摘要：蔚來表示暫時不會漲價，2022年産品矩陣的豐富有望成為發展催化劑
▲ 圖源IC
文 | 王靜儀
編輯 | 趙成
全年營收361.4億元，同比增長122.3%；淨虧損40.2億元，同比收窄24.3%；現金儲備554億元。
3月25日，蔚來汽車（NYSE：NIO）釋出的2021年财報顯示上述内容。
受電池成本降低、銷售規模擴大的影響，蔚來全年整車銷售毛利率為20.1%，成财報最大亮點之一。
花旗銀行研報稱，蔚來去年第四季度汽車毛利率強于預期，一季度預期汽車傳遞量符合市場預期。預計ET7的釋出以及任何潛在的平均銷售價格提升，都将成為公司發展提升的下一個催化劑，維持買入評級。
毛利超20%，成财報最大亮點
财報最大的亮點之一，是全年汽車毛利率達20.1%。從2020年二季度開始，蔚來整車毛利率首次轉正（9.7％），此後一路提升。
“去年四季度開始使用75度三元鐵锂的電池，比原來用的70度三元電池的成本确實要低一些，這對四季度的毛利改善非常有幫助。另外銷量提升後，很多分攤成本可以降不少。”蔚來汽車創始人李斌表示。
作為參考，2021年寶馬的整車毛利率是17%，特斯拉為29.3%。由于近期新能源汽車原材料持續上漲，車企盈利承壓，李斌希望蔚來2022年汽車毛利率在18%-20%。
為了應對成本上漲，包括小鵬、理想在内的諸多車企都上調了車價，但李斌表示，蔚來暫時沒有提價的想法。
蔚來方面告訴财經汽車（ID:caijingqiche），會結合智能硬體的更新對現有車型的價格做出調整，2022款ES8、ES6、EC6産品力将實作重大更新，搭載8155晶片和5G通訊子產品，以及其他若幹優化改進，屆時價格也會進行合理調整。同時，蔚來也将為現有使用者提供上述硬體的後裝更新服務。在更新之前，現有車型價格不會發生調整。
李斌表示，未來幾年會持續加大關鍵技術的研發投入，特别是全棧自動駕駛技術、動力電池相關的關鍵領域。對核心技術的研發投入，不僅能夠增強技術和産品的持續競争力，長期來看也能提升毛利率水準和盈利能力。
财報顯示，蔚來2021第四季度淨虧損為21.434億元人民币，同比增長54.4%；全年淨虧損40.169億元，同比收窄24.3%。
四季度錄得全年虧損的一半，與研發和銷售管理費用的增長密不可分。第四季度研發費用為18.285億元人民币，同比增長120.5%；全年研發費用為45.919億元人民币，同比增長84.6%。研發團隊年底規模達近9000人。
“如果不做長期的研發投入，蔚來早就可以實作短期盈利了，但我們選擇不這麼做。”秦力洪此前在接受财經汽車（ID:caijingqiche）采訪時直言。
同時，蔚來正在大規模建設銷售管道和基礎設施。第四季度銷售及管理費用為23.582億元人民币，同比增長95.4%；全年銷售及管理費用為68.781億元人民币，同比增長74.9%。
2021年新增605座換電站，累計達777座——此前蔚來的換電站隻有172座，一年間翻了四倍多。同時，蔚來推出了性能更強的第二代換電站，單日最大為312車次提供服務。
蔚來方面告訴财經汽車（ID:caijingqiche），2022年将累計建成1300座換電站，6000根超充樁，10000根目的地充電樁，提升服務和銷售網絡體系實力。
▲ 圖源蔚來官網
預計2024年實作盈虧平衡
截至2月28日，蔚來累計傳遞182853台新車。其中2021年傳遞91429台，同比增長109.1%，其中第一季度20060台，第二季度21896台，第三季度24439台，第四季度25034台。
李斌在财報電話會上指出，2021年在上海的35萬人民币以上所有燃油和電動SUV中，蔚來的市場佔有率達到23%，整體銷量排名第一，相信這樣的趨勢也會擴充到三四線城市。
這當然是有一些前置定語的“第一”，但也反映了蔚來在豪華市場的号召力。
财經汽車（ID:caijingqiche）從蔚來方面了解到，蔚來品牌車輛平均成交價超43萬元人民币，高于寶馬以及奧迪品牌。
以即将在3月28日開啟傳遞ET7為首，2022年，蔚來計劃傳遞三款新車型，在售車型數量将從三款增加到六款，包括首款中大型轎車ET7；中型轎跑ET5預計2022年9月開啟傳遞；中大型SUV ES7将于2022年4月中旬釋出。
李斌在财報電話會上透露，3月5日ET7開啟試駕後，強大的産品力得到使用者很好的試駕回報，訂單轉化超出公司的預期，目前ET7的訂單數量不止1.5萬台。ET5則是“有史以來我們釋出的訂單最多的車”，但沒有透露具體數字。
李斌表示，ET7所在的30萬元以上中大型轎車市場去年銷量75萬，其直接對标的寶馬5系月均銷量是1.5萬台。而ES7所在的中大型五座SUV市場容量20萬台，而且還在不斷增長，“對細分市場還是非常有信心的。”
德意志銀行分析師EdisonYu認為，蔚來作為一個雄心勃勃的高端品牌已經深入人心，該品牌擁有領先的服務基礎設施，中國沒有任何一家汽車制造商能夠與之匹敵。
盡管由于營運瓶頸，蔚來過去幾個季度的汽車銷量停滞不前，但德意志銀行認為，到今年年底，随着産品陣營的豐富，蔚來汽車的傳遞量将從每月1萬台增長到每月2.5萬台，這将使人們的關注點從供應限制轉向産品周期。
為了觸及更大市場，蔚來從2021年開始籌備面向大衆市場的新品牌。李斌介紹稱，新品牌的業務工作進展順利，核心團隊搭建完成，明确了戰略方向和發展計劃，首批産品已經進入到關鍵的研發階段。
财報顯示，2018年、2019年、2020年和2021年，蔚來汽車分别錄得收入人民币49.512億元、78.249億元、162.579億元以及361.4億元。
虧損正在收窄。過去四年裡，蔚來分别産生淨虧損人民币96.390億元、112.957億元、53.041億元和40.2億元。
蔚來預計在2023年四季度實作當季盈虧平衡，在2024年全年實作盈虧平衡。