圖檔來源：視覺中國
前幾天有朋友吐槽，說隻要是還在用尼爾·斯蒂芬森和他的《雪崩》當開頭，然後給讀者介紹Metaverse和Avatar是什麼的元宇宙文章，拿去查重都過不了關。
這位朋友說他簡直要患上“元宇宙PTSD”了，跟他有相似病狀的，恐怕還有一幫投資人。“我每天都被元宇宙洗腦，腦殼疼。”一位投資人抱怨。
對于不聚焦這個領域的投資人來說，天天看到元宇宙三個字，确實有些頭疼。而那些聚焦相關領域的投資人，從去年三月開始跟人鬥智鬥勇到現在，早就煉就了金剛不壞之身。
翻閱市面上所有的元宇宙相關文章、行研報告，幾乎都明确表示出，去年三月Roblox上市，拉開了元宇宙投資熱潮的序幕。
“現在還看元宇宙項目嗎？”
整整一年過去了，當我把這個問題抛給那些去年活躍在各大元宇宙交流會議中的投資人後，有人直接表明已經不看了，剩下比較委婉的投資人則是熟練使用廢話學回複：該看還得看。
Roblox上市、位元組收購Pico、Facebook更名Meta，元宇宙成為這一年來資本市場中最火爆的名詞，但随後又經曆了Roblox關閉中國服務區業務，與Facebook一同遭遇股價大跌，不僅媒體曝光率下降，也有投資人表示不看元宇宙項目了，市場上更是僅剩大廠和頭部公司還在高舉元宇宙的旗幟。
盡管許多投資人喜歡拿Gartner技術曲線來解釋這一年元宇宙的跌宕與起伏，但投資蒙钛奇依舊試圖找到一個答案：元宇宙究竟是下一個網際網路形态還是另一個典型的中國式風口？
追風口的人
此前，Clubhouse的走紅讓資本看到社交領域的新機會，騰訊、網易等大廠相繼投資Genvid、Imvu，為元宇宙的到來做足了鋪墊，Roblox的上市則徹底引爆市場。
Roblox官網
元宇宙到底有多火？
一位遊戲媒體的同行告訴投資蒙钛奇，去年上半年Roblox上市前後，産品和新聞有一波小爆發，還有年底位元組跳動、騰訊、百度紮堆推出自己的活動和産品，報道的多一些。翻閱公衆号可以發現，去年在Facebook改名Meta後，11月共計發表了15篇元宇宙稿件，幾乎以兩天一篇的速率在更新。
鋪天蓋地的宣傳營造了元宇宙的“神話”，這些網際網路資訊瘋狂碰觸人們的大腦皮質，不斷地告訴我們，元宇宙是眼下最應該去了解的概念。
一位獨立創業的遊戲行業資深從業者在元宇宙最火的階段裡，前前後後見了不下50位投資人。據他回憶，要是不提元宇宙，有的投資人甚至會表現的有些不耐煩。
正在搶風口的投資人恨不得把一小時掰成兩小時用，要是項目不帶元宇宙三個字，恐怕連坐下來喝完一杯咖啡的時間都顯得格外漫長，在一部分投資人看來，那些含“元”量較低的項目，根本就不在趨勢上。
對創業者而言也有一些無奈，隻有提到元宇宙可能會有投資人眼前一亮，要是說自己在做一個網際網路項目，那基本上都沒興趣了，覺得沒什麼機會。
如果去年熱衷于參加一些元宇宙線下活動，你會發現接近一半都是投資人，一位投資人朋友Guy也沒有免俗，在去年非常關注元宇宙。他表示，無論在哪個場合都能聽到投資人互相之間讨論元宇宙，他們需要快速建立起自己的認知，大部分機構内部也會成立一個相關小組，去研究元宇宙到底是什麼，應該如何布局。
緊接着，人神鬼怪都陷入到元宇宙商标搶注的混戰，不乏一些網際網路大廠參與其中，例如騰訊的“王者元宇宙”、“QQ元宇宙”，米哈遊的“米宇宙”以及完美世界的“完美元宇宙”等。
當時身處漩渦中心的我們并未預料到，那些All In元宇宙的公司将遭遇市值滑鐵盧。Meta不僅股價一日暴跌26.39%，市值蒸發超2510億美元，旗下AR/VR部門Reality Labs虧損超過100億。而被譽為“元宇宙第一股”的Roblox則在釋出财報之後，市值縮水約500億美元。
FOMO（Fear of missing out）恐怕是行業通病，害怕錯過出現的新風口、新熱點，不管是過去還是現在，都驅動了許多投資行為，盡管大家平時喜歡标榜非共識。
亂象并行
元宇宙涼了嗎？看似驟涼，但實際上有迹可循。
在概念迸發的第一個階段，元宇宙可以說完全野蠻生長。灰色産業總是随新風口而來，例如一些不合規公司發行元宇宙虛拟空氣币項目，以投資的名義各種集資，或以NFT買賣開展洗錢業務。還有利用元宇宙概念去做傳銷，形成一種層層分銷、以“元宇宙信徒”為管道的分銷模式。
海外最熱門的元宇宙平台之一，Decentraland還上線了賭場業務。當然了，這些屬于極端案例，不過仍有一些合規但不靠譜的事情發生。
投資人準确地意識到内容建構能力将會是元宇宙的核心競争力，而創造内容的引擎則是最重要的工具。于是有人将實作中國引擎彎道超車的神話寄托在元宇宙身上。
前文所提到的那位遊戲老兵已經記不清自己到底給多少個投資人解釋過，現階段要做一個中國自己的元宇宙概念引擎是非常困難的，至少幾百萬行的代碼不是說代替就能代替。
在他看來投資人想趁這波元宇宙熱度做出超過Unreal（虛幻引擎）、Unity 這樣的引擎是不現實的，這些東西是需要依靠積累而水到渠成的。
比如為什麼一提到元宇宙，中國就能有這麼多公司沖上來？實際上也跟我們國家雲産業發展較好有關系，騰訊雲、阿裡雲、華為，互相之間競争激烈，誰都怕掉隊，拼命去搞技術，是以對中國來說上雲不是一件難事。反觀其他上雲都比較困難的國家，他們又怎麼去談元宇宙呢？把遊戲做出來就不錯了，大多數時候根本就不存在彎道。
随後，大家迅速認清一個事實：元宇宙是有門檻的。
簡單将元宇宙拆分為五大投資闆塊，即硬體入口（AR/VR裝置及作業系統）、後端基建（通信網絡、算力算法）、底層架構（區塊鍊、引擎、數字孿生）、人工智能（AIG資料處理與決策）、内容與場景（遊戲、社交）。
正是這些紛繁複雜的技術和内容所構成了元宇宙的完全體，眼下有實力繼續大舉進軍元宇宙的幾乎隻剩大廠，例如最近米哈遊推出元宇宙品牌HoYoverse、HTC解鎖元宇宙平台Viverse、騰訊搭載虛幻引擎推出超級QQ秀。
相比之下，初創公司有太多無法突破的技術和資源瓶頸了，天花闆有限，這也導緻元宇宙概念在VC中迅速遇冷。根據天眼查顯示，2021年3月至12月，新成立且存續的元宇宙相關公司共計763家，平均每月76家。而截止目前，2022年平均每月僅成立27家公司。
另外則是一些專注于某一進制宇宙底層技術的公司也有不錯的融資成績，例如VR一體機品牌商Pico去年3月拿到基石資本、招商局資本等2.42億B+輪融資；AR/MR裝置研發商Nreal在去年拿到兩筆融資，9月獲得蔚來資本、雲鋒基金、洪泰基金1億美元C輪融資；VR社交平台 Oasis在今年3月獲得五源資本、綠洲資本、BAI資本1000萬美元B輪融資。
且不說元宇宙如何，如果這些有潛力的頭部公司能夠在未來成為新的大廠或大廠的核心供應商，那麼就能享受到下一波技術紅利。
這也導緻資本轉向了更熱門的細分賽道，比如虛拟人、遊戲、VR/AR、社交。
光源資本産業合夥人吳健表示，創作頂級互動内容的公司，未來将是元宇宙生态中最重要的組成部分，在頭部競争者中，遊戲公司是重要參與者之一。
同時遊戲也是融合度、互動性最高的一個領域，Roblox 一直深耕海外社群，在歐美地區有大批堅實的基礎使用者，在國内外都開了元宇宙概念的先例。但由于閱聽人不比對、本地化做的一般，在同生态位沒有形成完全代替，導緻其在中國的表現不盡如人意。
同樣，微軟在1月以687億美元收購動視暴雪也再一次印證了元宇宙以内容為核心的發展路徑。對于早一批PC玩家來說，可能二十年前就在《魔獸世界》的開放世界裡接觸過元宇宙了。
這也是為何外界認為米哈遊、騰訊、網易在元宇宙必有一戰。不過從去年8月開始，國内遊戲版号縮緊，至今沒有下放新遊戲版号。甚至有消息稱2022年都不會發新版号，盡管音數協遊戲工委方面表示沒有這樣的消息，但對市場造成的恐慌還是客觀存在的。
去年五月，虛拟藝人AYAYI在小紅書出道。随後虛拟人概念開始走紅，一個會捉妖的虛拟美妝達人柳夜熙在抖音爆火，收獲了864萬的粉絲。柳夜熙背後是創壹科技，其創始人謝多盛此前在采訪中表示，柳夜熙爆紅50%是因為元宇宙的概念熱度。
柳夜熙官方微網誌
AYAYI的第一條出道動态收獲了10w+點贊，但苦于沒有良好的商業變現模式，隻能把天賦都點在帶貨屬性上，這也導緻點贊量逐漸變少，從以千為機關，到以百為機關，截止目前，AYAYI最新動态點贊量僅為42。柳夜熙的抖音裡也總能看見 “get不到” 的評論，反而讓元宇宙徹底淪為“爛大街”的概念。
仿真度更高隻是一種視覺體驗更新，沒有必要非得冠以元宇宙的名号。不過柳夜熙和AYAYI還算是行業良心，因風口投機催生出了一批外包的粗制濫造虛拟人，正在不斷挑戰行業的底線。甚至有的做一個生硬的換臉視訊也能打上虛拟人、元宇宙的tag。
就社交而言，更是沒有現象級産品出現，當問及是否認可Soul為元宇宙社交平台時，有投資人表示，雖然自己和Soul的創始人還蠻熟的，但客觀來說，Soul離現在我們所了解的元宇宙确實有一定差距，元宇宙應該有一些更颠覆性的互動方式在裡面。
至少，元宇宙的盡頭不會是“你好，連麥睡覺嗎？”
VR/AR ，一個曾經充斥着炒作和泡沫的行業，正借助元宇宙的風口穢土轉生。
Facebook（現已更名為Meta）于2020年9月推出VR一體機Oculus Quest 2，耗時一年多時間銷量才突破1000萬台。裝置銷量少，自然開發者也不願意在開發VR高品質應用上花功夫。例如Steam上被稱為VR神作的《半條命：Alyx》，2020年3月上線至今銷量顯示在200-500萬之間，有玩家認為，如果不上VR銷量早就破千萬了。相較于最近上新的《艾爾登法環》在Steam首周就銷量破千萬，二者并不在一個量級上。
另外，VR/AR相關政策和安全問題，至今沒有得到完善的解決。在Meta旗下開放VR社交平台《Horizon Worlds》中，一名女性使用者表示上線60秒，其虛拟形象就遭到了3、4個男性虛拟形象的侵犯。
元宇宙的羅生門
種種亂象打破了人們的幻想，讓元宇宙備受诟病，春晚一句“元宇宙裡倒騰狗”更是吐槽出了新高度。
Guy告訴投資蒙钛奇，從投資的角度來講，投資元宇宙算是大家對未來的一次探索，很多投資人也清楚的意識到，投元宇宙大機率會失敗，但沒有人投資的話，我們所期望的很多項目它就很難出現了，因為好的想法也是錢燒出來的。盡管團隊自己和投資人都不知道這個想法最終能不能落地成為閱聽人群體廣泛的産品。
網際網路創造過太多奇迹了，大家都在思考下一個奇迹會不會出現在元宇宙身上。無非就是說現在處于一個投票階段，投票希望能看到哪類産品多出現一些。當然在這個過程當中，一定會有非常多的公司死掉，最後就被算在試錯成本裡，再也無人提起。
對于創業者來說，概念先于技術或許是沒有意義的。正如吳健所說，引發下一代網際網路的技術都潛藏于更早期的階段中，并在一定的條件下跨過技術的“奇點”，引爆對下一代網際網路的需求。
在 Web1.0 和2.0時代，超大規模內建電路産業的發展對 PC 普及、光纖技術對聯網的普及，都驗證了在越過“奇點”之後技術和需求螺旋式的互相推動。
隻有把某一個技術領域做到極緻，未來才能有意義地加入元宇宙，否則就是原地踏步。比如像虛幻引擎和Unity這樣的公司，它們天然就是探索遊戲以及下一代網際網路形态時不可避開的一員，無論有沒有元宇宙的概念，它們都能獲得投資。
對于一部分理想主義者來說，元宇宙作為資本向人們許諾未來烏托邦的一個具體呈現，恰好滿足了他們對理想世界的想象。普通使用者則希望能在元宇宙中感受到颠覆性社交體驗，以高品質沉浸式内容來喂養人類的精神需求，至于這個網際網路的巴别塔叫不叫元宇宙，真的無所謂。
回到開頭的問題，元宇宙究竟是下一個網際網路形态還是另一個典型的中國式風口？面對滾滾而來的擁護和批判，我想大家心裡都有自己的答案。