期權基礎——合約的适當性選擇

關于投資者類型可以大緻分為：穩健型、激進型和博弈型三種。期權合約的選擇是期權投資中很重要的一塊。經驗總結：沒有選擇合适的合約是造成期權投資虧損主要原因之一。關于合約怎麼選，可以簡單概述為以下：

穩健型：

實值期權權利金成本比較高，杠杆率雖不及平值、虛值期權，但是實值期權同時具有内在價值和時間價值。時間對買入者侵害相對而言較低，遇上降波行情，波動率對實值期權的影響也相對較小。

實值期權實際上對标的波動跟随性比較強，隻要标的有利變動，實值期權便能有收益産出。而對于權利金太貴的深度實值合約并不建議，方向對了利潤不一定最好，做錯了反而容易損失較大。是以作為一種穩健型投資，實值三檔左右（時間價值占比10%以内）為首選。

激進型：

平值期權權利金成本适中，杠杆率适中，平值期權時間價值最大，從時間價值流失的角度來看風險也是比較大，因為平值期權最容易變成實值也最容易變成虛值。

是以，當标的價格有效突破平值行權價時，平值期權所能帶來的利潤比較可觀；當然如果出現方向錯誤，損失也自然更大。當投資者預期後市行情将有不錯的波動便可選擇買入平值期權，适合日内交易，不建議冒隔夜風險。

博弈型：

虛值期權權利金成本低，杠杆率大，隻有時間價值，行權價遠離标的價格，隻有當标的發生有利的方向大幅波動時，才有利潤産出，标的波動越大，盈利越可觀。

但是如果遇上波動很小或是橫盤狀況，波動率下跌對虛值合約的影響較大，導緻由于時間價值流失的關系容易出現即使方向正确還不賺錢甚至虧錢的情況。虛值程度越深對應行情波動要求便越大。虛值期權到期歸零風險也越大。是以虛值期權作為純博弈高風險的投資選擇，應謹慎買入。

風控意識：

對于期權交易中的風險把控，首先應該做好資金管理、倉位管理，不要動不動重倉或者滿倉，記住留下一部分的倉位在順勢的時候可以加倉，逆勢的時候可以對沖風險。

其次最重要的是做好止盈止損，人的心态都是賺了還想賺更多，虧了扛着不肯走，高收益對應的是高風險，落袋為安才是投資的目的！隻有在保住本金的前提下才有可能獲得更多的收益。

貼近期權價格變化規律考慮問題，合理的止盈止損都是為了下一次更好的布局。

祝願投資順利！

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