居然之家的2021：营收首破百亿 数字化业务迎来重大变现

2021年营收和归母净利润分别同比上升44.88%和71.36%。

4月22日，居然之家（000785.SZ）发布2021年业绩，多家券商给予“买入”、“强烈推荐”评级。

2021年可谓居然之家的数字化业务变现之年，营收首破百亿，各项核心指标均录得理想增幅。首创证券对于这份年报的评价是“深耕家居主业持续推进数字化转型，全年收入表现超出预期”；德邦证券评价是“传统经营基本盘稳中有升，积极推进数字化转型，领跑家居新零售”。

居然之家自己的说法则是，“专注于引领家居行业数字化转型，以全面赋能产业链合作伙伴，实现行业效率提升”。

随着5G、大数据、云计算等新技术与产业结合的日渐深入，家居行业似乎也找到了进化的新路径。在依旧处于数字化早期阶段的家居行业，居然之家俨然担起了实践者和引路者的角色。

营收首破百亿

凭借数字化业务的超前布局，居然之家2021年营收首破百亿。

年报显示，2021年，居然之家实现营业收入130.71亿元，同比增长44.88%；归属于上市公司股东的净利润23.25亿元，同比增长71.36%；扣非净利润22.29亿元，同比增长75.72%；销售额（GMV）1,040.3亿元，同比增长58.24%；经营活动产生的现金流量净额达到57.01亿元，较2020年的20.51亿元增长178%，经营成果显著，抗风险能力得到进一步提升。

年报显示，公司同城站业务持续关注爆款商品的打造与运营带动流量增长，日均访客量19.2万人，线上获客75.8万人，引导成交133亿元，同比增长57%；234家门店开展了2.9万场直播活动，获客总人数20.9万人，引导成交33.5亿元。打造了以“微信小程序+企业微信”为核心的私域流量种草、获客和分发转化的营销体系，沉淀线上阵地的留资用户及卖场到店用户至私域用户池，全面提升用户黏性及转化效率，沉淀客户21万人，引导成交103亿元。

在数字化工具和数字化改造方面进行了改造和升级，打通线上线下全域营销，构建了新零售转型基础能力；实现品牌和商品数字化，满足消费者线上线下购物场景，提升商品全生命周期管理能力；实时展示销售、招商、会员等经营主体的关键指标，提高数据获取效率，提供日常数据跟踪能力。

对于数字化转型，居然之家集团董事长汪林朋曾这样表示，阿里给居然之家带来了精准顾客和消费需求，而家居数字化转型又会带来极大的边际效应。汪林朋提到，未来三五年之内居然之家的收入结构会发生比较大的变化，“只要坚持让家装和家居服务变得快乐简单，一只手、一条腿脚踏实地做好实体店的运营，另一只手、另一条腿全面促进数字化转型，居然之家的未来价值一定会在两三年之内爆发。”

数字化业务变现之年

《“十四五”数字经济发展规划》强调了产业数字化和数字产业发展，并系统性地给出了未来政策层面推动数字产业发展的方法。

当前，数字化转型已经成为家居行业发展的主要方向。居然之家集团执行总裁王宁认为，在阿里云的帮助下，居然之家打造了基础的平台层，为商场管理人员、品牌方、经销商和导购员这些生态角色及时地进行赋能。在数字化转型过程中，核心竞争力方面要做到自营、线性、有深度。对于非核心的竞争力，要做到平台化、社会化。

根据年报披露的数据，居然之家每平每屋·设计家专注为设计师和家装公司提供从设计、施工图、报价预算到施工管理的SaaS服务。当前，每平每屋·设计家拥有国内设计师110余万人，境外用户超890万人，国内商品模型库468万件，海外商品模型库220万件，案例库达766万件，拥有超9万家合作商家。

家居零售产业服务平台“洞窝”在2021年6月1日正式上线，是居然之家数字化转型的重要里程碑事件。

截至2021年底，“洞窝”吸引了27家非居然卖场和超4000家非居然商家进驻并实现商业化。从2021年6月份上线到2021年年底，“洞窝”累计注册用户达到217万，覆盖17个城市60家卖场，店铺数突破1万家，月活用户75万，GMV破亿元。

2021年，居然之家在数字化相关研发及运营方面的支出超1.39亿元，数字化变现也迎来重要节点。

在数字化赋能及高效营运能力驱动下，居然之家直营家居卖场单位面积营收增长率达17.63%，全年毛利率同比增长7.77个百分点至48.14%。期间费用率方面，销售费用率下降2.76个百分点至9.13%，管理及研发费用率下降0.46个百分点至4.24%，财务费用率增长7.43个百分点至9.05%，其中财务费用率受新租赁准则影响增长较为明显。综合影响下，全年公司净利率同比增长2.63个百分点至18.36%。

“随着数字化时代的来临，我们通过提前布局，为企业自身赢得了更为广阔的发展空间。”对于未来，王宁表示，希望能和更多的企业携手同行，在数字化转型的道路上越走越好。

全速奔向家居“数”场

中国建材行业协会数据显示，中国家居建材市场规模已经超过4.5万亿元，行业整体空间巨大。虽然行业内目前已经形成了部分具有一定规模的家居连锁零售和家装服务品牌企业，但总体而言这类企业市场占比较小。

另据商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的信息显示，2021年全年规模以上建材家居卖场累计销售额达到1.18万亿元，仅占4.5万亿元市场份额的26%。

在此背景下，居然之家提出“大家居”与“大消费”融合的重要战略，目前已在全国开业了3家“中商·世界里”购物中心，未来三至五年将以湖北为大本营，推进购物中心连锁发展，开辟实体店第二增长曲线。

有了过去这些年的积累，居然之家未来将持续向S2B2C商业模式转型，向数字化家装家居产业服务平台迈进。拓展自营和IP业务赛道，全链路地提升设计、施工、材料和家居销售、物流配送、到家服务等线性服务能力；加大数字化科技投入，在实现企业经营管理全面数字化的同时，向生态链上的设计师、施工队、经销商、品牌工厂、物流服务商等合作伙伴开放赋能。

居然之家集团董事长汪林朋认为：对传统企业来讲，数字化是个挑战。数字化转型要成功，必须具备两个要素：一是数字化人才的引进，二是要有足够的资金不断投入。每个行业可能只有头部企业才烧得起资金，吸引数字化人才。

居然之家通过对组织架构的优化、建立符合公司特点的激励政策来维持人才优势，同时公司加大对数字化人才的引进力度，以确保数字化业务的快速发展。围绕企业数字化转型的战略要求建立多层次培训体系，推进人力共享中心建设。

居然之家作为家居产业的领军企业，启动“百县百MALL”、“千镇千店”项目，运用自己的资金、技术、人才、管理等资源优势，开拓下沉市场，创造新的价值，助力乡村振兴，更好地吸引人才回流。随着项目的顺利实施，居然之家将为下沉市场带来更多的消费，创造更多的就业岗位。

对于未来的展望，首创证券分析指出，居然之家渠道下沉及数字化转型加速推进，S2B2C数字化产业服务平台能量有望持续释放，预计2022—2024年归母净利润分别为28.47/32.79/37.97亿元。

安信证券给予居然之家“买入”评级，居然之家为国内泛家居行业龙头，“直营+加盟”的轻资产模式高效发展，携手阿里引领家居新零售，同时拓展自营IP业务提供家装家居一体化服务。盈利能力持续提升。

无论是加速拓店叠加数字化转型，还是家居卖场价值的提升，都正在成为能够支撑居然之家长远前行的动力。家居产业的未来属于真正能创造用户价值的公司，这是财务数据指标之上的企业核心实力。当家居卖场全速奔向家居“数”场，一个新的行业故事正在被讲述。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）

文/随风