今（12）日，唯捷創芯在上海證券交易所科創闆上市，發行價格66.6元/股。
股票上市即破發，截止成文，公司股價45.41元/股，總市值184億元。
Source：同花順
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華為、小米投資，股東背景強大
唯捷創芯主要從事射頻前端晶片的研發、設計和銷售，是大陸射頻前端領域的先行者。唯捷創芯設立時以射頻前端中難度最大的射頻功率放大器（PA）為主攻方向，現已具備PA、射頻開關、低噪聲放大器等射頻前端各類單晶片和高內建度模組的設計技術、量産經驗和整體解決方案能力。
公司股東榜背景強大，聯發科技、華為、小米、oppo、vivo等龍頭企業在列。
目前，唯捷創芯的射頻前端産品經過客戶長期的應用驗證，已大規模應用于小米、OPPO、vivo、榮耀等全球一線手機品牌的智能手機、可穿戴裝置之中。根據CB Insights 釋出的《中國晶片設計企業榜單2020》，唯捷創芯的4G射頻功率放大器産品出貨量位居國内廠商第一。
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客戶集中度高達99%，大客戶流失
據招股說明書，報告期各期，公司前五大客戶的營業收入合計數占收入的比例分别為95.91%、98.68%以及99.08%。
公司的經營業績與頭部手機品牌廠商的經營情況相關性較高，如未來該等頭部手機品牌廠商的市場佔有率下降或競争地位發生重大變動，或公司與頭部手機品牌廠商的合作關系發生變化，公司将面臨訂單減少或流失等風險，進而對公司的經營業績造成不利影響。
Source：招股說明書截圖
值得注意的是，就在唯捷創芯IPO前夕，公司前五大客戶之一的A客戶受外部環境變化的重大影響，經協商後已終止合作。
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營收迅速增長，淨利連續虧損
從營收和利潤方面來看，唯捷創芯2021年1-6月、2020年度、2019年度、2018年度營業收入分别為170,189.18萬元、181,044.70萬元、58,142.27萬元、28,401.63萬元。淨利潤分别為425.86萬元、-7,772.91萬元、-2,999.41萬元、-3,385.88萬元。
Source：招股說明書截圖
總的來看，唯捷創芯營收迅速增長，但淨利潤過去2018-2020三年連續虧損。
截至2021年6月，唯捷創芯的97.27%的營收來源于PA模組，射頻開關、WiFi射頻前端模組、接受端模組占比分别僅為0.9%、1.61%、0.22%。
根據招股書顯示，唯捷創芯本次科創闆首次公開發行股票，拟募資24.87億元，所募集的資金扣除發行費用後，将投資于以下項目：
Source：招股說明書截圖
（文：拓墣産業研究Amber）
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