2024年一季度，中國ESG頂層設計取得明顯進展。
2月，上海、深圳、北京三大交易所釋出上市公司可持續發展報告披露指引意見征求稿。4月，該指引正式釋出，其中滬深交易所采取強制披露和自願披露相結合的方式，要求企業披露可持續發展資訊；考慮到中小企業發展階段特點，北交所未作出強制要求，鼓勵企業量力而行。
指引的釋出為國内上市公司開展ESG資訊披露提供了明确架構，進一步夯實了市場各方了解和踐行ESG理念的共識基礎。
在有關ESG投資和ESG資訊披露的讨論不斷“升溫”的同時，ESG評級問題越發受到市場關注。監管機構對ESG信披要求的不斷強化和投資機構對ESG評級的不斷重視，都對企業的ESG風險管理能力提出更高要求。識别企業營運中的ESG風險點，提升ESG實踐水準，正成為上市公司滿足監管要求和提高市場競争力的必然要求。
1381家上市公司暴露4906起風險事件
2024年一季度，南方周末善擇雲平台共監測到1381家上市公司暴露出ESG風險，風險事件總計4906起，風險指數5268.6。
從ESG次元看，社會次元的風險事件占比51%，治理和環境次元的風險事件占比分别為37%、12%。
從行業分布看，風險事件數量位列前五的行業依次是制造業、房地産業、批發和零售業、金融業、建築業。
從風險暴露的嚴重程度看，風險指數均值位列前五的行業依次是采礦業、建築業、交通運輸、倉儲和郵政業、金融業、衛生和社會工作。
中國鐵建、中國建築、中國中鐵、大衆交通、綠地控股等五家企業在一季度發生數十起風險事件，公司ESG風險指數位列1381家上市公司前五位。
社會次元風險突出，安全類事件占比超七成
一季度，社會次元共暴露出2522件風險事件，占季度風險事件總數的51%，涉及749家上市公司。從暴露的風險點看，安全方面的風險最為突出，其次是消費者權益和員工責任方面的風險。
社會次元共發生1915件安全風險事件，其中消防安全、生産安全、交通安全三類風險事件總計1500件。消防和生産安全貫穿企業營運日常之中，易被忽略，如碧桂園服務累計25次因消防安全問題被處罰，陝西煤業累計23次因生産安全問題被處罰。交通安全往往會造成公共傷害，如韻達貨車司機因疲勞駕駛發生交通事故緻6人死亡。
交叉分析可以看到，消防安全風險事件主要集中在房地産業、批發和零售業、制造業；生産安全風險事件主要集中在采礦業和制造業。
頻發的安全風險警示企業在日常營運中對安全問題不可松懈。伴随二季度社會生産經營活動全面進入旺季，企業的安全風險壓力将顯著增大，強化營運安全管理應作為ESG風險管理的重點。
消費者權益方面共發生566件風險事件，主要涉及産品品質安全問題（196件）、虛假宣傳（104件）、服務不到位和承諾不兌現（59件）等，另外還發生了28件誘導消費或欺詐消費的事件。
1月，新華人壽保險溫州中心支公司和杭州中心支公司均因欺騙投保人被罰，中國再保險、中國财險、中國平安等金融企業也因存在誘導或欺詐消費行為被處罰。踐行公平營銷理念是企業履行消費者責任的基本要求。在金融消費中，保險、理财等服務因其專業性，更需要金融企業在服務客戶時秉承坦誠的态度，充分保障消費者的知情權和選擇權，而不能蓄意欺騙。
在員工責任方面，發生了34件拖欠工資等薪資糾紛事件，主要集中在建築業和房地産業，如綠地控股、中國建築、中國鐵建等企業發生多起拖欠工程款、工資未足額支付的事件。
制造業風險點密集，采礦業風險高企
善擇雲平台按照國民經濟行業分類，監測19個行業的ESG風險。一季度，制造業風險事件達1217件，涉及633家上市公司。房地産業、批發和零售業、金融業、建築業的風險事件數依次為632件、585件、573件、454件。
制造業風險事件數量“遙遙領先”其他行業，一方面與相對龐大的行業上市公司基數有關，另一方面與行業ESG風險點相對密集有關。
制造業企業往往生産鍊條複雜，除了管理自身的ESG風險外，供應鍊條或合作網絡中的ESG風險也會傳導給企業。監測顯示，在1217件風險事件中，有232件發生在企業的分子公司或供應鍊當中。從暴露的具體風險點（善擇雲ESG風險三級名額）看，制造業ESG風險事件涵蓋了70個風險點，與風險事件數量排名第二的房地産行業相比，風險點多出29個。
新希望、比亞迪、華新水泥、貴人鳥、老鳳祥等企業的風險事件數量位居制造業前五。新希望暴露23件風險事件，事件風險點涵蓋消防安全、交通安全、生産安全、廢氣排放超标、違規施工等。
從風險暴露的嚴重程度看，采礦業的行業ESG風險均值高于其他行業。一季度共監測到49家采礦業企業的334起風險事件，風險指數529.4，行業風險指數均值為10.8。
采礦業風險程度高于其他行業的主要原因是風險事件的影響或危害程度較大。334起采礦業風險事件中，安全風險事件230件，風險指數419.45；環境風險事件59件，風險指數73。
中國石油股份、中國石化、陝西煤業、中國神華、中煤能源等企業的風險事件數量位居采礦業前五。近年來，國務院國資委持續推動央企控股上市公司發展品質，提高ESG治理水準和風險管理能力是其中的重要内容。大型能源央企或國有企業，理應發揮引領帶動作用，管控好自身ESG風險，帶動産業ESG建設。
産業鍊條ESG風險傳導性凸顯
善擇雲平台以上市公司為監測對象，監測和評價其ESG風險表現。但由于上市公司通常擁有多個分支機構和多層次供應商，是以在具體監測上市公司風險時，上市公司的分支機構和供應商的風險也被納入其中，以更加全面刻畫上市公司ESG風險畫像，反映ESG風險管理水準。
一季度監測的4906件風險事件中，有1705件發生在上市公司的分支機構或供應鍊當中，風險指數1789.4。
具體來看，有536家上市公司因為産業鍊條上暴露出ESG風險而受到影響。如中國建築一季度共暴露79件風險事件，其中57件發生在分支機構或供應鍊當中。綠地控股一季度共暴露60件風險事件，其中50件發生在分支機構或供應鍊當中。ESG風險傳導和疊加效應明顯。
從行業來看，不同行業的上市公司面臨的ESG風險傳導點不同。消防安全位居房地産上市公司風險傳導點的首位，信貸管理不到位居于金融上市公司風險傳導點的首位，工程安全是建築業上市公司最突出的風險傳導點。
來自分支機構、控股或參股公司、供應商等産業鍊條上的ESG風險，提示上市公司在做好自身ESG風險管理的同時，也要加強對産業相關方ESG風險的關注。
中國鐵建位居季度風險榜首，建築企業ESG管理亟待提升
在一季度暴露出ESG風險的1381家上市公司中，風險指數位列前十的公司依次是中國鐵建、中國建築、中國中鐵、大衆交通、綠地控股、陝西煤業、永輝超市、中國石油股份、韻達股份、新希望。
在排名前十的企業中，前三位均為建築企業，暴露出建築業上市公司ESG風險多發，風險管理水準亟待提升。
中國鐵建的風險指數總計93.4，位居一季度上市公司風險排行首位。從暴露的風險點看，工程安全、違規開發土地、施工不合規、廢氣排放超标、生産安全等是中國鐵建ESG風險高發的領域。
客觀來講，建築企業參與基建項目因産業鍊條長，涉及人員廣泛，作業周期長，是以面臨的風險壓力相對較大。但在合規領域頻頻發生風險事件，暴露出企業ESG風險管理的系統性不足或目前的風險管理機制需要進一步優化。作為具有全球影響的特大型綜合建設集團，中國鐵建要成為“美好生活建設者”，還需紮實練好内功。
提升ESG管理的建議
基于對一季度ESG風險事件的監測和分析，我們對上市公司提升ESG管理提出以下建議：
第一，重視“S”次元，全面刻畫企業ESG風險地圖。在應對氣候變化和雙碳目标下，對ESG的公共讨論常常側重于環境次元，一些企業也習慣以環境甚至雙碳行動來表達企業的ESG實踐，出現以偏概全的現象。善擇雲監測發現，上市公司在社會次元的風險點更為密集，與相關方的關聯也更密切，重視“S”次元，有助于企業更全面地識别ESG風險和機遇。
第二，關注産業鍊條上的ESG風險傳導。上市公司開展ESG風險管理不能隻局限在企業自身，應盡可能擴大風險識别範圍，特别是與自身産業有密切關系的合作夥伴，以避免或減少因産業上下遊風險傳導而增加自身ESG風險的可能。
第三，持續強化合規營運能力。ESG理念首先倡導對企業風險的全面管理，夯實合規營運基礎是踐行ESG理念的最基本要求。在企業經營面臨不确定性，外部環境複雜多變的當下，不斷強化合規營運才能夯實高品質發展的基礎。
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南方周末中國企業社會責任研究中心
責編 譚暢