月銷量破萬，為啥還不賺錢？

日前，多家新造車企業公布的11月銷量資料顯示，第一陣營的小鵬、理想、蔚來、哪吒集體實作月銷萬輛的突破，但離盈利還有一定差距。

跨越傳統意義上的盈利門檻

11月小鵬銷量拔得頭籌，共傳遞新車15613輛，同比增長270%。其中，小鵬P7傳遞7839輛，G3傳遞5620輛，P5傳遞2154輛，繼10月後再次蟬聯新造車企業銷量冠軍。據統計，今年1-11月，小鵬累計傳遞量達82155輛，同比增長285%。

11月，理想僅憑理想ONE一款在售車型傳遞13485輛，同比增長190.24%。據統計，今年1-11月，理想共傳遞76404輛。受晶片影響，曾一直處于“造車三兄弟”銷量首位的蔚來則排在末位，11月傳遞新車10878輛，同比增長105.6%。今年1-11月，蔚來共傳遞新車80940輛，同比增長120.4%。

此前被看作是新造車企業第二陣營的哪吒再次沖進銷量第一陣營，共傳遞10013輛，同比增長372%，其中哪吒V系列傳遞7027輛，哪吒U Pro傳遞2986輛。今年1-11月，哪吒累計傳遞59547輛，同比增長393%。

北方工業大學汽車産業創新研究中心研究員張翔認為，上述4家新造車企業11月集體銷量破萬是一個裡程碑，也是門檻。“如果每月保持月銷量破萬的水準，年銷量就能突破10萬輛，而10萬輛是車企實作規模經濟效益、盈利的門檻。以前汽車生産線自動化程度低，全部由勞工組裝，往往年産20萬輛才能實作一定的規模經濟效益。現在的汽車工廠自動化程度高，生産效率大幅提高，且柔性生産線可以覆寫多個車型，年産10萬輛就能實作規模經濟效益、盈虧持平。”

同時，他進一步解釋，規模經濟效益将帶來成本優勢，月銷量破萬的車企采購同樣零件的成本也較低。

尚未達到盈利平衡點

上述新造車企業今年第三季度财報顯示，随着傳遞量和車輛銷售收入上升，小鵬、理想、蔚來營收均大幅增長。其中，蔚來營收98.1億元，同比增長116.6%；理想營收77.8億元，同比增長209.7%；小鵬營收57.2億元，同比增長187.4%。同時，資料顯示，蔚來淨虧損8.35億元，同比下降20.2%；理想淨虧損2150萬元，同比減少79.9%；小鵬淨虧損15.95億元，同比增加38.8%。

此前，業内人士普遍認為，新造車企業造血能力較弱，要實作盈利常态化尚需時日，銷量規模不足是最大掣肘。那麼，已實作月銷破萬的新造車企業距離盈利還有多遠？“雖然蔚來、理想、小鵬等起點高，但前期投入也大，是以仍未實作盈虧平衡，還要至少穩定盈利4-5年，才能把前期投資收回來，期間還要有順應市場發展的技術路線。”張翔表示。

财報顯示，新造車企業的研發投入均持續增長，其中蔚來研發投入11.931億元，同比增長101.9%；理想研發投入8.885億元，同比增加165.6%；小鵬研發投入12.64億元，同比上升99.0%。這延長了車企達到盈利點的時間。

值得注意的是，雖然小鵬傳遞量居首，但營收最少，淨虧損最多。對此，小鵬方面表示，這主要是研發投入增長所緻，具體展現在研發人員增加導緻薪酬上漲，以及新車型G9、P5研發與相關軟體開發投入。蔚來聯合創始人、總裁秦力洪近日也表示，從今年第三季度開始，蔚來賣車的毛利已能覆寫公司銷售和管理費用，虧損主要來自研發投入。

張翔坦言：“現在新能源汽車市場競争激烈，對新造車企業而言，即使短期内無法實作穩定盈利，也要加大研發投入。”

綜合名額與特斯拉仍有差距

“銷量過萬的車企已經形成平台，且具備足夠的采購量，是以開發新車型時的研發投入會較低，而銷量較少的車企平台不成熟，開發新車型的投入就高。”張翔表示。

目前蔚來、小鵬、哪吒均有多款車型在售，而理想隻有一款增程式車型。對于今年第四季度的傳遞量，蔚來預計傳遞23500-25500輛，小鵬預計傳遞34500-36500輛，理想預計傳遞30000-32000輛。

值得注意的是，今年第三季度，特斯拉實作營收137.6億美元，同比增長57%；歸屬普通股股東的淨利潤為16.18億美元，同比增長389%。同時，乘聯會的統計資料顯示，11月特斯拉中國産汽車批發銷量達52859輛。由此可見，新造車企業與特斯拉在傳遞量、營收、毛利率等方面均有一定差距。

同時，國内自主新能源汽車品牌勢頭強勁，合資、跨國品牌也在奮力追趕，如此前銷量低迷的大衆ID系列11月在中國市場的傳遞量達14167輛，連續3個月銷量破萬。此外，新造車企業第二梯隊的哪吒、威馬、零跑等勢頭正猛。

“新造車企業普遍講究爆款車型，不會同時投放多款車型，否則資金不夠，将影響市場推廣。”張翔表示，蔚來、理想車型均定位30萬以上中高端市場，空間較小，是以可以布局中低端車型，市場體量大、門檻較低，更容易增長規模。