一、權利金低
最主要的還是因為成本問題，買入一張虛值期權僅需付出幾塊錢甚至幾十塊的權利金。
從理論上得知“買入期權風險有限收益無限”，自然舍得支付少量資金去賭個“收益無限”的願景。
由期權定價理論可知，實值期權包含内在價值和時間價值。
而平值和虛值期權幾乎全部由時間價值構成，并且虛值程度越深，時間價值越低，權利金也越便宜。
二、杠杆率高
從收益率角度來诠釋杠杆率，ETF期權杠杆率=目前标的價格/期權權利金價格。
杠杆率表明了相同标的資産價格波動下，期權的盈利能力大小。
假設某期權的真實杠杆率為20，這表示标的資産每收益1%，該期權收益20%。
對認購期權來說，随着執行價格往上，虛值程度不斷加深，期權的權利金不斷變小，杠杆率越來越大。同理，對認估期權來說，随着執行價格往下，虛值程度不斷加深，期權權利金不斷變小，但杠杆率也越來越大。
是以，由于虛值期權權利金低、高杠杆特征，對于想利用期權博取高額利潤的投資者來說具有很大的吸引力。
但這并非想象中那麼容易，它需要滿足兩個條件：
以買入深度虛值認購期權為例：
（1）深度虛值認購期權的Delta值很小，标的資産價格中等級别的上漲很難導緻期權價格實質性上漲，隻有行情上漲的空間足夠大，甚至漲過執行價格，才能給予期權充分大的增值潛力；
（Delta：指期權标的股票價格變化對期權價格的影響程度。）
（2）虛值期權要承受嚴重的時間價值耗損，隻有行情快速波動，才能使權利金的增值抵禦時間價值耗損。
七月初的大漲行情正是由于同時滿足了這兩個條件，才出現了權利金大幅上漲的現象，而在大多數情況下兩個條件很難同時滿足，是以應謹慎買入虛值期權，更何況是深度虛值期權。
深度虛值期權的到期行權機率非常接近于零，很可能的結果是，價格變化是有利的，但卻沒有達到深虛值期權的盈虧平衡點，做對了方向，卻買錯了期權。
随着合約到期日臨近，時間價值的損耗殆盡，最終在到期時，仍然是分文不值。是以，買入深虛值期權盈利的機率極小。
除非用無關緊要的小額資金去博取标的價格波動，并做好了損失100%的心理準備。購買一次深度虛值的期權可能沒感覺，但是如果連買10次都沒能碰上大行情，你就會發現累計的虧損非常大。
深度虛值的期權，大幅遠離标的物現在的價格，指望這些期權獲利，類似于買彩票。
隻有當标的物價格出現超大的波動時，買入的深度虛值期權才會出現盈利，波動越大盈利越多，這種期權最喜歡的就是黑天鵝行情。
因為成本足夠低，甚至低到掉在地上都懶得撿，是以，買入這種深度虛值期權，隻要能夠成功一次，就可能有很豐厚的收益，賠率（收益/成本）極大。
2019年2月購2800合約的192倍就是這樣的黑天鵝。但事實上，這樣的一次黑天鵝極難等到。
希望對期權的新手，能有所幫助， 覺得有用，碼字不易，還請幫忙點個贊！
聲明：文章部分資料資訊來源于公開資料，内容僅供參考，不構成投資咨詢。
期權投資有風險，入市需謹慎。
了解更多期權基礎知識，關注微信公衆号：上證50ETF期權學習
原創：當幸福來敲門
（未經允許，請勿轉載）