摘要：資料顯示，2015-2022年期間，大陸鋼材産量由10.35億噸增長至13.4億噸。而在鋼材領域對合金元素添加需求旺盛的情景下，合金元素添加劑作為鋼材冶煉的重要材料，在大陸制造業高速發展的大背景下預期将獲得巨大的增量空間。
一、定義及分類
合金，是由兩種或兩種以上的金屬、或金屬與非金屬融合而成的具有金屬通性的物質，其性能一般均優于純金屬。合金元素指的是在合金制造的時候加入一定量一種或多種的金屬或非金屬元素可以獲得材料的特殊性能，如提高強度、改善抗氧化性能、提高塑性和工藝性能等，而這些加進去的輔助性元素材料就叫做合金元素。不同的合金在制造過程中，合金元素可選擇的加入方法也有所不同，主要可分為直接加入法、中間合金加入法、合金元素添加劑加入法三種。
二、行業政策
合金元素添加劑等金屬功能材料是高端合金制造關鍵基礎性材料，屬于國家重點支援的戰略性新興産業之一。近年來，在雙碳目标大背景下，國家相關部委不斷完善政策以推進鋼鐵行業節能環保、綠色發展；同時，也陸續釋出相關産業政策，通過設定關鍵戰略材料綜合保障能力的發展目标，明确關鍵戰略材料的發展重點和應用場景，加快新材料産業的發展，進而推動技術創新，支撐産業更新，建設制造強國，為合金元素添加劑行業的發展創造了良好的政策環境。
三、行業壁壘
1、技術壁壘
合金元素添加劑涉及實體、化學、粉末冶金、材料學等多學科交融，産品的性能需要經過研究論證、反複試驗、資料分析、生産檢驗（部分高端合金需要最終在終端應用領域檢驗），從事該行業不僅需要具備材料學、金屬學、化學等知識儲備豐富的高素質人才，還需要豐富的行業經驗、長期的實驗積累、持續的研發投入等，進而構成了企業進入本行業的技術壁壘。
2、資金壁壘
由于合金元素添加劑行業所用原材料為Mn、Si、Fe、Ti等金屬，價格較高且按照行業慣例采購一般需要支付預付款，原材料采購需要占用較大規模的資金，而下遊客戶一般為鋼鐵、鋁合金生産企業，在實作銷售回款時一般會有一定時間的賬期，對行業企業尤其是較大規模的企業的資金實力要求較高。此外，大量的實驗分析和長周期的研發投入，以及生産裝置和分析檢測實驗裝置，都需要充足的資金保障。是以，對行業的新進入者，需要擁有較強的資本規模和資金籌措能力。
3、客戶壁壘
合金元素添加劑行業客戶下遊主要為鋁合金和鋼鐵制備企業，一般為規模較大的大型企業，尤其是高端鋼鐵、高端鋁合金的制造商，均為國際大型知名巨頭企業，其對供應商生産環境、産品品質等多方面認證的要求較為嚴格，但行業企業通過下遊客戶認證并形成穩定的供應關系後，則被替換的可能性也較小。下遊客戶對供應商生産體系嚴格的認證及供應商穩定性的要求，給行業的新進入者帶來了較高的客戶壁壘。
四、産業鍊
從産業鍊方面來看，合金元素添加劑産業鍊上遊主要為原材料供應環節，主要包括添加劑所需的相應金屬及部分化學助劑。其中金屬等直接原材料成本是合金元素添加劑行業制造成本的主要構成部分。受供求關系等因素影響，原料價格的波動會對行業企業銷售業績造成一定的影響；行業下遊則為鋼鐵、鋁合金、鎂合金等各類合金的生産，最終應用于汽車、軌道交通、航空航天、軍工、電子技術等領域。其中，鋼鐵和鋁合金是最大的下遊需求領域，但目前鋼鐵行業的合金制備仍以鐵合金或純金屬為主，是以合金元素添加劑主要集中在鋁合金領域。
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