今（12）日，唯捷创芯在上海证券交易所科创板上市，发行价格66.6元/股。
股票上市即破发，截止成文，公司股价45.41元/股，总市值184亿元。
Source：同花顺
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华为、小米投资，股东背景强大
唯捷创芯主要从事射频前端芯片的研发、设计和销售，是大陆射频前端领域的先行者。唯捷创芯设立时以射频前端中难度最大的射频功率放大器（PA）为主攻方向，现已具备PA、射频开关、低噪声放大器等射频前端各类单芯片和高集成度模组的设计技术、量产经验和整体解决方案能力。
公司股东榜背景强大，联发科技、华为、小米、oppo、vivo等龙头企业在列。
目前，唯捷创芯的射频前端产品经过客户长期的应用验证，已大规模应用于小米、OPPO、vivo、荣耀等全球一线手机品牌的智能手机、可穿戴设备之中。根据CB Insights 发布的《中国芯片设计企业榜单2020》，唯捷创芯的4G射频功率放大器产品出货量位居国内厂商第一。
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客户集中度高达99%，大客户流失
据招股说明书，报告期各期，公司前五大客户的营业收入合计数占收入的比例分别为95.91%、98.68%以及99.08%。
公司的经营业绩与头部手机品牌厂商的经营情况相关性较高，如未来该等头部手机品牌厂商的市场份额下降或竞争地位发生重大变动，或公司与头部手机品牌厂商的合作关系发生变化，公司将面临订单减少或流失等风险，进而对公司的经营业绩造成不利影响。
Source：招股说明书截图
值得注意的是，就在唯捷创芯IPO前夕，公司前五大客户之一的A客户受外部环境变化的重大影响，经协商后已终止合作。
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营收迅速增长，净利连续亏损
从营收和利润方面来看，唯捷创芯2021年1-6月、2020年度、2019年度、2018年度营业收入分别为170,189.18万元、181,044.70万元、58,142.27万元、28,401.63万元。净利润分别为425.86万元、-7,772.91万元、-2,999.41万元、-3,385.88万元。
Source：招股说明书截图
总的来看，唯捷创芯营收迅速增长，但净利润过去2018-2020三年连续亏损。
截至2021年6月，唯捷创芯的97.27%的营收来源于PA模组，射频开关、WiFi射频前端模组、接受端模组占比分别仅为0.9%、1.61%、0.22%。
根据招股书显示，唯捷创芯本次科创板首次公开发行股票，拟募资24.87亿元，所募集的资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：
Source：招股说明书截图
（文：拓墣产业研究Amber）
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