3月28日，泡泡瑪特釋出了2021年全年财報，2021年泡泡瑪特實作營收人民币44.9億元，同比增長78.7%；調整後淨利潤10.02億元，同比增長69.6％，毛利率收窄降至61.4%。此外，注冊會員達到1958萬人，會員貢獻銷售額占比92.2%，會員複購率56.5%。線上管道收入同比增長97.4%，首度超過零售店收入。在财報過後的電話會議中，泡泡瑪特CEO王甯表示，供應鍊優化、探索抖音等直播電商平台、拓展海外管道等将是今年的工作方向。
會員增長，毛利率收窄，供應鍊優化仍是今年重點
财報顯示，2021年泡泡瑪特實作營收人民币44.9億元，同比增長78.7%；調整後淨利潤10.02億元，同比增長69.6％。泡泡瑪特2021年的現金及現金等價物達52.65億元。
收入結構上，泡泡瑪特自主産品的占比有所增長，由2020年的85%上升至88.6%，達39.78億元；外采及其他産品的收入占比降至11.4%。
在會員方面，截至2021年12月31日，泡泡瑪特新增注冊會員人數達1218萬人，累計注冊會員達1958萬人，同比增長了164%。其中會員貢獻了92.2%的營收，會員的年度複購率達56.5%。
值得注意的是，泡泡瑪特的毛利由2020年的15.94億元，增長至2021年的27.59億元，增長了73.1%，但毛利率由63.4%下降至61.4%。關于毛利率下降問題，泡泡瑪特高管解釋道，主要因産品工藝品質的提高，設計上更加精細，工藝愈加複雜。同時2021年的原材料價格漲幅達15%，工廠人工費用上漲10%左右。泡泡瑪特今年的目标是将毛利率控制在61%至63%。
在供應鍊方面，泡泡瑪特有所優化，制造的平均周期在3個月左右，去年基本未發生大規模缺貨現象。截至2021年12月31日，泡泡瑪特賬面存貨價值達7.88億元。針對存貨金額較高問題，泡泡瑪特高管稱，主要因為去年商品需求的自然增長，另外因去年四五月份出現過庫存短缺情況，泡泡瑪特在去年第四季度加大了生産和出貨。庫齡基本在0到3月左右，約占整體存貨金額的60%。王甯也稱，今年整個供應鍊的優化依然是泡泡瑪特的重點。
線上管道首次超過零售店，将探索直播電商及海外管道
财報顯示，泡泡瑪特的收入主要來自零售店、機器人商店、線上管道，批發管道及其他。南都記者注意到，2021财年泡泡瑪特線上線下管道銷售收入均有所增長，線上管道銷售收入首次超過零售店。
截至2021年12月31日，泡泡瑪特零售店銷售收入達16.73億元，同比增長67.0%，新增門店108家，合計295家。機器人商店銷售收入4.7億元，同比增長42.9%，淨增519台機器人商店，共計1870台。王甯透露，2021年年初疫情嚴重，對線下銷售有較大的影響。後續國内疫情雖有反複，但得到了有效控制，零售店及機器人商店均正常營業。
線上上管道方面，泡泡瑪特收入從2020年的9.52億元上升至2021年的18.79億元，同比增長97.4%。财報顯示，泡泡瑪特線上管道收入增長主要來源于泡泡瑪特抽盒機、京東旗艦店及天貓旗艦店。其中，2020年4月開始正式營運的京東旗艦店2021年收入達1.43億元，同比增長296%；泡泡瑪特抽盒機2021年收入達8.98億元，同比增長92.6%。
王甯将線上收入的增長原因歸結為品牌影響力的增長、會員人數的增加，以及抽盒機、京東管道的銷售增長和新管道擴張。王甯還透露，線上管道優化仍将以微信小程式、天貓和京東為主，但也會加速發展抖音等直播電商平台，探索适合潮玩行業的直播電商模式，并稱抖音平台“增長非常喜人”。
此外，線下管道方面，一二線城市依舊是重點布局方向。王甯認為，國内今年的疫情仍處于反複階段，預計開設的門店數量可能會少于去年，将會采取比較理性的節奏，不希望通過大量增加門店來帶動增長。另外，“2022年海外門店開設數量會有質的增長”。财報顯示，泡泡瑪特2021年港澳台地區及海外門店數達7家，機器人商店達9家。
王甯表示，今年除深入拓展東方國家和地區外，也計劃拓展美國、歐洲和澳洲等西方國家主流市場，希望海外收入在未來能達到整體收入的50%。他發現在西方市場的門店中，超60%是非亞裔的消費者，是以有信心達到這個目标。南都記者注意到，2021年泡泡瑪特中國大陸外市場的收入占比僅占整體收入的3.0%。
MOLLY生命力依舊強勁，加快開拓非盲盒市場
IP業務是泡泡瑪特的核心，值得注意的是，2021年銷售收入超過1億的IP已經超過7個。泡泡瑪特自有IP的收入占比從2020年的39.0%增至2021年的57.6%；從2020年的9.8億元增加至2021年的25.89億元，增長了164%，收入貢獻大幅增長。
南都記者注意到，去年剛好是MOLLY誕生的15周年，作為泡泡瑪特的頭部IP，2018年MOLLY曾貢獻了41.6%的營收，2021年其收入貢獻從2020年的3.57億元增至7.05億元，增長了97.6%，收入占比15.7%。其他頭部IP如DIMOO、SKULLPANDA也分别貢獻了12.6%、13.3%的營收。SKULLPANDA在去年的表現非常亮眼，從0.39億元增至5.95億元，同比增長了1423.8%。
作為營收大頭的幾大頭部IP，近期争議頗多。南都此前報道，1月，泡泡瑪特與肯德基聯合推出DIMOO限量款盲盒套餐，引發部分消費者為“求娃”而雇人“代吃”，被中國消費者協會指出易導緻消費者沖動消費，并因超量購買造成無謂的食品浪費。此外，近期有消費者因抽中的官方SKULLPANDA隐藏款盲盒有瑕疵申請售後，卻被客服以“與正品不符”為由，拒絕換貨。
盲盒曾貢獻了泡泡瑪特八成以上的收益，助其走出虧損，但今年以來，針對盲盒經濟的監管有趨嚴之勢。1月14日，上海市市場監督管理局釋出《上海市盲盒經營活動合規指引》，該指引對盲盒經營活動明确指引适用範圍，并從盲盒價格體系、抽取規則、保底機制等方面提出20條合規經營建議。今年全國兩會期間，還有多位代表委員關注到盲盒經濟，提出要加強盲盒市場監管力度、規範化管理等建議。
泡泡瑪特也加快了“去盲盒化”的腳步，極力開拓非盲盒市場。去年6月，泡泡瑪特推出了高端潮玩産品線MEGA珍藏系列（大娃），發售價為4999元，宣稱為“年輕人的第一件收藏品”。财報顯示，MEGA系列産品去年共實作收入1.84億元。泡泡瑪特高管還透露，MEGA會是今年的主力産品線，計劃每個月推出2至3款産品。
南都此前亦報道，2021年8月，北京泡泡瑪特樂園管理有限公司成立，經營範圍含城市公園管理、遊樂園、票務代理等。2022年1月初，泡泡瑪特被曝與北京朝陽公園達成合作，使用園區内“歐陸風韻”項目及周邊街道、森林打造首個線下樂園。該項目已完成概念設定，正處于方案設計階段。
針對行業監管問題，王甯則在财報電話會議上表示，泡泡瑪特已與多部門進行過溝通，非常希望能夠出台相關的行業監管政策，以幫助行業更加健康、快速地發展。
采寫：南都記者 方詩琪