中新經緯5月10日電 題：供應鍊金融數智化須依托産業生态
作者 宋華 中國人民大學商學院教授、博士生導師，中關村網際網路金融研究院首席供應鍊金融專家
供應鍊是開展金融活動的基礎，沒有堅實的産業供應鍊就沒有供應鍊金融。且由于良好、健康的資金流動有助于供應鍊的穩定和持續，是以供應鍊金融又能助力于供應鍊的建構和發展。
供應鍊金融的發展及面臨的問題
供應鍊強調交易流、物流、資訊流、資金流的互相協同，其中資金流決定了供應鍊運作的健康與否。而供應鍊金融則是保證良好資金流的重要方式。供應鍊金融是一種集物流運作、商業運作和金融管理為一體的管理行為和過程，它将産業中的各個參與主體，諸如買方、賣方、第三方物流以及金融機構緊密地聯系在一起，實作了用供應鍊盤活資金、同時用資金拉動供應鍊發展的過程。
2001年至今，中國供應鍊金融的發展主要經曆了四個階段：第一階段主要由商業銀行主導推動一些産業金融業務，主導型金融産品包括應收應付類、存貨倉單類。這種形态在2008年全球金融危機的沖擊下爆發了巨大風險；第二階段是在2010年之後，特别是“上海鋼貿案”和“青島港事件”發生後，商業銀行開始逐漸從“前台”退至“背景”，通過與産業鍊中的龍頭企業合作，為其上下遊供應商和客戶提供資金，有效地規避了第一階段産生的問題。但在這一階段後期，大概在2017至2018年左右出現了一些故意拖欠供應商資金、延長賬期、同時憑借自身從銀行獲得的優惠資金用相對較高的利息提供融資的企業，産生了“流氓供應鍊金融”現象，供應鍊金融在這一時期遭遇了瓶頸；2018年以後，供應鍊金融進入到了多模式并行的新階段，一方面，傳統龍頭企業主導、商業銀行協同的供應鍊金融仍然在廣泛實施。另一方面，新的供應鍊金融模式或形态也開始顯現并逐漸探索，随着大資料、物聯網、人工智能、區塊鍊技術的發展，金融科技開始滲透到供應鍊金融中，來防範供應鍊金融中的潛在風險；随着2019年銀保監下發的《推動供應鍊金融服務實體經濟的指導意見》和2020年人民銀行會同其他七部委下達的《關于規範發展供應鍊金融支援供應鍊産業鍊穩定循環和優化更新的意見》，供應鍊金融進入了第四階段，監管部門開始規範發展供應鍊金融，并對供應鍊金融各主體的作用和行為提出了要求。供應鍊票據、标準化票據等一些新的金融産品也相繼出現。
供應鍊金融實作數智化要通過依托産業供應鍊生态，利用物聯網、大資料、雲計算、人工智能及區塊鍊産生金融生态，進而實作産融生态有機、有序、有效發展的體系，這将是一個漫長的過程。當下，中國供應鍊金融實作數智化主要存在以下問題：一是缺乏真正的數字化平台。前台業務營運資料和背景管理資料沒有整合，面向業務的管理分析應用沒有建立，企業距離真正的資料化平台還很遙遠；二是要警惕信任盈餘，過于迷信技術。這兩年區塊鍊的概念非常火，不少人認為區塊鍊技術可以防範所有的道德風險和金融風險。可是我們到底有沒有真正找到區塊鍊的應用場景？應考慮如何将技術嵌入到供應鍊流程中、将技術與應用相結合；三是缺乏可靠的保障平台。資料的品質、票據的管理如何保證？供應鍊金融真正實作數智化，前提是依靠供應鍊拿到真資料，靠金融科技真正獲得資料。
金融科技賦能供應鍊金融數智化發展
中國有着大量的中小微企業，它們在國民經濟的轉型和發展過程中扮演着重要角色。中小微企業一直面臨融資難、融資貴的問題，如何讓中小微企業有效地嵌入到供應鍊中，如何在适合的時間讓其獲得适當的資金，也是保證供應鍊有序運作的關鍵。2021年政府工作報告指出“要進一步解決小微企業融資難題，務必做到小微企業融資更便利、綜合融資成本穩中有降”。創新供應鍊金融服務模式作為具體舉措之一首次出現在政府工作報告中，肯定了供應鍊金融将在解決中小微企業融資問題中發揮重要作用。
中小微企業面臨的資金問題好比一座天平，天平的底座是風險管理與控制，商業周期的變動、疫情的沖擊、産業更新和數智化轉型的壓力等因素使得風險管理與控制遇到了很大的阻礙。天平的梁相當于資訊，因為控制金融風險的關鍵在于降低産業中的資訊不對稱。但由于商業情景的異質化、不同企業資訊化程度不一、資料形态不一導緻了大量資訊孤島的存在，難以形成産業級的供應鍊資訊，進而加大了資訊不對稱的程度；天平的兩端分别是資産和資金，供應鍊金融的關鍵在于資産和資金的有效比對。如何在業務背景真實性基礎上，将風險管理做到顆粒化程度？如何做到業務與資産的交叉核驗？如何實作電子訂單、運單、箱單、倉單和物流交割與應收帳款的動态比對？如何通過技術客觀反映多級供應鍊主體信用？這都要靠金融科技發揮作用，進而實作底層互動客觀化、債權結構客觀化、末端業務自治化、主體信用自治化。
金融科技的實質是助力風險控制。在整個供應鍊金融中，金融科技不是産業信用的創造者，而是産業信用的傳遞者，真正的信用創造者是供應鍊中的企業。金融科技能夠通過技術手段使得資訊更為透明，使得投資者可以了解和預判風險，能夠極大地促進資金的健康流動，賦能供應鍊金融的數智化發展。
管理控制供應鍊金融宏微觀風險
供應鍊金融面臨兩個層面的風險：一是宏觀層面上的環境性風險或整體性風險，這類風險由外部環境的突變、周期性波動或行業整體出現問題而引發；二是微觀層面上的營運性風險，這類風險通常由組織問題、管理問題而導緻。
對于宏觀層面的整體風險，監管方作為風險管理主體，應該從以下三個次元管理和控制風險：一是確定制度的規範與完善，良好的金融秩序和公平的交易環境可以從根本上防範風險；二是建立智慧監管體系，既能有效把握供應鍊金融營運情況，又不過于幹涉市場管理體系，做到既有監管、又有彈性，讓企業在一定架構内積極探索供應鍊金融創新；三是确立資訊安全與治理體系。近些年來，數字技術與供應鍊金融飛速發展，供應鍊金融開始涉及大量資金往來和金融工具應用，建立有效的資訊安全與治理體系勢在必行。
對于微觀層面的營運風險，參與供應鍊金融的各方都是風險管理主體，應盡快建立可信交易鍊、可信資産鍊和可信行為鍊，即推動促進合約、發票等各種函證統一化、規範化；考察主體信用不能僅僅關注借款人，還需要結合結構中信用考察直接關聯人或交易對手的狀況；三是注重可信資産鍊，牢牢做好供應鍊營運中資産以及資産轉化的管理，這不僅包括某一時點資産的價值、品質等，而且還需要動态地把握資産的轉化、價值的變動等等。
舉例來說，液體類的大宗物資和固體類的大宗物資相比，管理要素明顯是不一樣的。如何結合相關要素做好資産管理，它的流程、倉、配、運如何實作？在跨境交易中，它經過了哪個碼頭、哪個港口、哪個物流節點？金融科技将在解決此類問題的過程中發揮巨大作用。
金融供應鍊或成供應鍊金融未來發展新趨勢
金融機構對接難的問題，飽受很多産業主體诟病，可以說是目前供應鍊金融的發展中面臨的最大障礙。這是由傳統金融機構不能适應産業供應鍊發展需求、風控管理體系不能與時俱進、單一金融機構無法應對複雜供應鍊場景等具體問題造成的。為了解決此類問題，金融供應鍊的建設是發展供應鍊金融的重要抓手。
金融供應鍊與供應鍊金融是兩個完全不同的概念，前者讓更多的金融機構和業務能有機連接配接并系統地位産業服務；後者則是通過産業供應鍊的營運與管理，引導金融進入産業，而供應鍊金融想要實作數智化，則需要供應鍊金融與金融供應鍊的高效整合。
供應鍊金融是金融服務産業，保障産業順利運作的基礎，是推動産業轉型更新、建構新型産業供應鍊，進而實作雙循環發展格局的重要因素之一。供應鍊金融追求的是讓産業供應鍊中的參與者能夠公平、合理地擷取産業運作的要素——即資金，進而實作産業運作高品質。事實上，供應鍊金融的持續發展不僅需要産業各利益相關方與商業銀行之間的協同，也需要各金融機構和金融業務之間的協同，這樣才能全面地服務産業供應鍊。同時，金融科技在供應鍊金融中，特别是在防範金融風險方面的具有不可替代的作用，“切實防範資訊安全、網絡安全等風險”，這一提法既肯定了供應鍊金融數智化的發展趨勢，也提出了未來需要探索和關注的數字資訊安全問題。(中新經緯APP)
本文由中新經緯研究院選編，因選編産生的作品中新經緯版權所有，未經書面授權，任何機關及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用。選編内容涉及的觀點僅代表原作者，不代表中新經緯觀點。
責任編輯：孫慶陽 實習生 李佳文