華北玉米開始“倒灌”東北了！ “回馬槍”，殺得小麥大驚失色！

華北玉米開始“倒灌”東北了！

等啊，盼啊，玉米到底還是沒能迎來反轉，不但沒反轉，反倒是更加混亂了。

首先就說山東玉米的這個上量問題。

之前這個上量雖然說也在不停地波動，一會兒高一會兒低的，但總體還是比較利索的，說增就增，說減就減，也不帶含糊的。

但自從進入4月份以後，就感覺山東玉米的這個上量就降不下來了，一直在千餘輛的位置上徘徊。

好不容易這兩天慢慢降下來了，降到了500多輛，但一夜之間又漲回去了，又增長到了700多輛。

說明什麼呢？

說明惜售挺價情緒明顯變弱了，都在找車出糧。

不過預計上量也持續不了多久，因為馬上又要變天了，天氣預報顯示，下周山東多地又将迎來降雨，估計對上量又會有一定影響。

但是風險也來了，即降雨過後大機率又要反撲。

山東市場還沒整利索，東北玉米也開始鬧心了。

本來以為東北玉米是穩坐釣魚船職，但是最近突然又跌了。而且有消息稱，由于與華北玉米價格持續倒挂，已經出現華北玉米“倒灌”東北的現象了。

東北玉米本來就外運困難，正在發愁呢，結果又整這麼一出。雖然說量不大，但是對市場的影響也不小。

當然主要還是情緒和心态上的影響。

因為現在玉米的大流通起不來，各地糧基本都被困在了本地，運吧也運不出去，消化也消化不了，是以供需其實沒啥變化，主要的波動還是出在情緒和心态上。

本來東北還在積極性鎖糧，但華北玉米這麼一“倒灌”，反倒讓企業開始猶豫了。雖然東北的上量沒怎麼大增，但是企業的積極性降低了，情緒也開始發生變化。

雖然華北在跌，南方銷區的需求也比較弱，導緻東北玉米外運不暢，但是東北市場一直還是比較堅挺的。

一方面有增儲做後盾，另一方面也等待着行情打開，一舉翻身。

但是現在變得有點悲觀了。

因為山東華北市場短期來看，沒有什麼起色。

一方面是賣壓依舊很大，再加上進口玉米直接殺進來了，看跌情緒增加；

另一方面，新麥即将收獲，除了面臨騰倉的風險以外，最近小麥也是跌得不成樣子，導緻新麥的開秤預期進一步走弱，與玉米的價差也逐漸縮小。

這同樣給玉米造成了一定壓力，于是山東華北玉米在内憂加外患下遲遲難擡頭，而山東華北難擡頭，東北玉米的這口氣也就喘得不順。

更麻煩的是，馬上4月見底了，快到5月了，而市場對于5月份的玉米預期也正在走弱。

一是5月份早熟小麥就要上市了，玉米可能會面臨集中騰倉的風險，市場可能會進一步承壓。

二是5月份的需求依舊堪憂。

甭管遠期需求是否有潛力，但至少目前來講，豬價還在波動，而且4月份均價出現了下降，5月份是否能好轉以及即便好轉能好轉多少，市場争議較大。

三是參考去年行情的話，5月份正是玉米全年的低點。

這使得5月份的玉米不禁再次被迷霧籠罩。

不過也有好消息，雖然5月份預期不咋地，但是有機構預測，綜合整個二季度，玉米的飼用消費預期是增加的。

原因是水産養殖正在從淡季走向旺季，而豬價雖然5月争議較大，但6月的預期較高，是以二季度飼料需求呈季節性恢複。

而玉米跌至低位以後，其替代品的優勢變得不明顯，替代品的影響或逐漸減弱，有利于玉米消費的回歸。

再加上之前政策已明确限制保稅區進口玉米的流入，這也為後續玉米的需求釋放了空間。

是以，預計在二季度末期玉米有望迎來好轉，但能否徹底結束這種僵持行情，還有待于進一步觀察。

好一個“回馬槍”，殺得小麥大驚失色！這回真撐不住了？

就在前兩天，我們剛說完依然認為小麥的風險是大于玉米的，結果這話時剛落，剛有了點起色的小麥再次開跌了。

可以說，這回小麥是妥妥地殺出了一個“回馬槍”。

先是行情急劇拉漲，然後還沒等市場回過神來呢，又馬上轉身一刺，小麥再度下跌。

聽着是不是又和去年很像？

隻能說曆史總是驚人的相似。

和去年的行情一樣，今年的小麥也是“一次長跌，二次急跌”，即小麥在第一次下跌的時候，往往持續的時間比較長，但跌勢屬于緩慢下移。然後中間會經曆一次短暫的上漲，正在市場剛要松口氣或者還沒松的時候，随即又出現了二次下跌，并且價格重心直接下移。

可以說，小麥确實沒能躲過此劫。

而我們之前曾提到過，二次下跌的風險要高于第一次。

為什麼呢？

因為在小麥第一次下跌的時候，持糧主體往往是不甘心的，并且也存在期盼，挺價情緒就比較濃。但是尤其在經曆回馬槍式的二次下跌以後，情緒往往會先崩塌，這時候的下跌往往會更慘重。

再加上目前小麥市場确實是跌聲一片。

第一，政策小麥采購以及雙向采購的價格也在走弱。

一方面是需求有限，不少面粉企業也是硬着頭皮開機，收不了那麼大的量；

另一方面小麥跌跌不休，也使得市場對于新麥預期不斷走弱，在預期不斷走弱的情況下，企業采購意願也随之下降。

具體就表現為新麥的預采購以及雙向采購的成交價也出現了不同程度的下滑。

第二，小麥輪出成交走低，供應壓力難釋放。

輪換糧成交率走低，說明小麥的輪換壓力釋放變緩，供應壓力持續。

而距離新麥上市越來越近，意味着時間越來越緊迫，而為了完成任務，就出現了以價換量的操作。

是以這波下跌與輪換糧的以價換量不無關系。

第三，需求根本指不上。

供應壓力持續，但另一方面，需求也根本指望不上。

一來正值消費淡季，面粉走貨不暢，采購意願也就不高。二來至少後續來看，小麥需求利好的因素不多，至少短期内小麥需求很難全面發力。

供應壓力持續，但需求卻接不住，是以隻能頻頻落價。

更糟的是，随着小麥的再次走跌，市場情緒也随之跌入冰點，再加上新麥豐産預期不斷上升，使得市場對于新麥的預期開始走弱。

之前市場對于2600-2700元/噸的區間普遍認可，但現在出現了明顯的掉檔，即開始向2500-2600元/噸靠攏，甚至更悲觀一點的已經落到了2400-2500元/噸了。

那麼，小麥是不是真的撐不住了，要破位大跌呢？

雖然行情難測 ，但我覺得先别那麼着急下定論，因為小麥市場也并不是完全悲情一片。

首先是陳麥餘糧偏少，這是不争的事實，更别提優質陳麥就更加稀缺。

目前陳麥之是以發不了力，主要是政策糧瘋狂輪換，推高了市場供應，但政策糧總有拍完的時候，一旦停止，陳麥的餘糧優勢就會顯現。

目前來看，這可能會被推以新麥上市以後了。

因為目前來看，政策糧仍在主導市場，而隻有待新麥上市以後，受晚熟期影響陳麥需求才會真正顯現。

其次，至于說新麥預期會不會走低，取決于3方面：

一是新麥的收獲情況，包括品質以及數量；

二是玉米與小麥的價差；

三是種植成本。

不排除在新麥豐産壓力下，有進一步走弱的可能，但我們更認為這是動蕩行情中不可避免地波動，而随着小麥購銷逐漸穩定以後，麥價會維持在一個相對合理且平穩的區間。

今年政策端對玉米的扶持不小，也不會放任小麥不理。