智通财經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)将于美東時間1月26日美股盤後公布2021年第四季度業績。市場普遍預計特斯拉Q4營收為162億美元，同比增長50.8%；每股收益為2.26美元，同比增長182.5%。
特斯拉營收已經連續8個季度超過預期，且過去9個季度中有8個季度非公認會計原則的每股收益超預期，這就令利潤率變得更為值得關注。市場期待在通脹肆虐的情況下，依然能看到特斯拉利潤率提高50個基點。
此外，特斯拉CEO馬斯克将回歸業績電話會議，并提供最新的産品路線圖，還将就“供應鍊噩夢”發表個人觀點。
市場關注焦點
傳遞指引
在去年面對疫情封鎖、供應鍊瓶頸、缺芯等挑戰下，特斯拉在第四季度的傳遞成績依然亮眼。
特斯拉2021年全年傳遞量同比增長87%，達936172輛，其中，四季度首次突破30萬輛大關，重新整理傳遞記錄。這令投資者相信特斯拉擁有比競争對手更好的應對全球晶片短缺問題的能力。
由特斯拉的四季度傳遞量可以預計，該公司第四季度的業績會很強勁。問題是，生産和傳遞的預測如何，以及公司對第一季度和2022年全年的财務指引如何。這可能是影響股價的關鍵。上周奈飛因為業績指引不及預期，導緻當日股價暴跌20%。如果特斯拉也讓投資者失望，那在目前科技股本就脆弱不堪的情況下，不排除該股會繼續殺跌，甚至可能進一步帶崩整個科技股闆塊。
市場目前認為，特斯拉能夠在2022年将其傳遞量提高47%至137萬輛。還有更激進的投資者認為，柏林和奧斯汀所在的2家新工廠的投産，将令今年傳遞量接近200萬輛。馬斯克曾在去年第二季度财報電話會議上表示，公司目标是每年将傳遞量提高約50%甚至更高。
但是值得關注的是，這隻有在特斯拉讓其新工廠投入營運的情況下才能達到這種程度的增長。該公司在加利福尼亞現有工廠每年隻能生産60萬輛汽車，且處于超負荷生産狀态。如果依靠舊工廠進行生産，特斯拉幾乎沒有增加産量的空間。
下面就來說說2家新工廠。
2家新工廠
2家新工廠的投産狀況将是投資者對業績會議的關注焦點。
據悉，馬斯克将于下個月通路柏林超級工廠。此前，特斯拉曾預計柏林超級工廠将于2021年底投産，但遭遇了一些延誤。該工廠是否投産，是能否提高特斯拉産量和在歐洲提供供應管道的關鍵。
特斯拉最近獲準在柏林工廠生産首批2000輛汽車，但還在等待該工廠的最終許可。該工廠可能從生産Model Y開始。
對于奧斯汀工廠，其對Model Y的生産也備受矚目，因為它使用了新的結構電池組和4680新型電池。
Wedbush分析師Dan Ives曾于1月10日表示，“特斯拉可能在未來7到10天内在奧斯汀超級工廠開始生産Model Y，Model Y的投産對于該公司擴大美國國内和全球Model Y的産量非常重要。”Ives預計2022年将是Model Y産量巨大的一年。目前對于奧斯汀工廠的生産狀況，特斯拉尚未釋出公告。
不過，有消息人士稱，奧斯汀工廠的Model Y傳遞可能從第一季度末開始。
新産品進展
新産品的進展依然備受矚目。業績會上，特斯拉可能将證明最近的傳言，即其電動皮卡Cybertruck可能會進一步延遲推出，從2022年推遲到2023年。分析人士認為即使Cybertruck量産時間線再次推遲，特斯拉粉絲們也不會感到太意外。
不過，這将遠遠落後于電動汽車初創公司Rivian(RIVN.US)于2021年末推出的全電動皮卡R1-T，并且晚于通用汽車(GM.US)和福特(F.US)的電動卡車的預定日期。福特的F-150 Lightning預計将于今年春天推出。針對有限數量的車隊營運商的首款通用電動皮卡Silverado預計将于2023年第二季度上路，消費者版本将于2023年秋季推出。
根據媒體最新統計，特斯拉積壓了超過120萬輛Cybertruck的訂單，價值超過800億美元。但是這意味着投資者可能不得不為未來一整年，特斯拉都沒有推出新型号産品做準備。
同時，這也可能引起投資者對其他在産新車型，如電動半挂卡車Semi和跑車Roadster被迫推遲生産的擔憂。
此外，馬斯克還曾透露，特斯拉的産品線将覆寫地面交通的主要形式。有投資者預測特斯拉的“未來産品”之一可能是推出售價2.5萬美元的高智能化全電動汽車，還有投資者預測可能是特斯拉能源産品，包括為業主提供的特斯拉太陽能屋頂Solar Roof和Powerwall。真相如何，還有待特斯拉在業績會上揭曉答案。
數字資産
特斯拉持有的數字資産也是一個值得關注的要點。目前比特币自去年11月創下紀錄高點以來，下跌了50%以上。截至發稿，比特币報35993.6美元。去年早些時候，特斯拉以約3.5萬美元的價格買入15億美元比特币。
追蹤企業持有加密貨币資産網站Bitcoin Treasuries的最新資料顯示，由于特斯拉去年抛售部分比特币，加之最近的暴跌，導緻特斯拉持有的比特币價值縮水到14.4億美元。2021年Q3财報顯示，特斯拉持有的數字資産淨值為12.6億美元，比特币相關的減值損失為5100萬美元，上個季度持有的數字資産淨值為13.11億美元。
分析師觀點
市場分析師對特斯拉的估值看法不一，但總體持樂觀态度。
摩根士丹利分析師Adam Jonas将特斯拉目标價從1200美元上調至1300美元，同時維持“增持”評級。該行稱特斯拉第四季度的傳遞量比其預期高出20%。Jonas将全年傳遞量預期從此前的122萬輛上調至146萬輛。他認為，有迹象顯示，特斯拉正在加速領先于其他電動汽車同行。
瑞信分析師Dan Levy将特斯拉目标價由830美元上調至1025美元，并維持對該股“中性”評級。該分析師認為，有利的基本面因素将繼續支撐特斯拉的股價，基于特斯拉季度利潤率的增長，預測該公司第四季度每股收益的預期将高于普遍預期。
高盛分析師 Mark Delaney将特斯拉列入2022年首選股票名單，将其目标價從1125美元上調至1200美元，維持“買入”評級。該行表示，第四季度傳遞量強勁，預示着今年和明年特斯拉的傳遞量将進一步增長。
股價何時見底
2022年初，特斯拉的股價一直處于壓力之下，在近期科技股受到打擊的情況下，特斯拉遭遇了大量抛售，呈走低趨勢。該股今年已下跌12%，較52周高點下跌逾23%。在跌破50天和100天均線後，有分析師一度預測該股在995美元的水準找到支撐，而周一開盤，特斯拉股價再次下跌，截至發稿，特斯拉報911美元。此外，RSI 以及50日均線仍低于100日均線的事實，支援了目前該股仍有進一步下行空間的觀點。
在股價疲軟之際，該股在财報公布後的走勢可能會對未來幾個月的技術面産生重大影響。