生鮮電商還有多久“跌破1美元”？

燃次元（ID:chaintruth）原創

燃财經出品

作者丨謝中秀

編輯丨饒霞飛

生鮮電商壞消息不斷。

3月17日，有報道指出，叮咚買菜（DDL.US）因前置倉存在用死魚冒充活魚、擅自“翻包”換簽、日常消毒流于形式等問題，于3月16日被海澱區市場監管局約談并啟動立案調查。受此影響，17日晚間叮咚買菜美股盤前一度跌超20%。

同日，有消息傳出，每日優鮮（MF.US）被供應商拉橫幅讨債。燃财經在脈脈平台上看到，有人在3月16日表示“昨天（3月15日）還有供應商挂條幅拖欠貨款”，同時有人回複道，“今天（3月16日）也有，在望京這邊鬧。”

3月17日，燃财經前往每日優鮮總部（北京市朝陽區望京街9号萬科時代中心A1座），總部樓前的街道上并沒有什麼異常，偶爾有安保人員走過，幾位人士在每日優鮮總部門口聊天。正值午飯時間，有外賣員帶着外賣送到，每日優鮮公司的員工正在出來拿外賣。

圖/每日優鮮總部門前

來源/燃财經拍攝

但燃财經從周邊的店鋪處确認，确實有維權一事。“這兩天都有。他們在樓上拉橫幅，昨天還有人拿着大喇叭上了每日優鮮公司大樓。”“好像是因為經濟糾紛。”一位店鋪員工說道。另一位商家則表示，“最近發生好幾次了，好像是因為欠錢，不過來的人不算多。”

之前，盒馬連關五店，叮咚買菜也被曝裁員、降薪。同時，有消費者表示，叮咚買菜、每日優鮮等生鮮電商平台近期明顯“缺貨”、“配送不及時”。從曾經的火熱賽道，到如今問題纏身，“潰敗”成為行業關鍵詞，生鮮電商怎麼了？

疫情爆發之初，伴随着需求爆發，生鮮電商一度成為明星行業。2021年6月27日和29日，每日優鮮和叮咚買菜先後登陸納斯達克和紐交所。每日優鮮還因敲鐘時間稍早兩天而斬獲“生鮮電商第一股”的稱号。

但如今生鮮電商風光不再，半年過去，每日優鮮股價已從發行時的13美元/股，跌到了現在的1.60美元/股，總市值僅3.77億美元；叮咚買菜也從23.5美元/股的發行價跌到3.74美元/股，總市值8.83億美元，僅剩上市時的十分之一多一點。

生鮮電商的現狀顯然讓投資人對其難言希望。在東方财富網“每日優鮮”股票的股民論壇裡，還不時有人無奈道，“跌破一（美）元，指日可待。”更有網友調侃其“每日堪憂。”

“商品供給和履約能力是前置倉一直存在的問題，兩個環節中損耗會較大，也是生鮮企業耗資較高的兩大環節。”易觀品牌零售行業分析師曾穎告訴燃财經，“雖然現在生鮮電商不同經營模式下分别跑出了各自的代表企業，例如前置倉的每日優鮮、叮咚買菜，到櫃模式的食行生鮮，社群團購的多多買菜，自營的盒馬等等。但整體來說，生鮮電商目前處于虧損狀态，并沒有實作大規模的盈利。”

“花式求生”成為生鮮電商行業的關鍵詞。“生鮮電商企業仍在不斷擴張自身企業體系，包括線上線下協同、經營模式與業務多元化。”曾穎說道，但目前都尚處于“謀生”階段，各平台都在努力嘗試盈利管道。

為了活下去，叮咚買菜企圖通過裁員、降薪、降低擴張速度等方式降低成本，盒馬則連關五店并開出盒馬奧萊、盒馬鄰裡等店拓展下沉市場。至于前路幾何，還需時間給出回答。

缺貨、無力配送、拖欠貨款

生鮮電商風波不斷

從去年底、今年初開始，關于生鮮電商的“差評”多了起來。

“從去年年底開始，我在叮咚買菜就經常遇到問題。”成都的消費者久久告訴燃财經，“有一次是因為系統問題，配送逾時了一個小時。另外一次元旦的時候，好像站長配置設定問題，站點就幾位配送員，逾時兩個多小時。再後來，我在叮咚買菜配送時間都超過一個小時了。”而且價格也貴了，“叮咚買菜的菜價也普遍（比樸樸買菜）要貴好多，（貴了）30-50％。”

在每日優鮮“大學營”北京的大白也告訴燃财經，近期從每日優鮮、叮咚買菜轉向了美團買菜。最先打動大白的是起送費，“當時美團買菜19元免配送費，另外我買了會員，有運費券，即使不滿19元也可以扣減運費。雖然現在免配送費的額度已經提高到了29元，但還是比每日優鮮便宜。”

其次，各生鮮電商APP上的商品價格和品質也有了差距。“每日優鮮上的菜品，價格幾乎都比美團高出一倍有餘。而且每日優鮮的肉都是冷凍的。”大白表示。

和久久一樣，大白也遭遇了配送問題，“今年2月北京刮大風那一次，我在每日優鮮買菜，下單後兩小時都沒有人配送。後來放棄了每日優鮮重新叫的美團買菜，40分鐘就送到了。”

另一位北京的使用者周舟則說道，“今年每日優鮮經常缺貨。前兩天下午四點打開，剩下的綠葉菜就隻有幾款了。之前想買垃圾袋，也發現隻有一款，其他都是次日達了。”

圖/每日優鮮缺貨頁面

來源/周舟提供

在叮咚買菜“大學營”上海的艾可也向燃财經表示，“近期受疫情影響，上海買菜非常困難。無論是盒馬、叮咚買菜還是其他APP都‘搶不到’配送小哥。運氣好的話，就配送時間會長一點，運氣差的話就直接顯示‘配送小哥已滿’。但在疫情之前，叮咚買菜的供應好像也有點問題，能買到的菜種類變少了。”

在“缺貨”、“配送跟不上”等問題背後，是生鮮電商平台的供應鍊及配送問題。在供應鍊方面，每日優鮮的問題明顯，甚至被曝出拖欠供應商貨款。

燃财經在東方财富網看到，早在2021年11月，就有網友在“每日優鮮”股票的股民論壇表示，“拖欠供應商貸款！”到了2022年2月，該名網友仍留言稱，“拖欠供應商貨款4個多月。”并在2022年3月表示，“現在看來5個多月了。”不過截至發稿，該名網友尚未回複燃财經。

3月11日，時代财經報道指出，一名供應商王雯表示，從2021年12月開始，每日優鮮的款項就出現了異常。“先是貨款延期10天，後來就是一個月，直到兩個月前，款項已經徹底沒了下文。” 而且問題并不隻一例，“身邊有很多同行都遇到了同樣的問題，已經是普遍現象了。”

同時，燃财經在企查查APP上也看到，近期每日優鮮還因拖欠貨款被告上法庭。原告方北京拉森農業發展有限公司表示，從2019年合作起至2020年2月，拉森農業向每日優鮮供應各類水果累計達200多萬元，其中2019年貨款已全部結清，2020年貨款并未按時支付。

但站點端似乎對此還不知情。在向一名每日優鮮配送員了解為何近期缺貨嚴重時，一名配送員隻說道，“最近單量少，是以補貨沒那麼及時。”北京市朝陽區一個站點的站長則表示，“（每日優鮮拖欠供應商貨款）這事兒不知道。”

3月17日，燃财經嘗試向每日優鮮進行核實，了解是否存在拖欠供應商貨款的情況，以及目前的解決方案。但截至發稿，尚未獲得回複。

另外一個問題則是配送方面。燃财經注意到，配送乏力的原因跟站點數量關系不大。因為各生鮮電商平台站點覆寫差異不大。燃财經定位分别搜尋“每日優鮮”、“叮咚買菜”和“美團買菜”，均在頁面範圍看到10家左右站點。大白搜尋後還發現，“我家附近甚至每日優鮮站點更多一些。”

配送員數量或是更直接的原因。燃财經附近幾家每日優鮮、叮咚買菜、美團買菜站點配送員分别介紹，目前站點的配送員分别有11名、10名左右，以及20多名。從數量來看，美團買菜的配送員明顯多于其他生鮮電商平台，下單之後配置設定配送員的速度也更快。

繞不開的盈利難題

一切的根源，大機率是錢的問題。

生鮮電商是一個充滿想象力的賽道。“高頻”、“剛需”、“民以食為天”都是這個市場的支撐。網經社“電數寶”資料顯示，2021年，生鮮電商交易規模達4658.1億元，同比增長27.92%。艾瑞咨詢則預計，到2025年中國生鮮零售市場規模将增至6.8萬億元。

但就是這樣一個自帶光環的賽道，各平台卻深陷盈利難題。

資料顯示，每日優鮮建立于2014年，以北京為起點，截至2021年3月31日在全國16個城市建立了631個前置倉。叮咚買菜則于2017年起步于上海，截至2021年3月31日，覆寫全國29個城市，擁有950個前置倉。

雖然已經在生鮮電商領域摸爬滾打8年和5年，每日優鮮和叮咚買菜依然還在虧損。

2月15日，叮咚買菜披露2021年Q4财報。資料顯示，2021年第四季度叮咚買菜實作營收54.8億元，同比增長72.0%，2021年全年營收201.2億元，同比增長77.5%。同時，2021年12月份，上海區域實作整體盈利。叮咚創始人兼首席執行官梁常林對此表示，“第四季度是我們自成立以來最好的一個季度。”

但虧損仍在繼續。同據财報資料，2021年第四季度，叮咚買菜淨虧損10.96億元。根據已披露資料統計，從2018年至2021年，叮咚買菜累計虧損已達115億元以上。

每日優鮮也是一樣，據每日優鮮2021年Q3财報，2021年第三季度，每日優鮮淨虧損為9.74億元。而從2019年至2021年Q3，每日優鮮已累計虧損近76億元。

2016年起步，背靠阿裡的盒馬也還在因為盈利難題而發愁。同樣，美團2021年Q3财報資料顯示，新業務（包括美團優選、美團買菜、美團閃購等）及其他收入為137.23億元，虧損109.06億元，虧損同比擴大437.5%。

生鮮電商平台的現金流更是令人擔憂。叮咚買菜2021年Q4财報資料顯示，截至2021年12月31日，公司現金及現金等價物、短期投資為52.3億元，其中現金部分6.6億元。對于一個季度就要燒掉10多億元的叮咚買菜來說，形勢并不樂觀。

每日優鮮2021年Q3财報資料也顯示，截至2021年9月30日，每日優鮮持有的現金及現金等價物、限制性現金和短期投資總額為人民币24.8億元，其中現金部分為6.7億元。對于同樣單季需要花出去近10億元的每日優鮮來說，同樣不容樂觀。

王雯告訴時代财經，目前自己被拖欠金額超過400萬元。據其透露，還在排隊協商的供應商名單中，欠款金額最多的接近千萬元。按每日優鮮的現金流狀況，也許确實存在給付困難。

圖/北京市朝陽區某站點

一頭是重資産、高投入，一頭是捉摸不定的消費者，生鮮電商盈利難并不意外。“前置倉模式在供給、倉儲與履約能力方面都需要投入量資金，屬于重資産。從兩家上市企業的财報來看，目前雖然營收是增長的，但是虧損也在擴大，是以整體表現還是欠佳。”曾穎表示。

生鮮的重投入衆所皆知。同據叮咚買菜财報，2021年Q4叮咚買菜銷售成本同比增長46.4%，履行費用同比增長 47.3%。業界也常提，自盒馬從2018年Q2（自然年，非阿裡财年）現身阿裡财報以來，2018年Q2、Q3、Q4連續三個季度，阿裡購買商品與裝置花費都保持在100億元上下。

但在消費者端，主要瞄準年輕人買菜業務的生鮮電商卻難以把握年輕人的心。“我很少買菜，一般都是叫外賣吃。”一位消費者告訴燃财經，在被“996”掏空身體後，多數年輕人隻想躺下放松，買菜做飯這種麻煩事還是不要自找麻煩的好。

而且，生鮮電商平台繁多、提供的産品也差不多，自然選誰都一樣，“在消費側，生鮮電商企業獲客成本高，但提供商品同質化嚴重，使用者的忠誠度比較低，是以也需要較高投入。”曾穎指出。

多位消費者也向燃财經表示，并不會刻意選擇在某一平台下單，一般都是“随緣”，或者對比價格，“哪邊價格合适就在哪邊下單。”

叮咚買菜2021年Q4财報資料也顯示，為了擷取新客戶，其銷售和營銷費用同比增長了38.3%。

為了擷取使用者，錢隻能繼續“燒”。至于還有多少錢可以“燒”，以及錢從哪裡來，就留給明天再想。

平台混戰，花式求生

盈利已經困難，但更有平台混戰，加重壓力。

前瞻産業研究院梳理的時間線顯示，早在2005年，大陸生鮮電商市場便開始發展，當年易果生鮮成立，并開啟了生鮮電商的第一波熱潮。此後，菜管家、沱沱工社、順豐優選紛紛上線。此後，随着生鮮電商不斷發展，供給逐漸超過市場真實需求，于是行業停止擴張。并在2016年出現了退潮期。

直到2019年，随着突然爆發的疫情，作為每日必需的生鮮品類迎來了線上市場的大爆發，原本處于崩潰邊緣的生鮮電商也迎來了“重生”。據前瞻産業研究統計，2021年第一季度中國生鮮電商活躍人數達4746.1萬人，較同期增長了65.7%。

圖/叮咚買菜地推傳單

目前，生鮮電商已經形成一個“玩家”衆多的市場。據網經社“電數寶”分類，目前中國生鮮電商産業鍊玩家包括以天貓生鮮、京東生鮮、本來生活等在内的傳統生鮮電商；以京東到家、美團閃購等在内的O2O平台；以及每日優鮮、美團買菜等在内的前置倉模式；還有盒馬鮮生為代表的“到店+到家”模式；興盛優選、多多買菜在内的社群團購模式；還有美菜網等B端生鮮電商和物美、麥德龍在内的周期購模式。

“玩家”增多，競争自然也變得更激烈。在前置倉模式，美團買菜搶灘明顯。在北京和上海，轉投美團買菜懷抱的消費者不占少數。比如大白就從每日優鮮、叮咚買菜轉向了美團買菜，大白也告訴燃财經，“我身邊的朋友幾乎都是用美團買菜。”在上海，使用者也指出，“用盒馬和美團比較多。”

一名每日有鮮站長告訴燃财經，每日優鮮的訂單被其他平台分走了很大一部分，“以前高峰期我們站點一天可能有兩三千個訂單，但現在每天隻有六七百單了。”

美團買菜也給出了更優厚的待遇招攬配送員。“現在兼職配送員一單收入是7元。”一名美團買菜兼職配送員告訴燃财經，“全職的話，則是分梯級的。0-800單，每單5元；801-1200單，每單6元；1201-1700單，每單7元；1701以上每單7.5元。”

而叮咚買菜的配送員收入為，“全職底薪3000元，另加每單配送費3元。兼職則是5元/單。”據招聘網站顯示，每日優鮮配送員收入為5元/單，一位每日優鮮配送員告訴燃财經，“每日優鮮隻有全職，沒有兼職。”

為了求生，“玩家們”隻能使出百般解數。比如叮咚買菜裁員、降薪、收縮規模。2021年12月，叮咚買菜裁員的消息傳出，有員工表示，叮咚買菜已經開啟大裁員，采購50%，算法30%，營運30%，招聘10-20%。對此，叮咚買菜曾回應，個别變動屬小範圍公司正常組織資源調整。

在降薪方面，有叮咚買菜配送員表示，自2021年6月上市以來，已經降薪三次了。一名配送員咚咚向燃财經證明，最近通知獎勵方式由以前的績效、全勤改為了滿一定單量進行獎勵，“以前每個月績效、全勤、好評等獎勵大概能有1000元。但現在改成了每送滿1950單獎勵200元，2080單獎勵400元，2210單獎勵600單。”

“可以說200元都拿不到。”咚咚說道，“一個月1950單就要求每天跑75單。但現在站點每天就500多單，分到每個人頭上也就五六十單。我都快不想幹了。”

叮咚買菜也開始了控規模。資料顯示，2021年Q4叮咚買菜前置倉僅增加25個，較2021年Q1、Q2和Q3的139個、147個和239個相比，增長幾乎停滞。

另一典型平台盒馬則開始了下沉。自負盈虧的盒馬從2021年10月開始在上海、北京、成都、西安等多地嘗試嘗試“盒馬奧萊”店，定位盒馬品質折扣店。至此，盒馬已經嘗試盒馬鮮生、盒馬mini、盒馬X會員店、盒馬鄰裡等近十種零售業态，思路也越來越靠近向下、更小的業态。

阿裡巴巴副總裁、盒馬鮮生創始人兼CEO侯毅也表示，盒馬最新的布局是盒馬鮮生、盒馬X會員店、以及盒馬鄰裡“三駕馬車”。

每日優鮮則開啟了“賣賣賣”的模式。近期，每日優鮮宣布與投資機構Yorkville Advisors簽署股權認購協定，Yorkville将于未來3年内，認購總價值3億美元的每日優鮮股票。每日優鮮CEO徐正表示，此次協定的簽訂将為公司的戰略貫徹和業務推進帶來額外的資金支援。

市場是殘酷的，可選擇的隻有兩條路，求生或死亡。如果不使出百般解數走出盈利困境，迎接生鮮電商的就隻有潰敗。隻是這些花式舉措能否解決生鮮電商的盈利問題，而生鮮電商是不是一個僞命題，盈利是不是“鏡花水月不可得”，就等活下來再解答。

參考資料：

《生鮮電商潰敗，上市巨頭被供應商追債千萬》，來源：時代财經；

《2020年中國生鮮電商行業市場分析：使用者、市場規模穩步增長投融資市場理性發展》，來源：前瞻産業研究院。

*題圖來源于視覺中國。

*文中周舟、久久、大白、艾可、咚咚為化名。