在其他合資品牌忙着攻城略地擴大市場時，韓系品牌起亞汽車卻以股權變更一次次沖上頭條。繼與東風汽車集團“離婚”後，悅達起亞的另一大中方股東悅達投資也說“不玩了”。3月1日，悅達投資釋出公告稱，公司放棄參與悅達起亞本輪增資，增資後悅達投資持有悅達起亞股權比例将由25%降為4.2%。
出人意料的是，悅達投資放棄部分将由江蘇悅達汽車集團有限公司出資，而不是傳聞中的南韓起亞汽車。此輪增資後，起亞汽車和悅達系持股比例仍然為各50%。此前，有傳聞稱，起亞汽車欲謀求對悅達起亞的控股地位，但按目前來看這一情況或将不會發生。一石激起千層浪，不少人都針對此事展開了探讨。
悅達投資：恕不奉陪了
起亞汽車在中國的合資曆史可以追溯到2002年，當時南韓起亞自動車株式會社與江蘇悅達投資股份有限公司、東風汽車公司共同成立了東風悅達起亞汽車，三方股比分别是50%、25%和25%。不過，東風汽車公司在去年底已經挂牌轉讓所持東風悅達起亞25%的股份，當時接盤的是江蘇悅達汽車集團有限公司。權轉讓完成後，股權結構變為起亞株式會社、悅達汽車集團、悅達投資各持有50%、25%、25%。
今年2月7日，南韓起亞株式會社與鹽城市人民政府、江蘇悅達集團簽署擴大投資協定，通過擴大投資、導入新車型、發展新能源汽車等方式，迅速提升整車銷量及産能使用率。但萬萬沒想到的是，作為投資方之一的悅達投資卻不參與增資。悅達投資公開表示，考慮到目前國内汽車行業競争激烈，及本公司新項目投資資金需求，是以放棄參與本次增資。至此，新公司股比為起亞株式會社、悅達汽車集團、悅達投資各持有50%、45.8%、4.2%。
事實上，悅達投資放棄對悅達起亞的增資，也是基于汽車行業當下現狀以及未來發展趨勢做出的決定。資料顯示，自2016年創下近65萬輛的年銷量紀錄後，東風悅達起亞就開始走下坡路，至2021年，年銷量僅剩15.8萬台，并且下滑的趨勢仍未停止。銷量持續下滑使東風悅達起亞經營業績每況愈下，自2017年至今，東風悅達起亞在不到5年的時間裡累計虧損90.35億元。毫無疑問，東風悅達起亞深陷發展窘境正是悅達投資收縮戰線的重要原因。
值得一提的是，新股東悅達汽車集團是去年6月份才成立的，悅達集團持有70%股份，鹽城市國有資産投資集團持有30%股份。而在悅達投資的股權結構中，第一大股東江蘇悅達集團持股32%，另外還有多家基金公司持股。這樣的股東結構也注定悅達投資不敢做“虧本買賣”，冒險增資一家财報連年虧損的企業對股東而言就是不負責表現。
南韓起亞不太給力？放棄謀求控股權
事實上，自2018年專用車、新能源汽車合資股比放開以來，很多海外車企都積極尋求增持合資股比。在合資乘用車股比全面放開的大背景之下，寶馬集團成為中國第一家将合資企業股權從50%提升至75%的外資車企。
相信很多人都以為起亞汽車會效仿寶馬集團的做法——提升合資公司股比、争取新合資公司主導權。但從此次股權變動來看，兩者的股比關系未發生根本性變化，悅達汽車集團與悅達投資為同一實際控制人，合計持有悅達起亞50%股權，與起亞汽車持有的股權相同。這樣的結果也表明，起亞汽車放棄了謀求控股權的想法。
不過從之前透露的迹象來看，起亞汽車還是希望在華能擁有更大的話語權。一方面國内乘用車合資股比已放開限制，也讓股權變動成為合法合理；另一方面，現代起亞集團方面多次表示中國是其全球最重要的市場之一，會繼續加大對中國市場的支援力度，還有就是起亞汽車南韓總部派遣了多位高管到悅達起亞就職。
而起亞汽車選擇與悅達股權對等确實出人意料，但這邊背後更多是利益的考量。首先，起亞于悅達起亞和寶馬與華晨寶馬不同，寶馬提高股權可以直接獲得更豐厚的利潤劃分，但目前悅達起亞是處在嚴重虧損狀态，起亞汽車當然希望有合作夥伴分擔資金壓力。另外，悅達起亞整個生産與銷售體系大部分都在悅達手中，起亞汽車暫時也離不開中方夥伴在國内市場的資源。還有，無論是東風公司還是悅達投資的撤出，都不會對起亞汽車造成實質性損失，反正韓方負責出技術，中方負責出資金，這樣更有利于其提高合資公司内部的控制力。
當然，這事還有一方是不能忽視的，那就是鹽城市政府。衆所周知，鹽城是江蘇省最大的乘用車生産基地、國家級汽車零部件産業基地，每年能為鹽城乃至江蘇省帶來很大一筆稅收。而悅達起亞對鹽城來說又是非常重要的汽車制造商，是以鹽城是不會輕易放棄悅達起亞的，擁有國資委背景的悅達汽車集團當然願意斥巨資接手悅達投資的股份。
悅達起亞新出路在哪？
不過，當下對于悅達起亞而言，更重要的是如何提振起亞在華銷量。事實上，這幾年東風悅達起亞銷量低迷與韓系車“不思進取”有很大關系。衆所周知，起亞汽車剛進入中國市場時，憑借時尚外觀、成本效益高等标簽赢得不少國内消費者的青睐。
但是最近幾年，主流自主品牌進步很快，并且掌握了各種核心技術，比如比亞迪DM-i、長安汽車藍鲸發動機，吉利CMA子產品化架構等。在自主品牌崛起之後，韓系車遲遲找不到應對的辦法，市場佔有率自然就被蠶食。
雖然目前在國内市場面臨着諸多困難，但起亞汽車依然頗有信心，并且似乎找到了“救命解藥”。首先是産品層面，起亞汽車要引入更多的新車型。按照今年的新車規劃，全新起亞KX5、新款K3以及新款KX3等車将在國産上市。今年也是悅達起亞開啟電動化的元年，除了将引入HEV混動車型之外，純電動車型起亞EV6也将在今年實作國産，并且2027年之前在國内推出7款純電動車型。
除産品端投放外，悅達起亞還表示将強化營銷活動來塑造品牌新形象。最近，悅達起亞宣布推出第二季“發現新起亞”品牌體驗活動，通過開展上門試駕和上門養護等創新舉措，讓使用者足不出戶便可随時随地享受新車試乘試駕或免費的養護服務。
雖然悅達投資放棄了增資，但起亞汽車和悅達系持股比例仍然為各50%，兩家企業的股比關系并未發生根本性變化，這也意味着起亞汽車暫時放棄了增持的想法，依然以50%的股權在國内開展業務。當然，這一事件仍未結束，後續起亞汽車和悅達汽車集團的股比談判仍在進行中，說不定又有其他的股比版本出現。不管如何，悅達起亞現在最關鍵的還先想辦法提升業績，隻有盈利了才能走得更遠。