創作平台《重新開機世界》的手遊公司代碼乾坤。
但是現階段大廠顯然還隻是在砸錢找機會。
騰訊的頁面目前就僅僅是展示，任何付費方式都沒有。位元組跳動的老闆直接說了5年内不考慮盈利。米哈遊的虛拟人物設定了一個金額，但埋單的就完全沒有幾個人。
大廠可能最有機會将元宇宙概念轉換成産品，但他們離商業化都還很遠。而那些還在困境之中的A股遊戲公司，大談元宇宙遊戲，不過是因為這是它們唯一能抱住的救命稻草。
比如，中青寶遊戲業績并不突出，2021年半年報中提到，公司承諾投資的12個項目中，有6個項目未産生盈利。自身業績已經足夠慘淡，再加上網絡遊戲行業整體下行。這個時候，元宇宙概念從天而降，還有不抓緊炒作的道理？
三七互娛、創夢天地、電魂網絡和四三九九等公司雖然都注冊了“元宇宙”相關的商标。但目前，也仍然隻是停留在注冊商标的階段。
實際上，他們心裡非常清楚元宇宙遊戲還隻是超級“早産兒”。有遊戲公司人士向《證券日報》記者表示，不少遊戲公司目前都有關于VR方面的布局，但對于是否與元宇宙沾邊，公司内部較為謹慎，還需要進一步判斷。
《螳螂觀察》認為技術并不是阻礙中國遊戲公司開發一款元宇宙遊戲的最大難點，因為現階段隻要能滿足一定的要素都算做元宇宙遊戲。但是，元宇宙遊戲在中國仍然充滿風險。無論是元宇宙還是元宇宙遊戲現在都還太過虛無缥缈，他們不可能短時間給這些公司帶來經濟效應。
元宇宙真正具象的其實隻是它背後的虛拟現實技術以及相關内容創作能力的儲備。成功的元宇宙遊戲具象的其實是它背後的是營運能力。但是，如何面對長盈利周期，深耕一款長尾遊戲，中國遊戲公司還需要好好學習。