直擊浙商銀行業績說明會：未來幾年有望維持30%以上高分紅 長期投資價值或顯現

深圳商報·讀創用戶端首席記者 謝惠茜

上市銀行年報季已進入尾聲，其中，浙商銀行因業績增速領跑同業、善本金融戰略引領、理财整改完成等多個亮點，備受市場關注。

繼香港召開業績釋出會後，浙商銀行于4月17日在深圳舉辦境内業績說明會，浙商銀行董事長陸建強、行長張榮森等出席，并就經營戰略、資産品質、息差趨勢、分紅率等外界關心的問題與投資者、機構分析師、媒體展開交流。

（圖檔由主辦方提供）

财報顯示，截至2023年末，浙商銀行營收增速連續10個季度保持全國性股份行第一，淨利潤實作兩位數增長；總資産邁上3萬億新台階；淨息差2.01%。公司高管表示，未來幾年分紅有望維持在30%以上，與投資者共享發展成果。

三項關鍵規模增速名額位列第一

财報顯示，在已披露年報的上市股份行中，浙商銀行有三項關鍵規模增速名額位列第一，分别是：總資産較年初增長19.91%，其中貸款和貸款總額較年初增長12.54%，吸收存款餘額較年初增長11.13%。

其中，資産規模突破3萬億，主要得益于貸款及金融投資的穩健增長。該行發放貸款及墊款17,162.4億元，較年初增長12.54%。

資産規模實作穩步增長的同時，浙商銀行降不良、控風險任務也取得明顯成效：截至2023年末，浙商銀行不良貸款率降至1.44%，實作兩年連降。與2023年四季度銀行業不良貸款率水準1.59%相比，優于行業平均水準。

不良率下降的同時，浙商銀行的撥備覆寫率實作兩年連升：2023年撥備覆寫率為182.6%，較上年末上升0.41個百分點；2023年底發行完成A+H股配股，補充核心一級資本，發行完成二級資本債補充二級資本，截至2023年末，資本充足率12.19%，較上年末提升0.59個百分點。

業績說明會上，該行對市場關注度最高的資産品質問題作了詳盡解答。在增量次元，浙商銀行表示堅持“審慎、穩健”的風險偏好和“小額、分散”的授信原則，嚴格執行對行業和客戶的授信集中度管控；秉持“金融向善”理念和“壘好經濟周期弱敏感資産壓艙石”經營政策，推動全行業務結構優化，風險偏好和經營政策更加穩健。同時，通過強化信貸全流程管控、推進數智化風控建設加強臨期和收息管理等措施使風險得到有效控制。

存量次元，浙商銀行推進風險防控化解專項行動，綜合運用現金清收、政策轉讓、化解、核銷、不良資産證券化等方法，全力以赴化解存量風險。據悉，浙商銀行已于2023年末完成全部理财個案資産本金回表整改，提前一年完成整改任務。值得一提的是，2023年末理财子公司正式獲批籌建，未來理财業務将邁上全新起點。

新增貸款中70%要投向小額分散資産

目前，房地産行業仍處于調整轉型之中，部分小微企業經營修複較慢，銀行經營仍面臨預期風險壓力。

據悉，浙商銀行主動适應經營環境變化，制定了“1+6”決策保障機制（“1”是高管層決策機制；“6”是六大資源保障：資源配置設定機制、績效考核機制、價險審批機制、多跨協同機制、風險管控機制和數字化科技支撐機制等配套保障機制），實施智慧經營、壘好經濟周期弱敏感資産壓艙石等差異化的經營理念與政策打法，有效推動了經營規模、效益、品質的可持續發展。

經過近兩年的實踐探索，上述經營政策不僅頗受外界關注，更經受住了實踐的檢驗。财報資料顯示，2023年，浙商銀行實作營收637.04億元，比上年增長4.29%；實作歸屬于本行股東的淨利潤150.48億元，比上年增長10.50%，淨利息收入增長保持穩健，比上年增長0.99%。

在息差收窄大背景下，保持淨利息收入的穩定實屬不易。截至2023年末，浙商銀行經濟周期弱敏感資産實作營收202.85億元，占營收比重的33.02%，較年初提升4.49個百分點，較提出時提升8.68個百分點，經濟周期弱敏感資産營收增速20%，遠超全行營收增速。此外，弱周期行業貸款不良率僅0.33%，遠低于全行平均不良率，穿越周期能力持續提升。

截至目前，經濟周期弱敏感資産政策已執行兩年，有投資者進一步關心，2024年浙商銀行将聚焦哪些戰略，有何部署打法？

對此，張榮森表示，“2024年，将堅定不移實施智慧經營政策，持續壘好經濟周期弱敏感資産壓艙石，圍繞‘五篇大文章’深化弱周期行業投放，持續挖潛綠色中收，持續提升智慧經營能力。從具體行動來看，主要包括優先投放小額分散資産，新增貸款中的70%要投向小額分散資産；提高弱周期行業資産比重；多賺綠色中收和綠色收入；堅定不移壓降存款付息率等舉措。争取穩步提高經濟周期弱敏感資産營收占比和智慧營收占比，以資産結構調整牽引客戶結構、收入結構調整。”

分紅比例領跑，長期投資價值或顯現

财報顯示，2023年，浙商銀行保持高于行業平均水準的2.01%淨息差，在息差收窄的大環境下，通過建構多元化非息收入結構，實作非利息淨收入161.76億元，比上年增長15.35%，在營收中的占比提升至25.39%，較上年提升2.43個百分點，貢獻了八成以上的營收增量，有效彌補了息差收窄帶來的影響。

有良好的業績作為支撐，浙商銀行持續分紅以提高股東投資回報，與投資者共享高品質發展的成果。除2021年受配股程式影響外，浙商銀行在2019年、2020年、2022年都進行了高額分紅，今年計劃向A股、H股股東每10股派息金額1.64元，現金分紅共為45億元（含稅），分紅比例達31.98%，在同業中位居前列，現金分紅總金額也高于上一年度。H股上市以來，2016年度到2023年度，浙商銀行累計現金分紅比例居股份制銀行前列。

浙商銀行副行長駱峰指出，“浙商銀行曆來重視對公衆投資者的現金分紅回報。在可預期的較長時間内，我行有信心将每年度的現金分紅比例維持在30%及以上。”

有分析人士認為，2024年至今，浙商銀行A股股價漲幅已近20%。整體來看，浙商銀行盈利能力可持續，分紅比例有望保持穩定，股息率維持高水準，估值仍處于相對低位，長期投資價值或顯現。

審讀：孫世建