一汽解放：一季度淨利潤同比下滑七成 董事長胡漢傑預言成真？

記者丨曉敏 見習生丨屠玲

出品丨鳌頭财經（theSankei）

一汽解放（000800.SZ）董事長胡漢傑曾預言：2022年單靠新車銷售實作盈利會比較困難。

果不其然，2022年一季度，一汽解放淨利潤達4.52億元，同比減少74.71%；累計銷量達66783輛，同比下降65.05%。

反觀2021年，一汽解放在銷量下滑7.23%的情況下，淨利潤反而增長了45.97%。

這奇怪現象的背後又是什麼？

産品品質保證費減少6.39億

2021年12月29日，一汽解放2022商務年會在長春舉行，公司上司班子成員，以及來自全國各地的解放經銷商、服務商、備品經銷商、專用車企業等參會。

會上，中國一汽總經理助理、一汽解放董事長、黨委書記胡漢傑在緻辭中表示，2022年将是商用車行業調整轉型的關鍵時期。在新形勢下，解放将面臨新的需求、新的客戶趨勢以及新的競争局勢等三個方面的挑戰。

胡漢傑分析說：“2022年單靠新車銷售實作盈利會比較困難，我們需要快速轉變經營思想，把後市場拓展，放到與銷售同等甚至比銷售更加重要的地位來部署。”

單靠新車銷售難盈利，胡漢傑的一席話或許是指一汽解放将陷入盈利難。而他講話面對的多是經銷商，也可能是指經銷商單靠銷售無法盈利。

但不管胡漢傑具體指的那種，經銷商不能盈利，一汽解放的經營業績自然也好不到哪裡去。

2021年，一汽解放整體銷量達43.97萬輛，同比下滑7.23%。

其中，一汽解放重型貨車銷售34.65萬輛，同比減少7.83%；中型貨車銷售2.69萬輛，同比增長45.06%；輕型貨車銷售6.53萬輛，同比減少16.75%；客車銷售905輛，同比減少6.7%。

對應的業績表現是，一汽解放2021年實作營業收入987.51億元，同比下滑13.13%；淨利潤39億元，同比增長45.97%。

一汽解放營收下降與銷量下滑保持一緻，這種情況下，公司淨利潤反而增長了近46%，讓外界眼前一亮。

年報中，在開源節流方面，一汽解放表示，公司開展費用精益管理，強化财務績效考核剛性，嚴控不合理費用發生，全面建立費用基線梳理完成逾160大類基線建設，已建構費用基線近900項，有效推動經營品質提升。

鳌頭财經發現，2021年，一汽解放銷售費用達17.54億元，同比下降33.9%；管理費用達24.54億元，同比下降9.68%。

僅這兩項開支，相比2020年，一汽解放就節省了約11.6億元，成為淨利潤增長12.59億元的最關鍵因素。

具體來看，一汽解放銷售費用中，産品品質保證費由2020年的11.58億元下降至2021年的5.19億元，大幅下滑約55%，淨減少約6.39億元；廣告費由1.12億元下降至3991.53萬元，大幅下滑約64%，淨減少約0.72億元。

一汽解放2021年年度審計報告顯示，截至2021年12月31日，一汽解放本年計提産品品質保證金（即“産品品質保證費”）5.19億元，預計負債中産品品質保證金餘額12.13億元。

截至2020年12月31日，一汽解放預計負債中産品品質保證金餘額為14.02億元。

根據汽車銷售合同及國家有關法規要求，客戶在保修期内可獲得一汽解放公司提供的免費保修服務。一汽解放管理層按照産品類型、保用期限及保修義務條款中的相關規定計算産品品質保證金。

簡單來說，産品品質保證金就是用于後期的免費保修服務，一汽解放或許是出于相信自家産品的品質，又或許是覺得餘額較為充足，大幅減少了這一事項，“省下”的6.39億元占到淨利潤淨增長的一半，起到了“調節利潤”的作用。

或面臨着“無車可造”尴尬

一汽解放的業績還與員工的激勵挂鈎。

鳌頭财經發現，2020年11月，一汽解放釋出的限制性股票激勵計劃（草案）顯示，第一個解除限售期包括四個目标，分别是：1、2021年權重平均淨資産收益率不低于11.40%，且不低于對标企業75分位值水準；2、2021年較2019年淨利潤增長率不低于22%，且不低于對标企業75分位值水準；3、2021年度公司經濟增加值不低于27.28億元；4、2021年公司國内中重卡市場占有率不低于23.5%。

2021年年報顯示，一汽解放全年實作中重卡銷售37.34萬輛，市場佔有率23.7%，同比提升1.5個百分點，完成了目标4。

2019年，一汽解放淨利潤達19.87億元，公司2021年幾乎以倍增的速度完成目标2。

2021年，一汽解放權重平均淨資産收益率達15.37%，較上年10.75%大幅增加4.62個百分點，也出色地完成了目标1。

一汽解放2021年節省的銷售費用和管理費用約11.6億元，強勢托起了公司淨資産收益率，同時也完成了目标3的标準。

然而，在銷量持續下滑之下，看似淨利潤的節節高升在2022年一季度按下暫停鍵。

2022年一季度，一汽解放營業收入達151.56億元，同比減少66.39%；淨利潤達4.52億元，同比減少74.71%。

同期，一汽解放累計銷量達66783輛，同比下降65.05%。其中，公司重型貨車銷量達5.47萬輛，同比下滑67.2%；中型貨車銷量達6887輛，同比增長72.82%；輕型貨車銷量達5179輛，同比下滑74.38%。

盡管一汽解放中型貨車銷量大幅增長，但無奈基數太低，而且其他車型又出現了大幅下滑，使得公司整體銷量直線下滑。

受長春疫情影響，4月15日起，一汽解放具備複工條件的人員陸續返崗駐廠辦公，嚴格執行防疫各項規定，實施封閉管理。

5月2日，随着一汽解放大部分員工開始“點對點”通勤，一汽解放長春基地“五一”假期期間已全面複産。

不過，銷量低迷之下，一汽解放因疫情耽誤生産，對公司的影響有多大難以量化。

需要關注的一點是，2021年年報中，一汽解放介紹，公司主要工廠現有設計整車産能達到近35萬輛。

一汽解放表示，拟對成都工廠進行搬遷更新擴能，提升制造技術技術水準，滿足西部市場快速增長需求，項目計劃于2022年投産，産能4萬輛/年；在建青島新能源輕卡基地項目，項目計劃2022年投産，産能10萬輛/年，滿足公司快速增長的輕型車業務需求；在建南方新能源基地項目，重點打造以氫能産業叢集為特色的新能源生産基地，支援公司新能源業務的快速發展，産能1萬輛/年。