2月25日，理想汽車公布了截至2021年12月31日止未經審計的第四季度及全年财務業績。同時，理想汽車官方還舉行了電話會議，針對電話會議提到的内容和财務業績資料。作為頭部新造車勢力，理想汽車的财報還是值得我們去認真解讀的。
公告顯示，2021年第四季度，理想汽車收入總額為人民币106.2億元，同比增長156.1%，環比增長36.6%。其中車輛銷售收入為人民币 103.8 億元，同比增長 155.7%，環比增長 40.5%。淨利潤為2.955億元，較去年同期增長174.88%。
2021年全年，理想汽車全年的收入總額為270.1億元，較2020年的94.6億元增加185.6%。淨利潤方面，2021年，理想汽車淨虧損3.215億元，較2020年的人民币1.517億元增加111.9%。
單季度盈利，量增價穩的理想ONE仍是爆款，但盈利不能持久
2021年四季度理想汽車銷售 3.5 萬輛理想 ONE，超越公司三季報預期的的 3.0-3.2 萬輛。106億總收入當中，車輛銷售收入103億，說明公司收入主要還是依靠車輛銷售，理想汽車并沒有在汽車銷售之外，開發新的收入模式。
僅憑一款車型就能實作單季度盈利，論單款爆品，理想汽車是蔚小理三個新勢力中最強的。
但值得注意的是，2020年的Q4财報，理想汽車同樣也是實作盈利。為何每年度都是Q4盈利，Q1-Q3虧損，是否是刻意為之？在研發投入大幅增長的情況，還要保持Q4盈利，或許是為了證明理想汽車有實作盈利的能力。從2021全年淨虧損3.215億元，同比增長111.9%來看，目前還不是追求全年盈利的時候。
車價提升和規模效應帶來的成本降低，實作毛利率小幅擡升
财報顯示，2021年第四季度，理想汽車的毛利率為22.4%，而2020年第四季度這一資料為17.5%。縱觀2021年全年，理想汽車的車輛毛利率達到了20.6%，而2020年這一資料為16.4%。
對任何一家造車新勢力來說，能夠提升毛利率都是一件不容易的事情。有投研機構計算過，理想汽車四季度單車價格 29.5 萬元，單車成本 22.9 萬元，最後單車毛利 6.6 萬元。
理想汽車的毛利率能夠提升，得益于兩點：一是規模效應帶來的成本降低。理想ONE作為一輛增程式混合動力車型，技術相對更加成熟，其成本壓力并沒有純電動車那麼大。二是新款理想ONE定價更高，2021款理想ONE于2021年5月上市，價格相比2020款貴了一萬元。
研發投入大幅增加，為純電車型做準備，其他支出相對克制
四季度理想汽車研發費用約12.3億元，占收入的11.6%，這是理想汽車首次單季度研發費用超過10億元。2021年全年，理想汽車的研發費用為32.9億元，較2020年的11億元增加198.8%。費用增長主要因為增程式新車型和純電車型的研發。
從産品規劃來看，2022年二季度理想将要推出全新的全尺寸高端SUV。同時，為了2023年的首款純電車型釋出，輔助駕駛技術、超高壓平台、超級快充等方面的相關技術工作都需要快速推進。是以理想汽車一改過去精打細算的風格，開始在研發上加大投入。
銷售及行政費用11.3億元，占收入的10.6%，銷售管道的擴張造成了銷售費用的增長。四季度理想汽車新增零售店53個，新增覆寫城市17個。截止2021年底，理想已經擁有 206 家零售店，覆寫城市數首次突破100個。但即便如此，理想仍然是蔚小理當中，銷售和管理支出最克制的一個。
2022的幾個疑問：
銷量和盈利依然是2022年資本市場關注的核心。
銷量——理想汽車2022年的銷量目标是20萬輛。但是市場瞬息萬變，理想ONE的熱度在2022年還能持續多久，依然是一個疑問。
今年4月份将要上市的大型SUV理想X01，雖然可以帶來新的增長動力，但量産傳遞，産能爬坡都需要一定時間。理想ONE即使能繼續保持月銷過萬的勢頭，那至少還留着5萬輛左右的缺口需要理想X01來彌補。
對于一款售價40萬元以上的SUV，上市首年要實作月銷5000輛以上，對理想來說還是一個不小的挑戰。推出價位更低的車型可能是沖擊銷量更好的辦法，但從盈利能力來說顯然不如高端車型。最終這還是要看理想汽車自身戰略的考慮。
産能——理想汽車北京工廠預計2023年9月才能建成投産，現在的常州工廠年産能是10萬輛，2022 年擴建後的産量目标是18萬輛，滿足 2022 年的銷量目标還有一定缺口。是以如何讓産能比對銷量目标也是2022年的一項重要任務。
成本——第三，2022年晶片短缺問題目前來看并未能很好地得到緩解，俄烏沖突又将會導緻部分原材料成本的上漲。這在中短期内也會影響車輛的毛利率。
綜合來看，理想汽車的2021年成績優秀，但2022年還是有諸多不确定的因素，能否再上一層樓，還需要時間來觀察。（文/優視汽車 老炮）
注：配圖來自網絡，權利歸原作者所有，一并感謝！本文僅代表作者個人觀點，不代表優視汽車的立場。