理想納入深港通、插混車型紮堆上市，業内人士：插混車型仍有較大空間

3月14日，深交所公告，港股通股票名單發生調整并自今日起生效，調入理想汽車-W（02015.HK）。

剛剛過去的2月，理想汽車宣布單月傳遞8414輛理想ONE，同比增長265.8%。自上市以來，理想ONE累計傳遞量已達144770輛。

理想汽車近期還公布了第二款車型——L9。這又是一款增程式SUV，計劃于今年9月份正式傳遞，預計定價區間在40萬-50萬元。東吳證券認為，2022年最大黑馬或是理想汽車及其産業鍊，理想L9或是2022年最大新能源爆款。

理想汽車的成功讓增程式電動技術被越來越多的人所熟知，2022年，多款插混紮堆上市，被業内譽為“插混普及元年”。業内人士向紅星資本局指出，插混車型的純電續航一般在一百公裡左右，純電模式足以應對日常通勤，加注燃油也可勝任長途旅行，政策方面還可享受與純電動車型類似的上牌、限行政策。

雖然“插混車型隻是燃油車向純電動車過渡的捷徑，終極目标是純電驅動”是行業共識，但未來10年内，插混車型還有很大的行業增長空間。

理想、比亞迪賣瘋了

2月，理想汽車宣布單月傳遞8414輛理想ONE，同比增長265.8%。理想ONE上市以來，累計傳遞144770輛，理想汽車憑借這一款車型穩居造車新勢力三甲。日前，理想釋出的2021Q4财報顯示，公司季度收入首次破百億。

理想日前公布的第二款新車L9，動力系統依然延續理想ONE的增程式動力形式，差别在于采用1.5T四缸增程器，可實作純電續航200km，增程續航1000km，滿電滿油累計續航1200km。該車将于今年4月的北京車展上正式亮相，預計售價約為40-50萬元。

東吳證券釋出研報稱，2022年最大黑馬或是理想汽車及其産業鍊，理想L9或是2022年最大新能源爆款。

2021年的混動市場，比亞迪（002594.SZ）占比近半，其DM-i混動系列累計銷售27.2萬輛新車。2022年1月，比亞迪DM-i車型銷量達到4.6萬輛，同比漲幅高達760.6%；2月DM-i車型銷量4.43萬輛，占到2月插電式混合動力汽車零售總銷量（6.6萬台）的三分之二。比亞迪也超過上汽大衆、上汽通用拿下了單月銷量亞軍，首次站上了自主三強的冠軍位置。

比亞迪DM-i車型目前是中國插混細分市場的頭把交椅，不僅技術上有優勢，成本也一降再降，搶占了10-20萬元以下大部分插混市場，而燃油車熱銷的正是10-15萬元市場。3月12日，2022款宋MAX DM-i正式上市，綜合補貼後售價14.58-17.28萬元，同時比亞迪宣布宋MAX燃油款車停産停售。

理想汽車與比亞迪的成功讓不少車企向插混車型市場發力。

從去年以來，衆多自主品牌釋出插混技術。吉利汽車（00175.HK）推出了雷神混動，長安汽車（000625.SZ）有IDD混動，長城汽車（601633.SH）有檸檬DHT混動，奇瑞汽車有鲲鵬DHT混動，這些技術路線雖然路徑不盡相同，但在純電續駛裡程、綜合油耗以及動力性能方面都各有獨到之處。

具體來看車型，吉利的雷神混動适配HEV混動、PHEV插電混動和REEV增程式混動系統。目前吉利隻釋出了星越L油電混動版這一款車型，預計未來3年将有20款車型搭載。

長城的檸檬DHT混動，包括了HEV油電混動和PHEV插電混動兩種技術方案。目前有WEY魏牌旗下的拿鐵DHT混動版本、摩卡PHEV、瑪奇朵DHT和DHT-PHEV版本。摩卡DHT-PHEV于3月1日上市。

長安的藍鲸iDD混動，首款車型UNI-K iDD于3月10日上市，屬于PHEV插電混動車型。

奇瑞的鲲鵬DHT混動，首款車型瑞虎8 PLUS鲲鵬e+于1月上市，同樣屬于PHEV插電混動車型。

插混車型的元年

2021年，曾經被視為過渡方案的插混車型展現出了強大的競争力。

乘聯會資料顯示，2021年全年新能源汽車零售端銷量達298.9萬輛，其中純電動車型244.4萬輛，同比增長168.6%；包含增程式在内的插電混動車型銷量達54.5萬輛，同比增長171.2%。也就是說，插電混動車型增速超過了純電動車型，成為了增長率最高的細分市場。

今年1月，純電動乘用車銷售量環比跌15%，同比增長近60%。而插混車型共銷售8.5萬輛，環比增長3.1%，同比增幅高達198.3%。

乘聯會秘書長崔東樹表示，“某種程度上來說，微型車市場萎縮，插混車型市場擴張，都是新能源汽車産品結構調整的積極表現。”

2022年，被認為是插混普及的元年。

2021年，大陸插混車型的市場占比僅為18%；乘聯會判斷，今年這一市場的占比将會提升至25%。另據平安證券研報資料，預計2022年國内插電式混合動力車型銷量有望達到100萬輛以上。

汽車行業分析師劉昊向紅星資本局表示，在純電動汽車仍然廣泛存在裡程焦慮與技術瓶頸的當下，随着新能源補貼逐漸退坡、原材料和燃油價格上漲，插電混動汽車的成本優勢逐漸展現出來。

在電動化發展的終極目标上，車企均有着純電驅動的共識。随着電池成本的下降和基礎設施建設的完善，插混車型相對于純電動車的續航和成本優勢或将不複存在。

政策方面，按照現時的車型分類和上牌政策，HEV混動車型隻能上“藍牌”，不能享受新能源車補貼和購置稅減免優惠，而PHEV插電混動車型則屬于新能源車的範疇，可以上“綠牌”和享受國家各種補貼優惠。

不過插電混動的政策紅利正在逐漸消退。按照《上海市鼓勵購買和使用新能源汽車實施辦法》計劃，2023年1月1日起，消費者購買插電式混合動力（含增程式）汽車的，上海市不再發放新能源專用牌照額度。繼北京之後，上海成為又一個取消插電式混合動力車牌照優惠的城市。未來可能有更多大中城市将插電混動排除在“綠牌”政策之外。

“但在一段時間内，插混車型還有很大的行業增長空間，”劉昊表示，“初步判斷在未來十年内。”

紅星新聞記者 吳丹若

編輯 陶玥陽

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