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6000億!祖孫三代用時間熬出一個超級IPO

6000億!祖孫三代用時間熬出一個超級IPO

史上最大豪車IPO來了,估值6000億。

來源 | 投資家(ID:touzijias)

作者 | 劉燃

繼法拉利、阿斯頓·馬丁、沃爾沃之後,保時捷也要IPO了。

投資家網獲悉,近日,大衆汽車已選擇高盛、美銀、摩根大通和花旗銀行作為旗下保時捷品牌的IPO的聯席全球協調人。

在近期舉行的大衆集團媒體溝通會上,大通集團首席财務官Arno Antlitz曾透露,按照整體規劃,保時捷的上市有望于今年第四季度完成。

據知情人士稱,保時捷的IPO估值有望達到900億歐元(折合人民币超6000億元),市值直逼比亞迪,有望成為歐洲今年最大的IPO。

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作為全球知名的老牌車企之一,德國大衆集團旗下擁有多個汽車品牌,如保時捷、蘭博基尼、奧迪、布加迪、賓利、斯柯達、西雅特等等。

在這一大串發光的名單當中,保時捷無疑是最耀眼的那一個。保時捷成立于1931年,是享譽全球的豪車品牌,擁有911、Panamera、Cayenne(卡宴)、Macan等多個系列車型。

在傳統汽車制造商中,保時捷幾乎是唯一一家能夠将利潤率保持在15%以上的品牌。是大衆集團諸多子公司中少有的“優質資産”,一直被視為大衆集團的“珍寶”。

有報道稱,大衆集團每年大約售出900萬輛汽車,保時捷傳遞量約占1/30(大約30萬台),利潤卻占集團總體的1/4。保時捷對大衆集團的意義不言而喻。

今年3月18日,在2022年度新聞釋出會上,保時捷公布了2021年的業績表現,超乎外界預期。

資料顯示,保時捷2021财年的營業收入為331億歐元,較2020财年同比增長15%;銷售利潤較上一财年增加了11億歐元,達到53億歐元,增幅為27%。

保時捷2021年汽車闆塊的淨現金流同比增長67%,達到37億歐元;汽車業務的淨流動性增長至50億歐元,比上一财年增加了20億歐元。

傳遞量方面,2021年,保時捷共向全球客戶傳遞了301915台新車,新車傳遞量首次突破30萬台大關,創下曆史新高。

其中,中國市場正占據着越來越重要的地位,銷量達到95671輛,同比增長8%,是銷量最高的單一市場。

保時捷在全球其他主要市場亦表現不俗:美洲銷量為84657輛;亞太、非洲及中東銷量為131098輛;歐洲銷量為86160輛;德國本土銷量為28565輛。

公開資料顯示,2019年至2021年,保時捷的營業收入分别為261億歐元、287億歐元、331億歐元,銷售利潤分别為37億歐元、42億歐元、53億歐元,呈現穩定增長趨勢。

而在最能展現盈利能力的銷售回報率方面,保時捷2021年的銷售回報率達到16.0%,超越了2019年和2020年的15.4%和14.6%。

整體而言,2021年,保時捷在營業收入、銷售利潤上均創造了曆史新高。而銷售回報率則與2018年16.6%的曆史最高水準基本持平。

眼下,保時捷對電動化轉型野心勃勃。有業内人士稱,為了實作數字化和電動化轉型,大衆集團借保時捷上市募集資金,為電動化發展提供資金保障。

公開資訊顯示,大衆集團計劃到2025年電動化投資達到350億歐元、數字化投資達到270億歐元。在高昂的投資費用面前,上市融資或是一個不錯的選項。

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在保時捷沖刺IPO的背後,是祖孫三代人用心血澆灌的結果。

保時捷創始人費迪南德·保時捷(FerdinandPorsche),是全球汽車市場公認的天才級人物,但費迪南德的人生起點并不高,他于1875年出生在奧地利一個鐵匠世家。

作為鐵匠家族的後代,費迪南德本來應該好好學習鐵匠工藝,以備将來繼承家業。然而,費迪南德對機械産生了濃厚的興趣,并且熱衷于新興的電學,非常喜歡動手做實驗。

為了進一步豐富自己的知識,費迪南德白天去父親的店鋪幫忙和學習手藝,晚上則跑到當地的技校裡學習知識。

1893年,年僅18歲的費迪南德隻身來到維也納,進入貝拉愛格電子公司(Bela Egger)工作,他保持着原來的習慣,一邊打雜一邊自學。

在這裡,費迪南德成功研發出輪毂電機驅動汽車,原理是把電機裝在汽車輪子裡面直接驅動汽車前進。

值得一提的是,這是全球首款混合動力+四輪驅動系統的汽車。該技術在1896年申請了專利,彼時費迪南德年僅21歲。

1900年,費迪南德首創的電動汽車“Lohner-Porsche”正式亮相巴黎博覽會,并以時速35英裡(56公裡)創下奧地利的汽車速度紀錄,瞬間吸引了全世界的目光。

那個年代,檢驗汽車性能最好的辦法就是參加比賽。“Lohner-Porsche”一戰成名,費迪南德也一躍成為“電動汽車之父”。

聲名鵲起的斐迪南德,接下了奔馳公司抛來的橄榄枝,成為奔馳公司最重要的員工之一,出任技術指導、董事會成員等多個重要職務。

在奔馳公司,身兼數職的費迪南德開始大展身手,相繼研發出奔馳S、SS和SSK等一系列爆款賽車,這些車型橫掃全球車壇拿下無數冠軍,成為奔馳發展史上的裡程碑事件。

後來,因與奔馳公司經營理念不合,費迪南德轉身離去。1931年,費迪南德與兒子費利·保時捷(FerryPorsche)攜手創辦了自家的設計工作室,即保時捷(Porsche)汽車的前身。

俗話說,“打虎親兄弟,上陣父子兵”。工作室剛成立,就接到了來自大衆汽車的訂單,父子倆合力研發出大衆汽車發展史上的經典車型“甲殼蟲”。

1948年,費利設計的356車型橫空出世,并正式用保時捷(Porsche)的名字命名。1950年,保時捷356投入量産,并借此奠定了在全球汽車市場“跑車之王”的地位。

1951年,費迪南德因中風逝世,享年77歲,汽車史上一代宗師落下帷幕。兒子費利接班,負責保時捷的設計和經營管理工作。保時捷之後推出的911敞篷車,成為全球超跑标杆之一。

成立近百年間,保時捷經曆了無數風雨的洗禮,甚至發生了家族權力内鬥。如今,一切已經歸于平靜,保時捷進入家族第三代掌門人手中,在全球豪車市場始終占據重要一席。

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在陸續推出911、Panamera、Cayenne、Macan等經典車型之後,保時捷又調轉方向重新聚焦電動汽車領域。

2015年,保時捷宣布,将斥資10億歐元研發純電動跑車,意欲挑戰特斯拉在電動跑車市場的霸主地位,希望能在電動跑車市場分一杯羹。

2019年,保時捷以一場橫跨三大洲的釋出會呈現旗下首款純電動跑車全新Taycan的全球首秀,這标志着保時捷從此進入電氣化時代。

目前,保時捷正在加速電動化轉型。資料顯示,2021年保時捷全球傳遞的新車中,大約每四台中就有一台是純電或混動車型。

保時捷還宣布了2030年電動化新目标:到2025年,正式推出純電Macan,718車系計劃全部電動化,同時全球傳遞新車中有一半預計是電氣化車型,包括純電及混動車型;到2030年,公司計劃電動車銷售占比達到80%。

不過,保時捷全球執行董事會副主席麥思格(LutzMeschke)指出,由于高性能電池成本的問題,純電車型和内燃機車型相比,利潤率并沒有那麼高,是以純電車型以低于内燃機車型的利潤率來計算。

其純電跑車Taycan的利潤率在理論上會大幅低于其燃油911車系。2021年,Taycan的銷量達到41296台,與2020年同比翻番。這雖然可以看作保時捷電氣化轉型獲得了某種程度的成功,但對公司利潤率這一名額并無增益。

可喜的是,相比人工貴、材料貴的奢華汽車品牌,保時捷的流水線生産擁有更低的成本;而相比普通豪華品牌,保時捷的溢價部分又有源源不斷的高淨值人群願意買單。

保時捷全球執行董事會主席奧博穆(OliverBlume)在釋出會上表示,盡管原材料價格上漲,但“保時捷賣出的每一款車型都必須盈利”,其純電跑車Taycan目前也實作了盈利。

實際上,電動化已成為目前全球汽車市場的新趨勢,中國車企也在積極蓄力。在傳統燃油車領域,中國算是後起直追,而在電動汽車領域,中國正在尋找彎道超車的機會。

目前,中國衆多車企都在發力電動汽車,除了吉利、比亞迪等傳統車企外,還有以“蔚小理”為代表的一大批造車新勢力正在厚積薄發。

當“蔚小理”紛紛成功登陸資本市場,其他造車新勢力也都躍躍欲試,并且争先恐後付諸實踐,俨然掀起了一輪電動車企上市潮。

近日,零跑汽車正式向港交所遞交IPO申請,中金公司、花旗銀行、摩根大通、建銀國際擔任聯席保薦人。倘若零跑汽車成功上市,将成為國内第4家赴港上市的造車新勢力。

哪吒汽車也傳出IPO消息。最新消息顯示,哪吒汽車目前已開啟目标估值約450億元人民币即70億美元的Pre-IPO輪融資,并計劃于今年内啟動赴港IPO。

與零跑汽車、哪吒汽車類似,銷量同處第二梯隊的造車新勢力成員威馬汽車、高合汽車,也相繼傳出在中國香港上市的消息。

中國造車新勢力們紮堆湧入資本市場,這是全球汽車市場的一場盛宴。也從側面說明,在傳統燃油車領域落後的中國車企,在電氣化時代終于站到了前沿陣地。

如果說,在傳統燃油車時代,中國沒能誕生保時捷這樣的豪車品牌是時代造就的遺憾。那麼,在鋒芒畢露的中國造車新勢力當中,能否誕生中國的“保時捷”猶未可知。

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