作者｜續利斌
編輯｜島島
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來源：人和島會員
車市“缺芯”的影響還未退去，“俄烏戰争”又給原材料供應“雪上加霜”，近期各地的疫情“襲擾”也越發嚴重，可謂“屋漏偏遇連陰雨”。即便如此，新能源車，在市場和政策的“雙輪驅動”下，飛速猛增。
中國汽車工業協會資料顯示，2021年新能源汽車銷量達到352.1萬輛，市場占有率達到13.4%。2022年1-3月，新能源汽車銷售125.7萬輛，同比增長1.4倍，其中純電動車銷售100.7萬輛，同比增長1.3倍，插混汽車銷售24.9萬輛，同比增長2.0倍。
圖檔來自：中國汽車工業協會
據公安部統計，截至3月底，全國新能源汽車保有量達891.5萬輛，占汽車總量的2.90%。4月19日，在國務院新聞辦舉行的一季度工業和資訊化發展情況新聞釋出會上，工業和資訊化部新聞發言人、運作監測協調局局長羅俊傑表示，大陸新能源汽車産業發展取得了積極成效，已經累計推廣1033萬輛，突破了1000萬輛大關。
新能源車銷量和保有量猛增，主要來自于特斯拉、新勢力、傳統車企自主品牌的“瘋狂”增長。本文将從銷量、車型、技術、财報、市值五個次元看一下，新能源車企誰最強？
一、 哪家銷量“暴漲”？
圖檔來自：乘聯會
2022年Q1，TOP15合計銷量占到新能源乘用車總銷量的82.5%。從分布的廠商看，主要以新勢力、傳統自主車企為主，合資品牌隻有排在第15位的上汽大衆，累計銷量1.88萬輛，同比增幅為154.4%。外資品牌就是全球最大的 “鲶魚”特斯拉。
但從今年Q1的國内銷量看，比亞迪已把這條“鲶魚”遠遠的甩在了身後。比亞迪今年Q1累計銷量28.26萬輛，同比猛增421.5%，增速排在第二位，僅次于吉利的437.1%。份額達到了26.4%，銷量占比超過1/4。特斯拉Q1國内累計銷量10.8萬輛，同比增長56.3%，銷量份額為10.1%。
4月6日，比亞迪釋出公告稱，從3月起停産傳統燃油車，專注于新能源汽車制造。比亞迪2022年的銷量目标為120萬台，挑戰目标150萬台。在4月初，比亞迪在手訂單就達到40萬輛。特斯拉2022年全球銷量目标也是150萬輛。2022年比亞迪在國内大機率會成為新能源乘用車銷冠，而且有希望超越特斯拉成為全球新能源乘用車銷冠。這也是2022年新能源車企銷量的一大看點！
圖檔來自百度，僅為配圖所用
在國内新勢力品牌中，小鵬汽車Q1累計銷量3.45萬輛，排在首位，增幅在“蔚小理”中最高，達到159.1%。理想累計銷量3.17萬輛,增幅152.1%,與小鵬接近。蔚來累計銷量2.57萬輛，新勢力當中增幅也最低，為28.5%。銷量也被哪吒超越。值得一提的是，哪吒和零跑兩大“黑馬”，哪吒的銷量也超過了3萬輛，增幅達到了305.1%。零跑累計銷量2.15萬輛，增幅達到338.2%。
在傳統車企中除去比亞迪，上汽通用五菱憑借五菱宏光mini EV的銷量，Q1累計銷量也超過了10萬輛，奇瑞汽車銷量突破5萬輛，增幅達到了251.4%，廣汽埃安Q1累計銷量4.48萬輛，是傳統車企新成立的新能源品牌中，銷量最好的車企。吉利汽車Q1累計銷量4.39萬輛，增幅達到437.1%。以上傳統車企銷量都超過了新勢力品牌的銷量。長城、長安Q1新能源銷量也超過了3萬輛。受到疫情影響，上汽乘用車Q1累計銷量，是唯一同比負增長的新能源車企，榮威新能源系列銷量在3月下滑嚴重。
從以上TOP15資料分析，傳統車企新能源銷量達到61萬輛，在TOP15中占比達到70%，上汽乘用車負增長，上汽通用五菱、長城汽車增幅不高，剩餘其它傳統車企增幅都超過了150%。2022年Q1國内傳統車企新能源銷量增速迅猛，比亞迪一枝獨秀。除了特斯拉，國内新勢力銷量占比依然較低。豪華品牌、高端車型，特斯拉、新勢力的銷量占比相對較高。
二、有哪些爆款車型？
圖檔來自：乘聯會
2022年Q1銷量，A級新能源車銷量占比達到66%，其中A00級轎車占比達到24.7%，B級新能源車占比為23%，可見A級車型仍然占據主導地位。
此表包含新能源轎車與SUV車型
從上險資料看，2022年Q1，A00級的五菱宏光mini EV 累計銷量達到10萬輛，也是單季度累計唯一超過10萬輛的車型。特斯拉model Y、model3的Q1累計上險量分别為7.49萬輛、3.39萬輛。比亞迪秦（PHEV/BEV）、宋plus PHEV、漢（PHEV/BEV）的Q1累計上險量分别為6.44萬輛、4.13萬輛、3.03萬輛。理想one Q1累計上險量為3.18萬輛。比亞迪E平台3.0的首款車型海豚Q1累計上險量也達到了2.61萬輛，比亞迪唐DM為2.32萬輛。另外的A00級車型奇瑞EQ1、QQ冰淇淋、奔奔EV的Q1上險量分别為2.45萬輛、2.38萬輛、2.11萬輛。
從上險資料排行榜來看，銷量排名靠前的，主要以特斯拉B級車型、比亞迪A和B級（PHEV/BEV）、A00級車型、新勢力A級車型為主。理想one 中大型SUV、排名也相對靠前。
圖檔來自：中汽中心
從以上資料可看出，20萬元以下的A級車型傳統車企的車型占比較高；20-30萬的B級車型以特斯拉、比亞迪漢、小鵬P7、為主；30萬以上的車型，以蔚來、奔馳、寶馬車型為主。今年3月，奔馳、寶馬和奧迪的30萬元以上高端純電動車銷量分别為3123輛、1199輛和116輛。而蔚來汽車銷量達9829輛，已超過BBA三家總和。
豪華高端車型，特斯拉、新勢力車型銷量領先于傳統車企。傳統豪華車型的品牌力具有優勢，但是新勢力在價格、服務、産品力方面做得更好，産品力主要展現在智能化、續航裡程、電驅系統方面。
三、新能源車型技術誰領先？
從上圖的豪華品牌新能源SUV車型技術對比不難看出，新勢力在智能化、續航裡程、加速性能、價格方面較為領先。BBA當中，寶馬在智能化、續航、加速、價格方面領先奧迪、奔馳。
圖檔來自：安信證券
在新勢力品牌智能化方面，感覺系統特斯拉堅持純視覺路線，相比“蔚小理”雷射雷達+視覺路線，感覺系統硬體成本較低。感覺系統的傳感數量小鵬最多。
在自研方面，特斯拉實作了全棧自研。小鵬汽車在軟體算法方面實作全面自研。小鵬在國内智能化最強，并且最早實作了感覺系統的算法支援。
在傳統新能源車企中，比亞迪在DM-i超混技術實作了以純電為主行駛，在國内處于領先地位。刀片電池具有高安全、長壽命、長續航等優勢，比亞迪IGBT、MCU等半導體技術方面在國内處于領先地位。比亞迪E平台3.0采用八合一電機總稱、800V高壓快充、BYD-OS作業系統等技術。比亞迪在智能化與作業系統方面相比新勢力稍遜風騷。
四、财務狀況誰最好？
資料來源：港股上市财報
從以上資料可看出，傳統自主車企中，比亞迪營收最高2113億元。需要注意的是，比亞迪整體營收當中不僅僅是汽車及其相關産品，還包括手機部件組裝、二次充電及光伏業務。比亞迪汽車相關的營收為1124.89億元，同比增長33.93%，占到總體營收的53%。比亞迪的整體營收增幅37.68%也是傳統車企中最高的。
但是淨利潤，比亞迪同比下滑幅度最高28.08%,淨利潤也最低為30.45億元，比亞迪整體淨利率1.44%與毛利率11.18%也最低。比亞迪手機部件組裝、二次充電和光伏業務兩大闆塊的毛利率，拉低了比亞迪整體的毛利，比亞迪汽車及相關産品的毛利率僅為17.39%，在傳統車企中屬于最高，但是依然同比下跌7.81%。
比亞迪的研發投入79.79億，從上表資料看，僅次于特斯拉，遠遠超過國内傳統企業與新勢力，占整體營收的比例為3.78%，占汽車及其相關營收的比例為7.1%，在傳統車企中也是最高的。2022年4月18日，比亞迪釋出了2022年第一季度業績預告，預告顯示，比亞迪第一季度歸屬于上市公司股東的淨利潤預期為6.5億至9.5億元，同比增長174%至300%。在疫情、原材料短缺、價格上漲的背景下，比亞迪依靠自供自給的配套産業鍊，以及高額的研發投入提升産品力，在2022年一季度迎來了銷量、利潤的雙豐收。
特斯拉營收3460.82億元，遠遠高于國内車企，淨利率10.26%，毛利率25.2%，特斯拉的盈利能力極強。研發投入也最高295.26億元，實作了全棧式自主研發。在軟體算法方面表現極其突出。
資料來源：港股上市财報
從上圖可看出，營業收入蔚來最高361.36億元，小鵬汽車雖2021年銷量最高達9.8萬輛，但是單車價格較低為23萬，相比理想32萬，蔚來41萬有一定差距。
盈利方面，毛利率理想21.32%最高，蔚來18.87%，小鵬最低12.49%，小鵬單價較低，車型在智能化方面投入較多，盈利能力欠佳。在淨利潤方面，理想虧損最少為3.22億元，有望在新勢力企業中率先實作盈利。蔚來虧損同比收窄24.3%，為40.16億元。小鵬虧損最嚴重為48.63億元。
在研發投入方面，蔚來最高為45.92億元，理想最低32.86億元，小鵬為41.14億元，研發營收占比中小鵬最高為19.6%。小鵬雖然目前虧損最多，但是筆者認為，從産品方面考量，小鵬是未來最有前途的新勢力企業。
首先：在新四化背景下，小鵬在新勢力當中智能化程度最高，而且研發投入比也最高。再有：小鵬車型為純電動路線，理想走的是增程混動，研發投入相對較低。蔚來主打服務與換電模式，小鵬更專注産品力，車型路線更加聚焦終極純電動。
最後：雖然目前盈利不強，但是價格屬于“親民路線”，車型級别在A+級 、B級車型為主。國内傳統車企以A00級-A級新能源車型為主，傳統車企新品牌、新勢力、BBA以B+級、C級以上車型為主，車型路線清晰，更容易脫穎而出。
五、市值誰更高？
圖檔來源：中國汽車報
在3月的市值排行榜中，特斯拉以71721億RMB，高居第一位，市值接近排在第二位豐田的四倍。甯德時代是國内汽車類公司市值唯一超過萬億人民币的企業，比亞迪以6689.81億排在全球汽車類公司第五位，國内車企市值第一位。長城汽車以2530.62億排在國内車企第二位，蔚來汽車以2411.69億排在國内車企第三位，領先于上汽集團。理想、小鵬分别以1840.27億、1615.64億排在國内車企第五位、第六位，并領先于廣汽集團。吉利汽車以1002.41億排在國内車企第八位，領先于長安汽車。
綜上所述，從2021年開始新能源車市場開始爆發式增長，國内自主車企、新勢力為中流砥柱，比亞迪在銷量方面表現驚人，2021年盈利雖不強，但在2022年Q1盈利也實作了猛增，得益于較強的研發投入與配套産業。在疫情和原材料短缺、價格上漲的背景下，完善的産業鍊更加彌足珍貴。特斯拉在銷量、盈利方面表現更加突出，離不開較強的研發投入、産品力、品牌力。
新勢力中，小鵬汽車在2021年全年、2022年Q1都位居新勢力銷量榜首，雖在盈利方面虧損最為嚴重，但是在研發投入方面比例最高，憑借着清晰的産品路線、國内領先的智能化技術，未來可期。