輪番的猜測，不變的博弈。
近日，有媒體報道稱，梅賽德斯-奔馳與北汽集團就前者拟增持北京奔馳股比的談判已基本完成，計劃于今年年内對外公布。
對此，梅賽德斯-奔馳中國及北汽集團方面均表示，“沒有聽到這方面的消息”。
股比往事
這并不是第一次傳聞。
早在2018年，中國政府放寬汽車行業外商來華投資股比限制，德系三強便紛紛放開手腳開啟狙擊。其中，寶馬一馬當先，将其在華晨寶馬的持股比例增至75%，成為合資股比放開後的首個受益者。
兩個月後，戴姆勒（梅賽德斯-奔馳更名前）蠢蠢欲動，傳出與北汽商讨股比的消息，甚至一度被外界定義為汽車圈合資股比突防“第二彈”。
然而，落到實際行動上，股東雙方的博弈卻是前所未有的跌宕：從2018年表露提高持股比至少到65%的意願，到2019年拟提升至75%，對股比野心十足的梅賽德斯-奔馳卻始終無疾而終。而期間，大衆已經搶先一步将其在江淮大衆的股比提至75%。
聯姻近20年來，北汽與梅賽德斯-奔馳一直處于“互相觊觎”的狀态中。
扉旅汽車梳理資料顯示，2005年，雙方正式合資成立北京奔馳。在目前的股權架構中，北汽集團持有51%股份，梅賽德斯-奔馳持有49%股份。不過，與華晨寶馬不同的是，北汽一直通過與奔馳交叉持股的形式來加強對合資公司的控制。
2013年，梅賽德斯-奔馳收購了北汽集團在香港上市公司北汽股份的股權，成為北汽股份的董事會成員。而6年後（2019年），北汽集團才用200億元買下了梅賽德斯-奔馳5%的股權，成為其第三大股東。
值得一提的是，期間，吉利集團于2018年通過二級市場操作，融資90億美元收購了梅賽德斯-奔馳9.69%的股份，一舉震驚業界，成為其最大的單一股東。
然而，直至兩年後（2021年），北汽集團才在其官網上宣稱：“為加強雙方長期戰略合作，已經通過繼續投資在2019年持有戴姆勒股份公司9.98%股份。”至此，北汽集團成為梅賽德斯-奔馳第一大股東。
對于這一突如其來的“舊聞”，外界猜測，北汽實則是在為梅賽德斯-奔馳增持北京奔馳做鋪墊。有業内人士分析稱，“鑒于2022年中國取消乘用車外資股比限制，奔馳的野心路人皆知，在其試圖赢得北汽奔馳多數股權的同時，北汽也在積極增持這家德國車企的股份，算是一種風險對沖。”
各懷心思
事實上，多年來互相觊觎的背後，雙方的目标隻有一個：擁有北京奔馳這顆“搖錢樹”。
北京奔馳對北汽集團有多重要？答案，早已寫在曆年來的财報中。
此前，華爾街投行Sanford Bernstein分析師Robin Zhu在一份報告中稱：“多年來，北京奔馳的利潤率高得離譜，這掩蓋了北汽的缺陷。”
如今，這一現象仍在延續。根據3月11日釋出的公告顯示，北汽股份在2021年收入為228.09億歐元，其中北京奔馳的收入達到212.88億歐元，占比達93.33%。在利潤部分，北汽股份2021年除稅後産生的盈利為18.68億歐元，而北京奔馳全年的除稅後産生的盈利則達32.05億歐元。
這也意味着，如果刨除北京奔馳的利潤，北京汽車其它業務的虧損為13.37億元。
近年來，在北汽集團的版圖中，除了北京奔馳外，北京自主、北汽新能源、北京現代等其他企業無一例外地成為了“拖油瓶”。以北京現代為例，2021年北京現代銷量為38.2萬輛，連續五年同比下滑，年初設定的56萬輛年度完成率僅68%，當年稅後淨虧損49.95億元。
此外，北京汽車旗下新能源汽車闆塊北汽藍谷的狀況同樣不容樂觀，北汽藍谷預計2021年年度歸屬于上市公司股東的淨虧損為48-53億元，原因是公司産銷量未達預期，ARCFOX極狐品牌的營銷投入增加，以及研發費用的增加。
面對如此局面，一旦北汽失去了北京奔馳的控股權，那就意味着北京奔馳的營收和利潤沒有辦法計入北汽的報表當中。對此，市場上不少猜測認為：北汽不僅将滑落出世界500強，更有可能導緻其上市公司的股價出現大幅下跌。
于北汽而言，北京奔馳是利潤奶牛，是當家花旦；而對梅賽德斯-奔馳而言，也是其在全球市場中的重要管道。
去年，豪華品牌BBA的格局發生了改變，位居4年榜首的奔馳，讓位給了寶馬。
資料顯示，在2021年全球市場上，寶馬位列第一，全球銷量為2213795輛，達曆史新高，同比增長9.1%；奔馳全球銷量為2093476輛，同比下跌5%。而在國内市場，奔馳也以近9萬輛的差距，輸給了寶馬。
然而，除了傳統燃油車的失利，在電動車市場上的默默無聞，也讓奔馳頗為煩惱。
據乘聯會資料，2021年，北京奔馳新能源車型銷售14484輛，占奔馳新能源車型銷量的5.3%。而去年7月奔馳曾宣布到2025年新能源車型銷量占比将達到50%，争取更多的中國新能源市場已無可回避。
“中國是全球最大的新能源汽車市場。這一市場政策法規、市場、客戶的接受度和需求都非常有利于電動汽車的發展。”梅賽德斯-奔馳方面曾預計，“在我們未來的電動化發展方面，中國市場和在中國設立的研發中心将做出更大貢獻。”
對此，有業内人士分析指出，“如果能夠增持北京奔馳，一方面可以放開手腳進一步在中國落地新的戰略，另一方面是北京奔馳作為強勁的現金牛，提高股比即可以分得更多的利潤以支撐戰略落地。
從曾經的捆綁合作到如今的利益博弈，均是“各得所需”。
而北汽與奔馳的“進退之間”，北京奔馳卻不是最終答案。“增持股份或許能在短期内解決一部分資金問題，但如何找到自身的利潤增長點，跟上新時代下的轉型步伐，才是北汽與梅賽德斯-奔馳的未來核心。”