二季度以來，漲價開始越來越多的出現在媒體上。
先是資源價格上漲，黃金、石油、銅鋁鎢等有色金屬……紛紛漲價。
這是第一波，由海外市場補庫存率先拉動，外加中東動蕩供給側擾動引起的。
開始的時候，很多人都沒太多感覺。
畢竟國内CPI還是向下，處于通縮狀态，是以許多人都以為隻是暫時的。
沒想到，最近越來越多的資料在佐證，這波漲價潮開始向國内傳導了。
不僅是化工品開始漲價，最近公用事業部門也全面拉開了漲價的帷幕。
一，水價
5月9日，廣州市中心城區自來水價格改革方案聽證會舉行，共17名代表參加聽證會，調整後平均水價較現行價格提升0.87元/方（+34.4%）。
政府給出了兩套調價方案，方案一的居民用水第一、二、三階梯價格分别上漲31.3%/31.3%/97.0%，非居民用水價格上漲31.8%；
方案二的居民用水第一、二、三階梯價格分别上漲24.2%/24.2%/86.4%，非居民用水價格上漲39.0%。
兩套方案的平均供水價格均為3.4元/方，較現行價格提升0.87元/方（+34.4%）。
差别在于，方案一的居民用水漲幅更大，方案二的非居民用水漲幅更大。
現場17名代表均支援水價調整，其中9人支援方案一，7人支援方案二，1人未作出具體選擇。
漲價已是闆上釘釘。
其實，早在今年1月份，上海浦東、青浦等多地就收到了《關于調整區屬管理居民使用者水價的複函》，提出上海第一階梯綜合水價将從3.37元/方提升至4.05元/方（+20.2%）。
這樣看來，全國各大城市的水價上調，後續也會陸續開始。
二，瓦斯
自2023 年《關于建立健全天然氣上下遊價格關聯機制的指導意見》出台後，瓦斯價格越來越市場化。
上遊能源價格漲了，下遊瓦斯價格自然也就跟漲。
據華創證券統計，2023年，至少有52個市、縣上調了居民用氣價格，統計範圍内的基礎居民氣價（即第一階梯氣價）平均上調0.256元/方，漲幅近10%。
其中河北10個地區的基礎居民氣價平均上調0.391元/方，漲幅達14%。
2024年，各地氣價關聯機制持續推進。
3月15日，深圳市發改委釋出調價通知，管道天然氣居民銷售價格第一檔升至3.41元/方，第二、三檔價格分别升至3.91元/方、5.16元/方，分别上調10%、9%、6%。
有媒體綜合統計了深圳、南京、成都、重慶等多地的調價檔案發現，本輪天然氣價格漲幅約在5%-11%之間。
三，高鐵
中國鐵路官網釋出調價公告，6月15日起，武廣高鐵、滬杭客專、滬昆客專、杭甬客專4條高鐵線路将調整客運票價。
調價後，以杭深鐵路杭甬段舉例，杭州東站到甯波站二等座6月15日起公布票價為85元，較目前的公布票價71元，上漲約19.72%。
以滬昆高鐵杭長段舉例，杭州東站到長沙南站二等座6月15日起公布票價為485元，較目前的公布票價405元，上漲約19.75%。
以京廣高鐵武廣段舉例，武漢站至廣州南站二等座6月15日起公布票價為553元，較目前的公布票價463.5元，上漲約19.31%。
整體漲幅在19-20%左右，提價幅度大于上一次。
上次提價是在2021年6月，當時京滬高鐵二等座最高票價由598元提高至662元，漲幅10.70%。
四，電價
電價暫時未有上調的全面通知，但預期已經出來了。
首先，按現行規則，從5月起，居民階梯電價将進入“夏季模式”。
比如按廣東的标準，在夏季模式下——
當居民每月用電量在260度（含）以下時，适用第一檔計費标準，電價不作調整；
當月用電量為261度至600度時，适用第二檔計費标準，電價每度需加收0.05元；
當月用電量達601度及以上時，适用第三檔計費标準，電價每度需加收0.30元。
夏天天熱，空調開得多，電量需求大，本身就可能不知不覺的進入第二、第三檔。
其次，各地也在進行微調。
一個趨勢是，在保持總電價不變的同時，優化峰谷分時電價。
比如安徽，将目前執行的7、8兩個月的峰谷時間段擴大到7、8、9、1、12五個月。
另外，峰價上浮比例從81.3%提高至84.3%，谷價下浮比例從58.8%提高至 61.8%，即峰價更高，谷價更低。
總體上，電價保持了不變，但實際消費肯定是上升了的。
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水、電、瓦斯、高鐵，各個公用事業部門都在或明或暗的上調價格。
主要原因，一是通脹的傳導作用。
上遊能源價格上漲，從國外傳導進來，相對市場化的瓦斯就直接漲價了。
相對沒那麼市場化的電力、供水、高鐵等行業，也要面臨着成本上升，價格上調是遲早的事情。
二是有助于緩解地方政府的财政壓力。
這兩年國内的地方債壓力很大，地産低迷，财政收入下滑，公用事業隻能自己想辦法開源節流了。
由于以上兩個因素，這輪公用事業的漲價潮看來一時半會兒停不下來。
未來，還有可能愈演愈烈。
它對中國經濟各方面的影響，貌似也會越來越大。
第一個，對CPI和PPI資料。
4月份的CPI資料，同比轉正，為0.3%，前值是0.1%。
PPI同比-2.5%，看起來不佳，還是負的，但前值是-2.8%，其實已經改善了。
當然，這輪通脹是由成本上升引起的，并非下遊需求驅動，對經濟大盤未必見得是好事。
是以接下來的行情，可能将更多是結構性的機會。
第二個，重點關注中上遊行業的漲價機會。
公用事業屬于周期性行業，消費量基本上變化不大，業績變化主要由成本價格和消費價格驅動。
以年報資料為例——
2023年，SW公用事業闆塊整體實作營業收入22515億元，同比增長3.2%，實作歸母淨利潤1699億元，同比增長72.1%。
營收變化不大，但淨利潤卻大幅增長了72%！
主要原因就是煤價下跌，成本下降帶來了電力行業的業績暴漲。
電力行業在公用事業闆塊中占比最大，火電在電力行業中的地位舉足輕重，是以對整個闆塊中的增量貢獻巨大。
今年一季度，這個趨勢仍在持續，火電仍然貢獻了最大的業績增量。
不過，需要注意的是：
一季度火電業績雖然很好，但随着通脹輸入持續，如果煤炭漲價，火電的業績持續性是存疑的。
更值得看好的，反而是一季度業績下滑的瓦斯，以及成本剛性的水電、光電、核電等。
畢竟，在各個細分闆塊中，瓦斯的市場化機制是最順暢的，傳導最直接，瓦斯漲價會直接帶來業績的回暖。
水電一旦建成，成本幾乎為零，夏季水量充沛，發電量大增，再加上電價上漲、需求向上，夏天往往是業績的高峰。
光電方面，一季度霧霾多、陽光少，業績不好是正常的，進入夏天後，同樣會迎來跟水電相似的邏輯，光照強烈+需求向上，帶來業績的反轉。