全球新能源退潮的苗頭已經開始出現，在特斯拉跌去了3000億美元之後，那個“号稱”特斯拉殺手的Rivian，市值距離最高點也接近“腰斬”，并且沒有止跌的趨勢。
那麼，究竟是Rivian估值太貴？還是資本市場的“錯殺”？
12月17日，Rivian釋出了上市以來的首份财報，根據其财報顯示， Rivian第三季營收為100萬美元，淨虧損為12.33億美元。這一資料對比去年同期，虧損幅度明顯擴大。
至于三季度營收100萬元，則是公司向首批客戶傳遞11輛R1T車型。
實際上，當我們從風口回到對新能源車企業的考量，無非就是傳遞量、技術以及電池三個次元。當下，不管從哪個角度而言，實際上這些新能源車企業都撐不起當下的估值，隻是全球性的風口吹到了新能源車，是以資本願意去接力。
但我們恰恰忽略了一個原因，從大出行領域開始，Uber以及全球其他出行企業的估值也是這麼被吹起來的，但結局如何？
現在還有誰覺得大出行的生意是一門好生意？還有哪家資本願意給他們超高的溢價？
如果大出行領域的案例不是十厘清晰，那我們不妨看一看共享單車領域，從摩拜到ofo，兩年時間塑造一個風口，自行車+網際網路的雜糅就讓他們獲得了一個新名詞——“共享單車”，于是泡沫被迅速的吹大，結果就是ofo的押金到現在還沒退完，而摩拜被美團收購。
同樣，當下資本也不會繼續下注共享單車。
然後，又冒出來了一個共享空間，要不是孫正義在WeWork身上下重注，那麼共享空間“涼”得恐怕比共享單車還要快。
很顯然，孫正義從一個投資者的角色變成了管理者的角色，最重要的是WeWor估值大縮水。2019年，當時WeWork對外宣稱将以470億美元的估值尋求IPO，到目前其市值隻剩下了57億美元。不得不說，每一次風口過後，受傷的總是最後一棒的投資者。
目前，實際上我認為新能源汽車現狀同之前的這些風口差別并不大，盡管前景比較廣闊。
實際上，自上市以來Rivian市值一路攀升，超越大衆、通用等一系列老牌車企，然後成為繼豐田、特斯拉以外的全球第三大車企，這本身就是不合理的。因為電動車的門檻實際上并不像想象的那麼高，我們縱觀蔚來、理想、小鵬等車企，他們創立也不過六七年時間，其積累能有多深？
傳統車企能夠屹立全球這麼多年，哪個不是經過千錘百煉，擁有了極深的技術壁壘？是以，當下全球新能源車的估值泡沫很大。
根據Rivian第三季度财報顯示，其本身就沒有什麼營收，但是支出依舊還在不斷地增長，财報還顯示，前三季度Rivian研發費用同比增長6.3億美元。
Rivian還在财報中稱，因為擴大了汽車生産和傳遞的規模，公司的營運費用和資本支出增加，預計會出現額外虧損，這可能會延遲實作盈利和正經營現金流的能力。此外，公司預計這些未來投資将需要大量外債和股權融資。
此前，Rivian還宣布将擴大其制造業務，投資50億美元在美國佐治亞州建設第二家工廠。據悉，該工廠計劃2024年投産，年産能40萬輛。
綜合而言，不管從哪個次元而言，Rivian都撐不起這樣的估值，盡管其距離高點市值已經跌去了超600億美元，但這仍然不是終點。
神奇的是，對于Rivian的表現，華爾街多家投行還是維持了“增持”的評級，但我們必須清楚地知道，買入的合理性到底是什麼。