圖檔來源：視覺中國
在經曆了史上最大規模的裁員，以及飽受争議的訂閱會員二次漲價之後，3月1日，愛奇藝披露了截至2021年12月31日未經審計的第四季度和全年财務報告。
财報顯示，2021年第四季度，愛奇總營收為74億元（約合12億美元），同比持平。歸屬于愛奇藝的淨虧損為18億元（約合2.787億美元），而上年同期淨虧損為15億元。不按美國通用會計準則，歸屬于愛奇藝的淨虧損為10億元（約合1.572億美元），而上年同期淨虧損為12億元。
2021年，愛奇藝總營收為306億元（約合48億美元），較2020年增長3%。歸屬于愛奇藝的淨虧損為62億元（約合9.681億美元），而2020年淨虧損為70億元。不按美國通用會計準則，歸屬于愛奇藝的淨虧損為45億元（約合7.041億美元），而2020年淨虧損為54億元。
資本市場對于愛奇藝這份業績給出了相當積極的回報。财報釋出後，愛奇藝股價一路飙升，盤中漲幅一度高達39.4%。中原標準時間3月2日，美股收盤，愛奇藝收漲21.50%，每股報價5.03美元，目前總市值39.70億美元。
二次漲價之後，VIP會員規模同比下滑
2021年第四季度，愛奇藝營收達到74億元。從各個業務闆塊來看：
會員服務營收41億元，同比增長7%，這主要得益于月度平均單會員收入（ARM）的增長；
線上廣告服務收入為17億元，較 2020 年同期減少 10%，主要是由于本季度内容排播的延遲以及宏觀經濟環境的挑戰；
内容分發收入為人民币7.6億元，同比下降5%；
其他收入為8.4億元，同比下降 12%，下降的主要原因是各業務線表現疲軟。
從全年來看，2021年，愛奇藝總收入達到 306 億元（48 億美元），同比增長 3%。其中：
會員服務收入為 167 億元（26 億美元），同比增長 1%；
線上廣告服務收入為 71 億元（11 億美元），同比增長 4%；
内容發行收入為 29 億元（4.481 億美元），同比增長 7%；
其他收入為 39 億元（6.149 億美元），同比增長 5%。
愛奇藝2021年第四季度和2021年全年核心财務業績
值得關注的是，第四季度，愛奇藝訂閱會員同比和環比均出現下滑。财報顯示，愛奇藝日均總訂閱會員數為9700萬，而去年同期為1.027億，2021年第三季度則為 1.047 億。
這并不令市場感到意外，因為愛奇藝在本季度宣布了VIP會員漲價。愛奇藝于去年12月15日釋出通知稱，從12月16日零時起，黃金VIP普通包月會員由25元提至30元，連續包月由19元提至22元，普通季卡會員由68元提至78元，連續包季58提至63，普通和連續年卡會員價格保持不變。
這也是愛奇藝成立以來，第二次宣布會員漲價，距離上一次宣布漲價（2021年11月）才一年左右的時間。
當然，也受益于漲價，雖然第四季度會員數量下降，但該業務闆塊的總體營收反而同比增長7%。财報顯示，四季度ARM為14.16元，同比增長了14%，環比增長了4%。
不過，對于四季度會員規模下降的問題，在财報釋出後的電話會上，愛奇藝創始人、首席執行官龔宇解釋稱，内容上線的不确定，才是最大的負面因素，主要是來自于疫情、自身制作、以及内容稽核三個方面的問題導緻。
另外一個負面因素是則是來自移動端。長視訊市場的總時長正在下降，這已經成為客觀現實，并且已經持續了一段時間。
但也有樂觀的因素存在。龔宇認為，使用者對影視劇的剛性需求，特别是對多樣化且品質高的影視劇的需求更加旺盛，也就是說，中國影視劇的市場逐漸變得更加成熟，對愛奇藝來說這是好事，也是正面因素之一。
其次是大屏市場在快速增長，特别是電視屏，也包括平闆電腦、車聯網以及智能家居中的螢幕等。龔宇認為，這些終端最大的應用是與視訊相關的，而手機最大的應用肯定還是通訊。同時，大屏的快速增長，對愛奇藝的會員新增以及提高ARPU值（每使用者平均收入）有特别積極的作用。
第三則是版權保護意識增強。龔宇稱，雖然現在版權保護還是存在問題，比如說網絡盜版仍然存在，但是相對前些年情況已經好很多了，這為愛奇藝創造了非常有利的内容收費環境。
是以，接下來，愛奇藝會員業務的核心戰略主要集中在三個方向：增加平均單會員收入，即ARM；提高付費會員的留存率；繼續拉新促活。
在内容層面上，今年第四季度，愛奇藝備受期待的“迷霧劇場”第二季上線。雖然第二季“迷霧劇場”在口碑上不如第一季，但是，愛奇藝表示，在第四季度上線了多部劇集，其中《誰是兇手》成為該劇場會員收入最多的一部，同時“迷霧劇場”整體廣告收入相比2020年翻了一番。
在外界較為關注愛奇藝新的增長點——海外市場上。愛奇藝披露，海外業務在使用者規模和收入上均實作了同比大幅增長，愛奇藝海外影響力持續提升。
2021年，愛奇藝國際版的平均日活躍使用者數（DAU）達到上年的三倍。泰國成為同比增長最快的市場，增長近700%；在美國、南韓、澳洲以及東南亞等國家和地區增長率都超過100%。
營收上，國際版會員服務和廣告營收，在四季度和全年均實作了環比和同比的增長。2022年，随着愛奇藝擴大與當地合作夥伴的合作以及海外廣告平台的推出，國際版的變現能力将進一步提升。
下沉市場是龔宇認為愛奇藝另外一個重要增長極。财報顯示，愛奇藝在2021年初推出的愛奇藝極速版在四季度DAU 峰值達到500萬。
愛奇藝表示，由于愛奇藝極速版的使用者與愛奇藝APP 使用者之間的重合率較低，幫助公司業務更廣泛地滲透至三四線城市。而愛奇藝極速版與愛奇藝興趣社群随刻也帶動片庫内容消費時長的提升。全年随刻使用者消費時長占到全平台總時長的17%。
2022年核心KPI已定：盡快實作盈虧平衡
市場上有觀點稱，之是以此次财報釋出後，愛奇藝股價大漲，是因為管理層終于給出了盈利的時間表。
上一季财報釋出時，钛媒體APP分析認為，目前市場對于中概股的投資和估值邏輯，已經發生了變化，而投資者對于視訊網站的虧損的耐心和容忍度，也在日益下降。
愛奇藝管理層同樣也意識到了這個問題。
龔宇在本季财報中表示，2021年第四季度起，愛奇藝推出一系列優化組織結構、聚焦核心業務的舉措，顯著提升了營運效率和投資回報率，在保持行業領先地位的同時大幅減虧，2022年一季度有望進一步減虧，全年盡早實作non-GAAP營運層面盈虧平衡。
财報顯示，第四季度，愛奇藝營收成本同比下降4%，其中，内容成本為49億元，同比下降5%。同期銷售、營運及管理費用也同比下降了17%，帶動愛奇藝在四季度non-GAAP營運層面虧損同比下降45%，環比下降52%。2021年全年，non-GAAP營運層面虧損率為10%，是三年來的最低點。
“在接下來的2022年第一季度，我們預計公司的GAAP和non-GAAP營運虧損相較于2021年第四季度均會進一步顯著改善。”愛奇藝首席财務官汪駿表示。
為了進一步縮小虧損，龔宇稱，在保持收入份額與使用者端流量的市場佔有率合理的前提下，愛奇藝将從以下三個方面努力：
第一，組織結構優化，節約與人相關的成本和費用。龔宇認為，組織結構的優化除了降低成本以外，還會提高效率，讓組織結構更加扁平，這是非常重要的措施之一。
第二，最大的成本在内容方面，是以會在内容制作、内容采購和内容營運方面，做精細化選擇與營運。頭部内容不會減少，但是愛奇藝會努力地讓頭部内容通過宣傳獲得更多收益。另一方面，愛奇藝将更嚴格地控制播出效果不好的内容，減少采購，提高内容制作的水準，減少産出“不好的内容”。
第三，加強營運和宣傳與内容相關的那些片庫内容、長尾内容。龔宇希望它們發揮更大的價值，産生更多的廣告庫存，或者是産生更多的會員收入。
最後，通過技術手段提高影視制作工業化程度、提高效率、降低成本，同時也提高項目未來播出效果的可預測性。
從财務的角愛來看，汪駿表示，第四季度愛奇藝的成本和費用有大幅下降，虧損已經收窄。此外，關于愛奇藝财務上盈利時間表的問題，汪駿表示，目标是實作全年non-GAAP營運盈利，且盡快實作單季度non-GAAP營運的盈利。
汪駿是愛奇藝在今年1月25日新任命的首席财務官，也可以看出管理層對于變革财務業績的決心。對于這位新上任的首席财務官而言，“盡快”是實作目前的目标的一個關鍵詞。
與此同時，龔宇還向投資者披露了一個視訊行業變化趨勢和新共識。他稱，“我們希望股東可以注意到，愛奇藝率先開啟中國長視訊行業的新階段。市場競争從單純追求數量向注重品質轉變，營運重點從搶占市場佔有率向提升營運效率轉變，這已成為包括愛奇藝在内的行業頭部企業的共識。”
也就是說，市場規模和市場佔有率的争奪，已經不是目前視訊平台公司戰略意義上的優先級，畢竟，從過往的經曆看，這個市場的狀況就是，經過多年的纏鬥，長視訊巨頭的梯隊已經沒有發生明顯的變化，也沒有絕對意義上的赢家。
而之于當下，某種程度上也可以了解為，這也是在監管層面“反壟斷”的重錘之下，網際網路公司做出的一個規避風險的決策。因為一旦某一家公司在市場規模占據絕對且難以撼動的優勢，難免會被視為有“壟斷”的嫌疑。
對于目前監管層面的政策走向，龔宇表示，去年出台的政策目前正在穩定執行的過程中，愛奇藝對政府出台的政策，以及行業的新規則涉及的變化，已經有了更深入的了解。是以，在内容稽核的過程中可預測性加強了，也就是愛奇藝對内容的排播更有确定性。這種确定性對會員的增長、對廣告收入都是非常積極的利好因素。
當然，除了監管、政策等因素之外，從行業發展角度來看，不再粗放式地追求市場規模，而進一步精耕細作内容生态，是有利于減少劣質視訊在市場無節制泛濫，能夠維護行業生态健康發展。
但不知道這是否同時意味着，長達數年的長視訊巨頭争奪戰，在2022年即将就此告一段落了，而迫使他們宣告停火的，更大程度上卻是來自行業外部襲來的重重壓力。
（本文首發钛媒體APP，作者｜李程程）