多頭和空頭都在看：隻靠兩款車，特斯拉“價格戰”極限在哪裡？

依賴Model 3和Model Y提振銷量的特斯拉，“價格戰”的終點在哪裡？會在電皮卡Cybertruck傳遞之際嗎？

華爾街見聞在文章中指出，二季度特斯拉單季度傳遞再創新高，但庫存仍在增加，特斯拉産量連續第五個季度超過傳遞量。

伯恩斯坦分析師Toni Sacconaghi在本周最新的一份報告中寫道，他們認為特斯拉需要繼續降價促銷，讓利來刺激需求：

“我們認為特斯拉今年或明年需要進一步降價并增加促銷活動，這無疑進一步使利潤率承壓。”

而光降價促銷已有車型對特斯拉的整體銷量而言可能還不夠，特斯拉知名多頭、未來基金（Future Fund）聯合創始人兼管理合夥人Gary Black7月4日在推特上發文，再次談到了Cybertruck對特斯拉未來的重要性。

Black預計在Cybertruck的提振下，特斯拉2024年的銷量将大幅增長53%，而這也會進一步刺激特斯拉的股價。今年以來特斯拉的股價已大漲超161%，至282.48美元。

庫存仍在增加 特斯拉還會繼續降價？

特斯拉二季度向全球客戶傳遞了超過46.61萬輛汽車，同比增長83%，較分析師預測多出約24000輛，而産量為47.97萬輛，超過傳遞量1.36萬輛。在過去一年裡，特斯拉的累計産量比傳遞量多出了約7.43萬輛。

魚與熊掌不可兼得之際，特斯拉在銷量增長和利潤提升方面顯然還是毅然決然的選擇了前者。

特斯拉CEO埃隆·馬斯克在财報釋出會後的業績電話會上表示，從短期來看，相較于利潤而言，規模對特斯拉更加重要。

現在，市場的注意力轉向“價格戰”後對特斯拉第二季度及全年利潤率造成的影響，對此，不少華爾街分析師認為，今年底前特斯拉汽車毛利率将不可避免地跌破20%。德意志銀行分析師在一份報告中寫道：“我們仍然認為，在今年剩餘時間和2024年，特斯拉有進一步降價的風險。”

在創紀錄傳遞量面前，最大的功臣依舊是Model Y與Model 3，Model Y不僅拿下了美國市場，同時還是歐洲市場賣得最好的車型和中國市場賣得最好的SUV。

彭博社分析認為，現在特斯拉需要思考，如何在占其銷量97%的兩款車中，擠出更多的銷量增長。

但Model Y與Model 3分别釋出在三年和六年前，現在市場正在期待特斯拉可以釋出另一款“養家糊口”的車型，而那很可能是萬衆矚目的Cybertruck。

“價格戰”打到皮卡出現？

Gary Black在推特上發文，再次談到了今年三季度末特斯拉或将推出的電動皮卡——Cybertruck對其的重要性。

Black認為，由于皮卡占美國汽車市場的20%，Cybertruck将擴大特斯拉的潛在市場範圍（TAM）：

做空特斯拉的人真的沒有明白，Cybertruck對2024年特斯拉整體業務的增長将是多麼重要，特斯拉的TAM将因Cybertruck的推出而大幅增長。

Black預計在Cybertruck的提振下，特斯拉2024年的銷量将大幅增長53%

2021年Model Y車型的銷量驚喜導緻特斯拉（股價）在2020年飙升了743%（而納指上漲了50%）。

類似地，Cybertruck銷量光環将帶動特斯拉的整體銷量增長在2024年加速到50%以上。

Cybertruck的釋出對特斯拉至關重要，特斯拉對時間表的最新官方評論是計劃在“第三季度末左右”進行傳遞，Cybertruck曾多次“跳票”，其推出可以說是特斯拉今年最令人期待的車型，特斯拉的粉絲們認為這将成為一個關鍵時刻。

華爾街見聞此前提及，有關“Cybertruck”小作文一度提振了特斯拉上個月的股價，據Electrek報道，特斯拉計劃每年生産37.5 萬輛Cybertruck ，這一數量遠超華爾街預期，分析師此前預計2024年的産量不到10萬輛，到2027年約24萬輛。

最近，特斯拉CEO馬斯克在特斯拉年度股東大會上也給出了特斯拉 Cybertruck 的産量預測。他認為，每年大約可以生産約 25 萬輛，但他後來補充說可能在 25 萬至 50 萬部之間。

新款Model3和Model Y可否刺激銷量？

馬斯克曾再三強調，Cybertruck的價格不會低。馬斯克最初表示，這款皮卡的起價将低于4萬美元。然而，到2021年，這樣“誘人”的價格已經從特斯拉網站上删除了。

馬斯克去年告訴股東，自2019年釋出以來，CyberTruck的規格和定價已經發生了變化。現在特斯拉隻是聲明：“随着傳遞日期的臨近，最終價格表将提供給您。”

是以在可以以較低的成本量産新車之前，特斯拉還需要将“寶”押在Model 3和Model Y上。

去年年底有消息稱，特斯拉正在設計新款Model 3，項目代号為“高地”（Highland），預計于2023年下半年推出。報道還稱，新款Model 3在外觀、内飾、配置和動力系統方面将進行全面調整。

随後，一款帶有僞裝的Model 3原型車，被發現在加州進行測試。今年4月，第一張沒有僞裝的新款Model 3照片洩露，顯示車燈、保險杠、後視鏡和内飾等方面均有變化。

今年3月，路透社援引三位知情人士報道稱，内部代号Project Juniper的新款Model Y車型也将于2024年三季度正式推出，預計最快将于同年四季度上市開售。據悉，新車也有望首次配備新款Model 3相同的液晶數字儀表，并對車身尺寸方面進行小幅調整，且采用2+3+2七座布局設計。

盡管特斯拉已經使盡渾身解數來擴大銷量，但随着美國老牌車廠紛紛研發電動車，市場預計，未來特斯拉的市場佔有率将進一步萎縮。

美國銀行分析師在一份報告中估計，到2026年，特斯拉在美國電動汽車市場的份額将下降至18%。和2022年特斯拉在美國電動車市場62%的市場佔有率相比，這一比例大幅下降，更不必說和2018年特斯拉一度高達78%的市場比例峰值相比。