居然之家的2021：營收首破百億 數字化業務迎來重大變現

2021年營收和歸母淨利潤分别同比上升44.88%和71.36%。

4月22日，居然之家（000785.SZ）釋出2021年業績，多家券商給予“買入”、“強烈推薦”評級。

2021年可謂居然之家的數字化業務變現之年，營收首破百億，各項核心名額均錄得理想增幅。首創證券對于這份年報的評價是“深耕家居主業持續推進數字化轉型，全年收入表現超出預期”；德邦證券評價是“傳統經營基本盤穩中有升，積極推進數字化轉型，領跑家居新零售”。

居然之家自己的說法則是，“專注于引領家居行業數字化轉型，以全面賦能産業鍊合作夥伴，實作行業效率提升”。

随着5G、大資料、雲計算等新技術與産業結合的日漸深入，家居行業似乎也找到了進化的新路徑。在依舊處于數字化早期階段的家居行業，居然之家俨然擔起了實踐者和引路者的角色。

營收首破百億

憑借數字化業務的超前布局，居然之家2021年營收首破百億。

年報顯示，2021年，居然之家實作營業收入130.71億元，同比增長44.88%；歸屬于上市公司股東的淨利潤23.25億元，同比增長71.36%；扣非淨利潤22.29億元，同比增長75.72%；銷售額（GMV）1,040.3億元，同比增長58.24%；經營活動産生的現金流量淨額達到57.01億元，較2020年的20.51億元增長178%，經營成果顯著，抗風險能力得到進一步提升。

年報顯示，公司同城站業務持續關注爆款商品的打造與營運帶動流量增長，日均訪客量19.2萬人，線上獲客75.8萬人，引導成交133億元，同比增長57%；234家門店開展了2.9萬場直播活動，獲客總人數20.9萬人，引導成交33.5億元。打造了以“微信小程式+企業微信”為核心的私域流量種草、獲客和分發轉化的營銷體系，沉澱線上陣地的留資使用者及賣場到店使用者至私域使用者池，全面提升使用者黏性及轉化效率，沉澱客戶21萬人，引導成交103億元。

在數字化工具和數字化改造方面進行了改造和更新，打通線上線下全域營銷，建構了新零售轉型基礎能力；實作品牌和商品數字化，滿足消費者線上線下購物場景，提升商品全生命周期管理能力；實時展示銷售、招商、會員等經營主體的關鍵名額，提高資料擷取效率，提供日常資料跟蹤能力。

對于數字化轉型，居然之家集團董事長汪林朋曾這樣表示，阿裡給居然之家帶來了精準顧客和消費需求，而家居數字化轉型又會帶來極大的邊際效應。汪林朋提到，未來三五年之内居然之家的收入結構會發生比較大的變化，“隻要堅持讓家裝和家居服務變得快樂簡單，一隻手、一條腿腳踏實地做好實體店的營運，另一隻手、另一條腿全面促進數字化轉型，居然之家的未來價值一定會在兩三年之内爆發。”

數字化業務變現之年

《“十四五”數字經濟發展規劃》強調了産業數字化和數字産業發展，并系統性地給出了未來政策層面推動數字産業發展的方法。

目前，數字化轉型已經成為家居行業發展的主要方向。居然之家集團執行總裁王甯認為，在阿裡雲的幫助下，居然之家打造了基礎的平台層，為商場管理人員、品牌方、經銷商和導購員這些生态角色及時地進行賦能。在數字化轉型過程中，核心競争力方面要做到自營、線性、有深度。對于非核心的競争力，要做到平台化、社會化。

根據年報披露的資料，居然之家每平每屋·設計家專注為設計師和家裝公司提供從設計、施工圖、報價預算到施工管理的SaaS服務。目前，每平每屋·設計家擁有國内設計師110餘萬人，境外使用者超890萬人，國内商品模型庫468萬件，海外商品模型庫220萬件，案例庫達766萬件，擁有超9萬家合作商家。

家居零售産業服務平台“洞窩”在2021年6月1日正式上線，是居然之家數字化轉型的重要裡程碑事件。

截至2021年底，“洞窩”吸引了27家非居然賣場和超4000家非居然商家進駐并實作商業化。從2021年6月份上線到2021年年底，“洞窩”累計注冊使用者達到217萬，覆寫17個城市60家賣場，店鋪數突破1萬家，月活使用者75萬，GMV破億元。

2021年，居然之家在數字化相關研發及營運方面的支出超1.39億元，數字化變現也迎來重要節點。

在數字化賦能及高效營運能力驅動下，居然之家直營家居賣場機關面積營收增長率達17.63%，全年毛利率同比增長7.77個百分點至48.14%。期間費用率方面，銷售費用率下降2.76個百分點至9.13%，管理及研發費用率下降0.46個百分點至4.24%，财務費用率增長7.43個百分點至9.05%，其中财務費用率受新租賃準則影響增長較為明顯。綜合影響下，全年公司淨利率同比增長2.63個百分點至18.36%。

“随着數字化時代的來臨，我們通過提前布局，為企業自身赢得了更為廣闊的發展空間。”對于未來，王甯表示，希望能和更多的企業攜手同行，在數字化轉型的道路上越走越好。

全速奔向家居“數”場

中國建材行業協會資料顯示，中國家居建材市場規模已經超過4.5萬億元，行業整體空間巨大。雖然行業内目前已經形成了部分具有一定規模的家居連鎖零售和家裝服務品牌企業，但總體而言這類企業市場占比較小。

另據商務部流通業發展司、中國建築材料流通協會共同釋出的資訊顯示，2021年全年規模以上建材家居賣場累計銷售額達到1.18萬億元，僅占4.5萬億元市場佔有率的26%。

在此背景下，居然之家提出“大家居”與“大消費”融合的重要戰略，目前已在全國開業了3家“中商·世界裡”購物中心，未來三至五年将以湖北為大學營，推進購物中心連鎖發展，開辟實體店第二增長曲線。

有了過去這些年的積累，居然之家未來将持續向S2B2C商業模式轉型，向數字化家裝家居産業服務平台邁進。拓展自營和IP業務賽道，全鍊路地提升設計、施工、材料和家居銷售、物流配送、到家服務等線性服務能力；加大數字化科技投入，在實作企業經營管理全面數字化的同時，向生态鍊上的設計師、施工隊、經銷商、品牌工廠、物流服務商等合作夥伴開放賦能。

居然之家集團董事長汪林朋認為：對傳統企業來講，數字化是個挑戰。數字化轉型要成功，必須具備兩個要素：一是數字化人才的引進，二是要有足夠的資金不斷投入。每個行業可能隻有頭部企業才燒得起資金，吸引數字化人才。

居然之家通過對組織架構的優化、建立符合公司特點的激勵政策來維持人才優勢，同時公司加大對數字化人才的引進力度，以確定數字化業務的快速發展。圍繞企業數字化轉型的戰略要求建立多層次教育訓練體系，推進人力共享中心建設。

居然之家作為家居産業的領軍企業，啟動“百縣百MALL”、“千鎮千店”項目，運用自己的資金、技術、人才、管理等資源優勢，開拓下沉市場，創造新的價值，助力鄉村振興，更好地吸引人才回流。随着項目的順利實施，居然之家将為下沉市場帶來更多的消費，創造更多的就業崗位。

對于未來的展望，首創證券分析指出，居然之家管道下沉及數字化轉型加速推進，S2B2C數字化産業服務平台能量有望持續釋放，預計2022—2024年歸母淨利潤分别為28.47/32.79/37.97億元。

安信證券給予居然之家“買入”評級，居然之家為國内泛家居行業龍頭，“直營+加盟”的輕資産模式高效發展，攜手阿裡引領家居新零售，同時拓展自營IP業務提供家裝家居一體化服務。盈利能力持續提升。

無論是加速拓店疊加數字化轉型，還是家居賣場價值的提升，都正在成為能夠支撐居然之家長遠前行的動力。家居産業的未來屬于真正能創造使用者價值的公司，這是财務資料名額之上的企業核心實力。當家居賣場全速奔向家居“數”場，一個新的行業故事正在被講述。

（本文不構成任何投資建議，資訊披露内容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）

文/随風