上周，全球股市多數上漲，鮑威爾表示通脹風險嚴重或緻使美聯儲于明年年中加息。産業趨勢層面，電動智能汽車方興未艾，9月中歐新能源汽車銷量均超市場預期，晶片短缺問題邊際好轉，後續銷量或進一步超出市場預期。特斯拉三季度傳遞資料亮眼，并于近期收到電動汽車有史以來最大一筆訂單。上周特斯拉帶動電動車闆塊集體上漲。聯合國氣候變化大會将于10月31日召開，各國将就減排、承諾、資金進行詳細讨論，或有再度超市場預期的政策或措施，建議積極關注。
核心觀點
【全球股市表現】上周全球股市普漲。美股方面，道指、納指、标普500分别上漲1.4％、1.4％、1.8％。市場主要關注鮑威爾對加息的最新表态、聯合國氣候變化大會、美國經濟資料以及疫情與疫苗接種。鮑威爾對加息的最新表态方面，鮑威爾表示高通脹可能會持續到明年，但仍預期通脹率将回落至接近2％的目标。如果高通脹現象持續，則會使用工具；到2022年年中看到通脹預期上升的嚴重風險，将提高利率。美聯儲正步入開始縮減購債規模的軌道。聯合國氣候變化大會方面，大會将于本月31日在英國召開， COP26需要取得進展的三個關鍵領域：減排、承諾和資金。經濟資料方面，美國10月Markit服務業PMI初值創7月來最高、Markit制造業PMI初值創3月份以來新低且不及預期。經濟資料顯示，美國經濟在第四季度看起來将有更強勁的增長，但通脹壓力的上升沒有減弱的迹象。全球疫情與疫苗接種方面，近期較多國家已經開始開放邊境，我國目前對疫情仍采取零容忍的政策，如果2022年初疫苗接種率超過85％，我國将考慮開放邊境。上周，新增确診病例最高的國家為美國、俄羅斯、英國、土耳其、印度等。行業表現方面，上周醫療保健、公共事業、金融闆塊表現相對較好，能源、材料表現相對較差。異動股方面，過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，可選消費闆塊公司較多，過去一周領跌的200億美元以上市值公司中，資訊技術闆塊公司較多。
【全球産業趨勢】趨勢一：電動智能汽車。9月，中國與歐洲的電動車銷量繼續超出市場的預期。随着汽車晶片短缺問題的邊際緩解，電動車銷量增速有望進一步上升。特斯拉公布三季報，三季度傳遞超24萬輛汽車，同比增長70％，預計三季度末年生産能力超過 100 萬輛。此外，特斯拉收到美國汽車租賃龍頭Hertz的10萬輛Model 3訂單。海外股票市場上，上周特斯拉帶動電動車闆塊集體上漲。趨勢二：新能源。能源革命全球共振：我國推出風電大基地與風電夥伴行動，美國宣布擴建美國沿海地區風力發電廠以及國家社群太陽能合作計劃，中美風光政策共振。聯合國氣候變化大會将于本月底召開，全球碳中和或有進一步的進展。
【重要資訊】雅保：與眉山市簽訂雅保新時代锂電池材料工廠項目投資協定，建設年産5萬噸氫氧化锂生産基地。Ecopro M：與三星SDI共同投建的全球最大的正極材料工廠已竣工，預計明年上半年正式開始量産NCA三元正極材料，預計年産能為36000噸，可供應40萬輛電動汽車電池生産。
【産業趨勢關注及建議】從中長期角度，我們目前建議關注全球重視下碳中和全産業鍊崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及智能制造、雲計算、自主可控等産業趨勢。
【風險提示】本報告所提及個股僅表示與相關主題有一定關聯性，不構成個股投資建議。
目 錄
01 核心關注與投資建議
上周，A股漲幅較高的産業指數為：氟化工、锂電隔膜、磷化工等。
上周，海外市場值得關注的産業趨勢變化為：
1、電動智能汽車
目前，全球電動車正處于加速滲透的階段。9月，中國與歐洲的電動車銷量繼續超出市場的預期。随着汽車晶片短缺問題的邊際緩解，電動車銷量增速有望進一步上升。同時，随着上遊資源品價格的上漲，多家動力電池廠商開始提價以傳導成本上漲壓力。
近期特斯拉公布三季報。整體來看，三季度特斯拉傳遞超24萬輛汽車，季度環比增長20％，同比增長70％，公司表示三季度末年生産能力超過 100 萬輛，産能增加得益于上海工廠對 model Y 車型的進一 步量産。此外，在公司的電話會上，特斯拉表示，計劃将全球的标準續航版替換為 LFP 版本。2022年将推出首個搭載4680電池的車型。10月25日，據彭博報道，特斯拉收到美國汽車租賃龍頭Hertz（赫茲）的10萬輛Model 3訂單。這筆總價達到約42億美元的大單也一舉成為電動汽車有史以來最大一筆交易，并鎖定了特斯拉約10％的年産能。
上周，特斯拉帶動電動車闆塊集體上漲，特斯拉漲17.8％，小鵬漲11.3％，理想漲12.6％，比亞迪漲9.4％，蔚來漲4.2％。
2、新能源
碳中和帶來一場涉及全球的能源革命，全球主要國家正在制定政策加快能源結構轉型，是以往往展現出全球共振。
中國國家主席習近平在《生物多樣性公約》第十五次締約方大會上司人峰會上宣布，在沙漠、戈壁、荒漠地區加快規劃建設大型風電光伏基地項目，第一期裝機容量約1億千瓦的項目已于近期有序開工，我國的風光大基地正式拉開序幕。與此同時，我國118個城市與600多家風電企業共同發起了“風電夥伴行動·零碳城市富美鄉村”計劃。方案明确，“十四五”期間，在全國100個縣，優選5000個村，安裝1萬台風機，總裝機規模達到5000萬千瓦，類似光伏“整縣推進”政策。
無獨有偶，美國也有類似政策推進風光裝機。10月13日，拜登政府宣布擴建美國沿海地區風力發電廠，進而擴大美國海上風電的産能，2030年總裝機将達到30GW，成為全球第二大風電裝機市場，2025年産生多達七個新的可租賃的海域。此外，近日，美國能源部宣布了一項新的“國家社群太陽能合作計劃”，目标是到2025年讓社群太陽能項目提供26GW的電力，并創造10億美元收益。
10月31日，聯合國氣候變化大會即将召開，本屆聯合國氣候變化大會是《巴黎協定》進入實施階段以來的第一次氣候大會，備受各方關注。屆時，各國将會就減排、承諾和資金三方面内容進行詳細探讨，可能會有更多超預期的進展。
投資建議：從中長期角度，我們目前建議關注全球重視下碳中和全産業鍊崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及智能制造、雲計算、自主可控等産業趨勢。
02 全球觀察：海外市場跟蹤
1、全球大類資産表現
上周全球股市普漲。美股方面，道指、納指、标普500分别上漲1.4％、1.4％、1.8％。市場主要關注鮑威爾對加息的最新表态、聯合國氣候變化大會、美國經濟資料以及疫情與疫苗接種。鮑威爾對加息的最新表态，10月22日，美聯儲主席鮑威爾表示，高通脹可能會持續到明年，但仍預期通脹率将回落至接近2％的目标；如果看到持續的高通脹現象，則将使用我們的工具；如果美聯儲到2022年年中看到通脹預期上升的嚴重風險，将提高利率。他還表示，美聯儲正步入開始縮減購債規模的軌道，按計劃将在2022年年中完成縮減購債計劃。這一表态明顯偏鷹。聯合國氣候變化大會方面，《聯合國氣候變化架構公約》第二十六次締約方大會将于本月31日在英國召開，本屆聯合國氣候變化大會是《巴黎協定》進入實施階段以來的第一次氣候大會，備受各方關注。根據聯合國秘書長古特雷斯，COP26需要取得進展的三個關鍵領域：減排、承諾和資金。經濟資料方面，美國10月Markit服務業PMI初值錄得58.2，預期為55.1，創7月來最高；美國10月Markit制造業PMI初值錄得59.2，創3月份以來新低，不及預期的60.5。經濟資料顯示，美國經濟在第四季度看起來将有更強勁的增長，但通脹壓力的上升沒有減弱的迹象。全球疫情與疫苗接種方面，目前，歐美國家疫苗接種比例快速上升，其中，德法英美四國疫苗完全接種的人口比例分别為65.64％、67.50％、66.77％、56.67％。近期，較多國家已經開始開放邊境，根據我們的統計，美國宣布從11月8日起對來自中國、印度以及大部分歐洲國家等33個國家開放邊境，英國自8月開始向美國、歐盟等國家完全開放邊境；德國自8月起也開放邊境，入境僅需提供接種疫苗或者核酸檢測的證明；此外，以色列、阿根廷、泰國、印度目前也已經在一定程度上開放邊境。對我國而言，目前對疫情仍采取零容忍的政策，此前中國疾控中心主任高福曾表示，如果2022年初疫苗接種率超過85％，我國将考慮開放邊境。上周，新增确診病例最高的國家為美國、俄羅斯、英國、土耳其、印度等。
歐股市場上漲，富時100、法國CAC40、德國DAX、意大利指數分别上漲0.3％、0.6％、0.8％、2.0％。日經225指數下跌1.5％。
上周大宗商品多數上漲，原油、貴金屬集體上漲，工業金屬、農産品漲跌不一。美國十年期國債利率上漲5BP至1.64％。
原油方面，上周布油、WTI原油分别上漲1.0％、2.6％，目前布油與WTI原油分别上行至85、84美元/桶。随着北半球冬季即将的來臨，石油和天然氣需求增加。目前天然氣短缺，對石油形成替代性需求。供給方面，OPEC+仍未有新的增産計劃。上周貴金屬漲幅較大，金價上漲2.4％，銀價上漲6.0％。上周工業金屬價格漲跌不一，金屬鋁、金屬銅、金屬鋅分别下跌8.6％、3.5％、7.0％，為確定市場秩序，LME進行銅交易調查。此外，能源價格過高，影響市場對需求的擔憂。金屬鎳、金屬鉛分别上漲1.6％、2.4％。農産品價格大多上漲，大豆、ICE11号糖、小麥分别上漲1.2％、0.3％、3.3％，稻谷價格下跌1.3％。10年期美債收益率上漲5BP至1.64％。美元指數下跌0.1％至94，人民币相對美元升值0.83％，目前人民币兌美元中間價為6.38。
2、全球股市行業表現
上周全球股市漲跌不一，醫療保健、公共事業、金融闆塊表現相對較好，能源、材料表現相對較差。
具體來看，美股方面，上周美股除電信服務以外全線上漲，醫療保健、房地産、公共事業位列漲幅前三。歐股方面，各個闆塊大多上漲或基本持平，公共事業、醫療保健闆塊表現亮眼，可選消費、日常消費表現較好。英國股市方面，醫療保健、資訊技術表現較好，材料、可選消費闆塊表現不佳。日本股市方面，上周所有闆塊均有所下跌，能源、日常消費、金融、可選消費闆塊跌幅明顯。港股方面，資訊技術、可選消費表現亮眼，房地産、公共事業、金融闆塊漲幅也相對較大，能源闆塊大幅下跌。A股方面，金融、日常消費漲幅靠前，能源、電信服務闆塊跌幅較大。
3、全球強勢股與異動股簡析
過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，可選消費闆塊公司較多，過去一周領跌的200億美元以上市值公司中，資訊技術闆塊公司較多。
異動股簡析
【特斯拉】特斯拉收到美國汽車租賃龍頭Hertz（赫茲）的10萬輛Model 3訂單。該筆訂單為公司有史以來最大訂單，預計收入42億美元，将于未來14個月内傳遞。特斯拉股價大漲，同時帶動美股其他新能源車概念股大漲。
【POOL】POOL釋出2021年三季報稱，前三财季盈利5.43億美元，同比增長76.55％；營業總收入42.6億美元，同比增長38.0％，超出市場預期。
03 重要資訊速遞
1、産業政策與新聞
（1）特斯拉三季度汽車銷售超預期 近期獲有史以來最大訂單（☆☆☆）
10月25日，據Bloomberg報道，特斯拉收到美國汽車租賃龍頭Hertz（赫茲）的10萬輛Model 3訂單。這筆總價達到約42億美元的大單也一舉成為電動汽車有史以來最大一筆交易，并鎖定了特斯拉約10％的年産能。
此前，根據特斯拉三季報，2021年第三季度，特斯拉傳遞24.14萬輛車，季度環比增長 20％，同比增長 70％。其中Model 3和Model Y共計23.21萬輛，超出市場預期。特斯拉表示，在未來幾年裡，預計汽車傳遞量将實作年均50％的增長；預計在今年年底之前獲得柏林-勃蘭登堡項目的最終許可；對于标準續航裡程的汽車，全球範圍内都在改用磷酸鐵锂電池。明年初将傳遞首批配備4680電池的汽車。
（2）歐盟汽車電動化進行時：Q3電動車市占比已達近兩成（☆☆☆）
10月22日，歐洲汽車制造商協會（ACEA）釋出銷售資料顯示，第三季度在歐盟售出的汽車中，電動車占比已經達到近五分之一，同時燃油車銷量占比大幅下滑。第三季度純電動和插電混動汽車在整個歐盟的銷量占比為近19％。純電動汽車（BEV）銷量大幅上漲近57％至21.2萬輛以上，插電混動車（PHEV）銷量增長近43％至19.7萬輛以上。此外，第三季度油電混動車（HEV）的銷量同比增長31.5％至近50萬輛，占歐盟總市場的20.7％，首次超過柴油車，成為歐盟第二大最受歡迎的汽車種類。與此同時，燃油車銷量出現大幅下滑。第三季度歐盟汽油車銷量下降了35％，而柴油車銷量下降了50％以上。
（3）英國公布2050年實作淨零排放戰略（☆☆）
10月19日，英國政府在其官網上公布“淨零戰略”，并表示該戰略不僅代表環境轉型，同時也代表了重要的經濟變革。根據這份“淨零戰略”，英國将在2030年前為綠色産業創造44萬個就業崗位，并在2030年前釋放多達900億英鎊的投資，以在2050年實作淨零排放的目标。
（4）G7金融上司人就CBDC指導13項原則已達成一緻立場（☆☆）
10月23日消息，根據美國财政部的聲明表示，G7國家的财政部長就中央銀行數字貨币（CBDC）的13項公共政策原則達成一緻立場，此舉可能為全球主要經濟體更多地采用CBDC鋪平道路。據悉，G7于10月11日上交央行數字貨币指導原則檔案草案，強調透明度和隐私保護。
（5）ICMM總裁：未來30年對锂、钴需求将是目前水準的40倍（☆☆）
國際采礦與金屬理事會（ICMM）總裁Rohitesh Dhawan在2021中國國際礦業大會上表示，全球正在朝着2050年實作碳排放淨零的方向前進。按世界銀行的估計，未來30年對關鍵礦物的需求将增加500％，而锂和钴的需求增幅将高達目前水準的40倍。
（6）原材料成本持續上升 傳汽車晶片IDM明年漲價10-20％（☆☆）
據《電子時報》報道，業内人士稱，為了應對銅、金、油和矽片等原材料的持續漲價，英飛淩、NXP、瑞薩、TI和意法半導體等IDM準備提高2022年汽車晶片的報價，漲幅在10％-20％。報道稱，IDM新一輪漲價的更多細節尚不清楚，但明年汽車制造商肯定會看到晶片成本上升。
（7）被動元件大廠國巨将擴充高端産品産能（☆）
據台灣經濟日報報道，被動元件大廠國巨計劃擴大高端産品布局，拟以钽電容為重點，鎖定車用、工控等高毛利率産品擴産。新産能将于今年下半年陸續開出，明年還将再增加10％-15％産能。綜合來看，高階産品産能增幅将達20％-25％。
2、全球新興産業趨勢及重點公司跟蹤
本文源自金融界網