廣汽埃安計劃明年IPO，目标“埃小蔚”

摘要：埃安已是廣汽集團自主品牌的一号工程，拟A輪融資500億，全部投入研發

▲ 圖源IC

文|李陽

編輯|趙成

“混改的目标，就是要将‘蔚小理’（蔚來、小鵬、理想）變成‘埃小蔚’（埃安、小鵬、蔚來）。”3月31日，廣汽集團總經理馮興亞在2021業績溝通會上表示。

此前一天，廣汽集團（601238.SH）釋出了2021年年度業績報告。報告期内，廣汽集團彙總口徑共實作營業總收入約4297.55億元，同比增長約8.66%；合并口徑營業總收入約756.76億元，同比增加約19.82％；歸屬于上市公司股東的淨利潤約超73億元，同比增長近23%。

資金方面，廣汽集團的現金和現金等價物約172.35億元，與去年同期相比增加14.44億元。但在應收賬款方面，廣汽集團從2020年的45.83億元增加到了75.15億元，漲幅63.98%；應付賬款則從118.02億元增加到了150.79億元。漲幅27.77%。

在汽車行業深受疫情反複和晶片短缺影響的一年，廣汽集團的成績單頗為難得。資料顯示，2021年廣汽集團分别實作汽車産銷213.81萬輛和214.44萬輛，同比增長5.08％和4.92％。

其中新能源汽車産銷14.47萬輛和14.29萬輛，同比分别上漲88.68％和77.35％，發展态勢良好。

廣汽集團董事長曾慶洪表示，“由于新能源汽車的發展超出預期，廣汽集團對‘十四五’規劃進行了調整，2025年全集團新能源汽車占比将從20%提高到25%，2030年将達到50%。同時，集團今年将挑戰245萬輛的整體銷量目标。”

自主品牌向好，合資公司兩極分化

廣汽集團業績、銷量雙重向好的主要原因在于自主機闆塊快速發展。

2021年，廣汽傳祺推出影豹、GS4 PLUS、第二代GS8、M6 Pro等全新或改款車型，産品力大幅提升，全年總銷量 32.42萬輛，同比增長10.35%。

新能源方面，廣汽埃安産品矩陣也進一步豐富，2021年投放了 AION Y、AION S PLUS和 AION V PLUS 三款新産品。這一年廣汽埃安交出了12萬輛的成績，高于年初設定的10萬輛目标，銷量同比增長 101.8%。

與自主品牌的強勁表現相比，合資品牌整體表現欠佳，兩極分化較為嚴重。除廣汽豐田在第三季度遭遇重創後，年底沖刺見成效，最終全年累計銷量達82.8萬輛，同比增長8.23%外，廣汽本田、廣汽菲克、廣汽三菱均出現不同程度下滑。

利潤奶牛之一的廣汽本田受晶片短缺影響，全年共銷售78萬輛，同比下滑3.17%；廣汽菲克2021全年銷量僅為2萬輛，同比下滑50.33%；廣汽三菱2021年銷量為6.6萬輛，同比下滑11.99%。

合資品牌銷量不佳主要是受到晶片供應影響，但由于晶片廠家不同，各品牌受到晶片的影響幅度各有不同。“廣汽本田是受影響最大的合資車企，原本全年銷量至少可達到90萬輛，但最終僅有78萬輛，廣汽豐田受到的影響相對較小。”廣汽集團總經理馮興亞對财經汽車（ID:caijingqiche）表示。

實際上，集團旗下自主機闆塊也深受缺芯困擾，但在廣汽集團的積極争取下，得以配置設定更多。“集團應有的增長速度被晶片打亂，産能無法發揮，希望今年缺芯狀況能得到根本性的緩解。”馮興亞說道。

2022年，晶片短缺問題仍然沒有得到有效緩解，同時新能源原材料價格上漲給車企帶來極大壓力。對此，廣汽集團副總經理王丹表示，“漲價目前并沒有産生太大的影響。目前埃安的訂單已恢複到漲價前的水準，每天增長的訂單大概是1000-1500個。”

按照規劃，2022年廣汽集團将挑戰全年汽車産銷同比增長15%，即年銷量突破245萬輛。據曾慶洪介紹，一季度集團銷量增速達20%以上，年内若無較大的供應鍊波動，年銷量可完成這一挑戰。

廣汽埃安明年IPO，500億投入研發

自主品牌方面，2025年前，全部車型将實作電氣化，其中傳祺品牌将承擔起混動技術落地的重任，廣汽埃安則是智能電動的先行者。

今年3月17日，廣汽集團公告稱，廣汽埃安已完成共計25.66億元融資，将适時啟動埃安的股份制改造和A輪融資，并在未來積極尋求分拆上市。

增資擴股完成後，廣汽埃安的注冊資本由60億元增加至約64.21 億元。廣汽集團将通過直接或間接合計持有廣汽埃安約93%股權，為廣汽埃安控股股東。此外，廣汽埃安員工和廣汽研究院科技人員持股比例為4.55%；誠通集團、南網動能、廣州愛安等3家戰略投資者合計持股為2%。

溝通會上，曾慶洪表示，“埃安的混改已基本完成，下一步是引進戰略性的A輪融資融資，目前潛在投資人、機構超250家，預計選擇30家，用30%的股權換500億元融資，将全部投入到研發中。”

按照規劃，廣汽埃安将在9月、10月完成A輪融資，力争明年實作獨立IPO，至于上市地點，廣汽埃安總經理古惠南在3月中旬曾表示，将在H股或者A股上市。

上市後，廣汽埃安将是國資混改IPO上市的第一家車企，“埃安的目标是向造車新勢力發起挑戰，将目前‘蔚小理’的格局改成‘埃小蔚’。”馮興亞表示。

資料上看，2021年廣汽埃安超過12萬輛的銷量，超過了造車新勢力三強蔚來、小鵬和理想，三者2021年銷量均未突破10萬輛。

但從市值上看，蔚來汽車目前市值2234億元，超過上汽集團（1992億），是廣汽集團（1117億）的兩倍，廣汽埃安獨立後，市值比肩頭部新造車勢力還有一定難度。且不論是在A股還是H股，資本市場對于新能源都處于冷淡期。上市後，廣汽埃安能激起多少水花仍是未知數。