“甯王”徹底無敵
根據4月21日甯德時代披露的2021年年報，2021年公司實作總營收1303.56億元，同比增長159.06%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為159.31億元，同比增長185.34%。
此前多家機構對甯德時代2021年盈利預測均值為112.3億元，同比增長101.14%。這意味着甯德時代的業績增速遠超市場預期。
營收首次突破千億大關
甯德時代公布的2021年“成績單”，營收首次突破了千億大關。
報告期内，甯德時代實作營收1303.56億元，同比增長159.06%；歸屬于上市公司股東的淨利潤159.31億元，同比增長185.34%。實作锂離子電池銷量133.41GWh，同比增長184.82%。
而複盤其2015-2021年營收及淨利表現，甯德時代始終保持強勁的上升動力，且2021年淨利潤及增速均達到2018年上市以來的最高水準。
2021年，無論是全球範圍還是大陸，動力電池産業皆呈現了強勁增長态勢。據甯德時代年報轉引的SNE Research統計資料，2021全球新能源車動力電池使用量達296.8GWh，同比增長102.3%。
資料顯示，2020年甯德時代營業收入才首次突破500億元，為503.19億元，這比2019年（457.88億元）沒有多少增長，但2021年甯德時代業績的爆發式增長也在預期之内。相比于營業收入，甯德時代的淨利潤增長幅度更大，其2021年實作159.31億元淨利潤，同比增長185.34%。
值得注意的是，甯德時代不再以“元”機關來表達利潤表、現金流量表和資産負債表上的資料，而是以“萬元”表達。而2020年時甯德時代上述三大表的數字機關還是“元”，“甯王”年報或将自此進入“萬元時代”。
三大業務齊頭并進
2021年，甯德時代1303.55億元的營收，主要來源于三大業務闆塊：
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電池系統業務
銷售收入為 914.91億元，同比增長 132.06%。這年甯德時代實作锂離子電池銷量133.41GWh，其中116.71GWh來自動力電池銷量，同比增長 162.56%。
132.06%
02
儲能系統業務
儲能系統銷售收入136.24億元，同比增長 601.01%。
根據SNE Research和ICC鑫楞資訊的資料，2021年甯德時代在動力電池和儲能領域的市占率分别雙雙位列第一。
03
锂電池材料業務
锂電池材料銷售收入 154.56億元，同比增長350.74%。受下遊新能源車需求拉動，客戶對電池材料需求旺盛。
2021年，甯德時代向特斯拉的銷售傳遞金額達到130.39億元，可以大緻估算其對應向特斯拉銷售的動力電池容量在16.6GWh上下。
動力電池系統銷售仍是甯德時代的主要收入來源，2021年甯德時代動力電池系統銷售收入為914.9億元。報告期内，甯德時代深化與特斯拉、現代、福特、戴姆勒、長城汽車、理想、蔚來等全球客戶的長期戰略合作，與特斯拉于2021年6月簽訂的供貨架構協定約定公司将在2022年至2025年期間向特斯拉供應産品。
锂電池材料是甯德時代的第二大業務，2021年實作锂電池材料銷售收入154.54億元。受下遊新能源車需求拉動，客戶對電池材料需求旺盛，锂電池材料銷量随之增長，同時主要金屬市場價格上漲，産品售價随金屬市場價格波動，帶動收入增長。此外，甯德時代印尼鎳鐵生産項目投産，新增锂電材料産能。
儲能系統是甯德時代的第三大業務，也是增速最迅猛的業務，2021年實作儲能系統銷售收入136.24億元。主要儲能應用領域為表前市場，含發電側與輸配電側。報告期内，甯德時代與國家能源集團、中國能建、中國華電、三峽集團、陽光電源、阿特斯、伊頓等企業簽署戰略合作協定。
特斯拉為第一大客戶
2021年，甯德時代前5大客戶銷售總額占總銷售額的比重為31.32%，相比2020年增加了1.62個百分點，其中，第一大客戶銷售額為130.4億元，占年度銷售總額比例為10%，約占其動力電池系統營收的14%。甯德時代還指明了第一大客戶就是特斯拉。
2020年，甯德時代對特斯拉的銷售額為16.26億元。截至2021年底，甯德時代累計向特斯拉供貨金額為146.65億元。
目前，甯德時代主要向特斯拉供應中國産Model 3和Model Y标續航版本的磷酸鐵锂電池。結合Model 3和Model Y标續航版各自55度和60度的電池容量，粗略計算2021年甯德時代供的電池可滿足27萬輛以上的搭載量。
2021年6月，特斯拉與甯德時代簽訂供貨架構協定。後續雙方協定的供貨周期，從原有的2020年7月1日—2022年6月30日，延長到了2022 —2025年。
目前，在建廠方面，甯德時代也緊随其最大客戶特斯拉。此前甯德時代臨港工廠已經開始給上海特斯拉超級工廠供貨，今年又投資28億在上海臨港布局電池項目，距特斯拉工廠僅3公裡。4月6日，甯德時代宣布，其位于德國圖林根州的首個海外工廠正式獲得電芯生産許可，該工廠與特斯拉柏林超級工廠相距不過300多公裡。
除了特斯拉，甯德時代2021年的其他重要客戶，還包括現代、福特、戴姆勒、長城汽車、理想、蔚來等。
以蔚來和理想為例，2021年兩家的電池都主要由甯德時代供應，兩家年銷量都在9萬台以上，2021年度蔚來的車型主要搭載70度電池，理想ONE的電池在40度上下，兩家一起可為甯德時代貢獻10GWh左右的裝機量。
深綁甯德時代，先導智能業績翻倍增長
4月24日晚間，先導智能披露，公司去年營業收入首次突破百億大關，達100.3億元，同比增七成。淨利潤為15.8億元，同比翻倍。先導智能同日公告稱，今年一季度，公司營收超29億元，同比增長142%，淨利3.5億元，較去年同期增長72%。
先導智能業務涵蓋锂電池、光伏及3C産品的裝備制造。去年，公司锂電池生産裝置營收為69.5億元，占總收入的近七成。先導智能稱，锂電生産裝置業務收入翻番，是其業績增長的主要原因。
研究機構EvTank資料顯示，全球锂電裝置市場規模去年達952億元，同比增長超六成。其中，國内锂電池裝置市場規模占比到全球的三分之二。
甯德時代去年向先導智能采購逾41億元的生産裝置，是公司的第一客戶。同時，甯德時代目前持有先導智能7.15%的股份，為公司第三大股東。去年7月，甯德時代參與先導智能非公開發行，以近25億元的價格認購了上述股權。
去年，先導智能新簽訂單金額達187億元，同樣創曆年新高，來自甯德時代的裝置采購訂單為82.2億元。先導智能稱，正與甯德時代合作研發圓柱電池生産線，圓柱電池為特斯拉的未來主要電池技術路線。同時，先導智能正加強與甯德時代在其德國生産基地的合作，并探讨在東歐、北美和東南亞等地建廠的事宜。
高資本支出和産能擴張仍是主基調
2021年度甯德時代的資本支出仍然持續高增長态勢。2021年全年，甯德時代“購建固定資産、無形資産和其他長期資産支付的現金”達到了曆史新高的437.68億元。在大額資本支出下，甯德時代的産能不斷擴張，電池年度産能從2020年的69.10GWh提升至2021年的170.39GWh。
此外，甯德時代透露，其正在研究無模組動力電池包的下一代技術，将動力電池電芯、有關元件和底盤進行內建，進一步降低制造成本，提升新能源車續航表現。
2021年，甯德時代“購建固定資産、無形資産和其他長期資産支付的現金”約437.68億元，同比增長229%；7家公司合計95.06億元，同比增長211%。
截至2021年底，甯德時代的電池系統産能為170.39GWh，還有在建産能140GWh。
“近年來，锂離子電池市場在快速發展的同時，也不斷吸引新進入者通過直接投資、産業轉型或收購兼并等方式參與競争，同時現有動力電池企業亦紛紛擴充産能，市場競争也日趨激烈，公司未來業務發展将面臨一定的市場競争加劇的風險。”甯德時代表示。
甯德時代認為，應對産業競争的措施之一是保持技術的領先。甯德時代稱，自身2021年在材料創新領域以及結構創新領域持續發力，率先推出鈉離子電池，探索并推廣CTC（一體化電動底盤）以及A/B電芯混搭方案，并持續推進新技術的産業化落地。同時，公司與ATL（Amperex Technology Limited）簽署交叉技術許可協定，與現代摩比斯簽署CTP（無模組動力電池包）技術許可與合作意向協定，通過商業合作及許可授權等方式實作技術輸出和相應經濟價值。
“公司正在研究CTP的下一代技術CTC，将動力電池電芯、有關元件和底盤進行內建，進一步降低制造成本，提升新能源車續航表現。”甯德時代表示。
無獎競猜：甯德時代一季報是驚喜還是驚吓?
4月24日晚間，甯德時代釋出公告，原定于4月28日披露《2022年第一季度報告》。公司基于謹慎性原則，為保證《2022年第一季度報告》編制的品質和資訊披露的準确性，公司《2022年第一季度報告》披露時間推遲至4月30日。
4月19日盤後，有傳言稱甯德時代Q1淨利潤預計不到50億元，将不及預期。在利空傳聞刺激下，公司股價次日大跌7.55%，1小時就跌去700億市值，當日總市值跌破萬億。
如果傳言屬實，再考慮到4月份疫情的影響，全年業績大機率要從280-300億元下調到250-280億元，主要原因還是在于碳酸锂價格上漲帶來的成本壓力和上海、甯德的疫情影響。
那麼甯德時代一季度報告是驚喜還是驚吓呢？我們不妨猜猜看。
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