甯德時代木秀于林風必催之？世界動力電池産業正風起雲湧，火藥味自然也越來越濃。
文丨智駕網 長金
在創業闆有“甯王”之稱的甯德時代近來風波不斷。
在面臨美國制裁的風波尚未平息，市值在3天内跌去2000億市值之時，甯德時代對蜂巢能源提起的“不正當競争”的訴訟被媒體曝出，這此案件将于本月23日在福建省甯德市中級人民法院開庭。
也就是在甯德時代的本部舉行。
這起訴訟的起因，在于2018-2019年間，有9位甯德時代的技術人員在離職後分别加入了無錫天宏企業管理咨詢有限公司和保定億新咨詢服務有限公司，這兩家公司均為蜂巢能源的關聯方。
據悉，這一案件已經分别于2021年5月、8月、12月開庭審理了3次，此次訴訟為第四次審理。
甯德時代作為原告方，認為9位員工分别擔任過主任工程師、制造工程師和市場專員等要職，違反了與其簽訂的《保密和競業限制協定》，在競業限制期未滿時加入與甯德時代存在競争關系的公司，是以向當地勞動人事争議仲裁委員會申請勞動仲裁，仲裁委員會還做出過支援甯德時代向其中5位前員工分别索賠100萬元違約金的判決。
随後，這9位員工還向甯德當地法院提起過上訴，但一審、二審均以敗訴告終。
昨天，智駕網（ID：zhinengqiche）向蜂巢能源詢問相關事宜，官方給出的答複是：
“我們已經關注到媒體的報道，公司一直合法、合規經營。我們相關部門正在積極準備開庭應訴，相信法律會有公正的判決。”
訴訟尚未開庭，更多的細節也沒有公布，結果如何在目前看來并不重要，但此次事件的企業雙方和他們的背景、現狀卻值得我們品味。
——01——
心腹大患：蜂巢能源
甯德時代是目前全球動力電池領域的冠軍企業，其2021年的全球市場占有率為32.6%，連續五年蟬聯第一。
資料顯示，2021年大陸動力電池的累計産量為219.7GWh，裝車量為154.5GWh。其中，甯德時代以80.51GWh的裝車量位居榜首，市場占比高達52.1%。
而根據發展規劃，甯德時代在2025年的産能目标将達到600GWh。
與甯德時代相比，蜂巢能源現有的體量就小得多了，其2021年的全球市場佔有率為1%，僅為甯德時代體量的3%。
蜂巢能源的前身是長城汽車動力電池事業部，2018年開始獨立營運，此舉被業内人士稱為長城汽車董事長魏建軍的“第二次創業”。
企業成立之初，魏建軍就曾表示：
“蜂巢能源将作為獨立的企業參與長城汽車和其他車企的電池供應，并擷取更多社會資本入股，成長為獨立的電池品牌，這也是完善長城汽車在新能源核心部件領域布局的一個環節。”
在短短5年之内，蜂巢能源目前已在全球擁有7個研發中心和8個電池基地，并落地了世界首款無钴電池，以及在安全性能方面具備創新技術的大禹電池、果凍電池。
2021年，雖然蜂巢能源1%的市場占有率看似不高，但其增速同比超過了430%，裝車量進入國内前五、全球前十，發展勢頭相當迅猛。
而根據官方公布的資訊，蜂巢能源在建産能297GWh，2025年的産能目标也是600GWh，與甯德時代相同。
蜂巢能源敢于提出4年内與行業龍頭企業比肩的目标，其實力由此可見一斑，而甯德時代将其視作競争對手也并非小題大做。
從2021年2月開始，蜂巢能源已經連續完成了5輪融資。其中，2月下旬蜂巢能源獲得35億元A輪融資，一個月後獲得A+輪；7月，蜂巢能源獲得102.8億元的B輪融資；12月，B+輪融資完成；2022年1月17日，海亮股份以3.22億元增資蜂巢能源，占比0.7%。
至此，蜂巢能源的估值達到了460億元。
今天（2月16日），蜂巢能源上饒基地二期20GWh動力電池項目在上饒市經開區正式開工建設。此次開工的蜂巢能源上饒動力電池項目二期産能規劃為20GWh，預計2023年下半年實作SOP，至此，加上一期的4GWh，上饒基地總産能規劃為24GWh。
蜂巢能源在跳躍式生長。
2022年1月，蜂巢能源科在江蘇證監局進行了上市輔導備案，原本預計将在今年上半年完成科創闆申報。
而此時甯德時代對蜂巢能源提起訴訟，有可能會影響其IPO程序。
但從甯德時代的角度去看，國内相關企業迅速崛起，其面臨的市場壓力可謂每天都在增加。
除了蜂巢能源之外，甯德時代還與中創新航、塔菲爾新能源兩家電池企業存在法律糾紛。
——02——
外患大于内憂
蜂巢能源會成長與甯德時代平起平坐的競争對手嗎？
今天看來，雙方差距巨大，但蜂巢能源背靠長城汽車集團，極有可能迅速成長為與比亞迪類似的對手。
而目前車企主動投資、投入動力電池産業已是世界潮流。
而這起訴訟更大的目的在于警告業内瘋狂的挖人大戰。
但甯德時代面臨的内患本質上屬于正常競争，更大的外憂來自于國門之外和颠覆性技術的出現。
這些來自國門之外的紛擾圍繞着甯德時代的市值變化起伏，似有一股不可抗拒的做空力量。以至于其不得不在2月13日釋出聲明：
近期網絡平台相繼出現關于公司被美國制裁、被剔除創業闆權重指數、與特斯拉談崩等一系列惡意謠言，引發市場誤解曲解，影響企業聲譽，謠言無是生非，毫無根據，性質惡劣，甯德時代已于2月12日向公安機關報案，将對造謠者依法追究法律責任。
好在經過一系列的努力，2月14日甯德時代在股市實作反彈，上漲3.68%，報收508元/股；2月15日，甯德時代繼續上漲3.74%，報收527元/股，重新回到500元門檻之内，今天延續了升勢。
這也從一個側面反映出，甯德時代作為目前産業内所有企業的頭号競争對手所面臨的困擾，所謂“高處不勝寒”，或許就是這種感受。
無論是高處不勝寒還是木秀于林風必催之，甯德時代今天所占據的行業地位不僅僅是在中國具備無人可撼動的影響力，在世界上也舉足輕重，當世界汽車工業全面電動化已成曆史大勢，做為新能源汽車産業的核心産業，動力電池天然具有戰略地位。
它的晶片的地位已不相上下。
在昨天晚上甯德時代釋出的舉行于2月14日的投資者調研紀要中，董事長曾毓群、董事會秘書兼副總經理蔣理，以及财務總監鄭舒親自出面回答衆多投資者的問題。
這些投資者涉及高瓴資本、鴻商資本、騰訊投資、淡馬錫、紅杉資本、富達基金、華平投資、中遠海運、KKR、GIC、Capital Group等50多位投資者。
其中有投資者問：甯德時代電池生産工藝過程中，是否用到美國的技術、材料或是裝置？
甯德時代的回答是：
“電池生産過程中公司沒有直接涉及，BMS上晶片部分源自美國，目前也在做國産化。”
這一回答變相回應了美國可以制裁甯德時代的傳聞并非空穴來風，而甯德時代已經為此進行準備。
——03——
颠覆性技術正來到臨界點
而近期動力電池領域一家名為Amprius的美國公司宣布，已經生産了第一批超高能量密度的锂電池，能量密度達到450Wh/kg，是目前可用電池中能量密度最高的電池，比目前最先進的特斯拉Model 3電池還有高出73%，體積卻減少了37%，比特斯拉的18650電池更具有颠覆性。
據Amprius公司表示，這款電池能夠實作如此高能量密度的主要原因是，其采用了矽納米線技術。
其專有的Si-Nanowire陽極平台，它在短短六分鐘内就實作了矽陽極锂離子電池的0%至80%的充電率。
這樣的技術近幾年來屢有報道，但它們真正具備颠覆性是其多久時間可以量産化和規模化。
正如屢屢跳票的4680電池和固态電池一樣。
但同樣不可否認的是，這些技術都在量産化前夜，臨界點似近不遠。
目前，世界主要經濟強國都在壓重注于動力電池，颠覆性技術的出現是大機率事件。
——04——
甯德時代回應市場焦慮
下面我們全文刊發甯德時代在2月15日晚間釋出最新投資者關系活動記錄表。
這份調研紀要顯示，該投資者關系活動于2月14日舉行，甯德時代方面接待人包括：董事長曾毓群、董事會秘書兼副總經理蔣理，以及财務總監鄭舒。另據《科創闆日報》報道，此次投資者關系活動類别為特定對象調研，參與方包括：高瓴資本、鴻商資本、騰訊投資、淡馬錫、紅杉資本、富達基金、華平投資、中遠海運、KKR、GIC、Capital Group等50多位投資者。
以下為上述投資者調研交流内容：
1、公司對上遊锂資源布局和控制情況？
答：公司通過長協、投資合作、回收利用、自行開采等方式保障锂資源供應。其中，回收方面，锂回收率已超90%，锂回收目前已在供應保障中起到一定作用；除了此前海外投資合作外，公司也在宜春等地投資锂資源，自行開采锂礦。
2、公司研發邊界是什麼，傳統制造業是否已經到極限了，是否進一步做電控相關？未來是家電池公司還是有更高的想法？
答：公司是全球領先的動力電池企業，但制造業中的能量存儲、能量轉換也還有很大空間。作為科技創新公司，立足于人類新能源事業，與新能源相關、與創新科技相關的領域，公司均有可能涉足。
3、電池生産工藝過程中，是否用到美國的技術、材料或是裝置？
答：電池生産過程中公司沒有直接涉及，BMS上晶片部分源自美國，目前也在做國産化。
4、CTC 方案裡，公司要做一個內建方案給客戶，會牽扯到客戶底盤的設計制造的蛋糕，整車廠為什麼會願意？
答：公司打造 CTC 方案，目的是以更高成本效益、更低電耗的産品來加速電動化替代，源于客戶打造新能源車産品競争力而提出的需求，通過公司與車企的專業化分工，将各自長處發揮極緻以推出有競争力産品。
5、普通了解烘幹化成和檢測是電池制造的核心工藝之一，烘幹不同電池時差很大，是否能用内阻檢測，控制烘幹時長，來保證每個烘幹時長最短？
答：工藝是為了實作設計性能，如可靠性、安全性等。塗布烘幹工藝是為了将溶劑去除，留下空隙，而溶劑在揮發過程會導緻粘結劑在極片内部分布不均，進而導緻充電析锂。公司新技術可以解決該類問題，同時實作9分鐘快充。結構設計完成後要實作對應的控制，真正做到可靠性、安全性強、成本低是有挑戰的。
6、公司很多美國的客戶，是否考慮要去美國建廠？是否有可能？
答：公司與美國客戶互動較多，既包括新勢力，也包括傳統車企，雙方共同探讨了各種可能的供應及合作方案，以及本地化生産的可能性，但具體情況需考慮到勞工教育訓練、效率、工會等因素對品質與成本的影響。
7、公司未來發展最大挑戰是什麼？
答：公司成長速度、組織能力與人員的國際化能力是最大的挑戰。基于極限制造體系的可複制性，公司截至去年底已累計布局了10大生産基地，未來公司拟加強海外基地布局，完善包括境外員工教育訓練等體系建設，也面臨更多挑戰。
8、公司怎麼看待友商擴産，特别是國際化競争。
答：友商擴産不意味着會增加競争，有創新材料體系、結構體系的産品，才值得競争。公司始終通過材料創新、結構創新與極限制造，為客戶提供最具成本效益的産品。
9、按測算，目前公司擴産的 ROE 或 ROIC 很高，長期來看 2025 年之後，高 ROE 或 ROIC 能持續保持嗎？
答：ROE、ROIC 的提高也依賴于技術進步，極限制造高速産線技術水準全球領先，單線産能顯著提升，生産效率提高，降低生産成本。
10、公司在供應鍊多數環節都有布局，有的是以入股形式參與，一些還沒有入股。以後在沒有入股但市占率很高的公司，公司是會參股還是會交給市場競争？
答：公司看重長期真正合作的夥伴，不論市場好壞均能共克時艱，攜手共赢，一起推進行業穩定、可持續發展。
11、儲能在美國市場占有率較高，如何看待美國儲能政策變化風險？
答：公司與美國儲能客戶有過探讨，客戶希望本土化供應，需綜合考慮動力電池産能、客戶需求、生産成本等因素再确定。
12、公司新的産品會考慮建構新的供應鍊體系，如自己做氟化工，具體規劃是怎樣的？
答：新産品涉及的新供應鍊體系建構，針對技術含量高的材料，公司會先研發、生産打樣，再技術授權給供應商，公司有責任把最好的技術應用在客戶産品上。
13、近兩年磷酸鐵锂降低了行業進入壁壘，通過這些電池也能做到新能源車産品 NEDC 續航 500-700 公裡，是否公司很多行業優勢不能發揮出來？
答：從資源角度，不同産品優勢發揮有差異，公司在現有體系做出了超長壽命電池，來支撐商業模式創新。在新體系方面，公司開發的鈉離子電池具備較好的低溫性能，同時更高能量密度産品還将在新領域探索實作突破性應用，比如商用飛機等。
14、去年投資者交流讨論重點之一為高效低成本産品路線，與今天交流側重點有較大差異，請問這一年公司的經營或是您的态度有怎樣的變化？
答：前期電動車推廣需要高效低成本産品，但現在高端電動車也廣受消費者歡迎，消費者對新能源車的認可已成為趨勢。為客戶、為投資者創造價值，繞不開技術領先、營運卓越與優質服務。
15、公司如何看待最大的可及市場 10-20 萬車市場裡未來電池化學體系、封裝結構以及商業模式的形态演變，比如M3P、無钴等？
答：準确來說，電動化替代較難的是 8-12 萬價位區間車型，以巧克力電池換電産品配套相應車型，可使新能源車（不含電池）首購成本低于燃油車，換電速度等于燃油車加油，解決成本效益的問題。公司計劃推出的新産品 M3P，準确來說不是磷酸錳鐵锂，還含有其他金屬元素，公司稱之為磷酸鹽體系的三元，成本較三元下降，但仍然占據新能源車一定成本。我們認為，8-12萬元區間車型終極解決方案是巧克力換電。
16、公司這幾年出口業務很多，海外收入也暴漲，結合海運運費暴漲的情況，簡單介紹下公司如何對出口路徑和物流商進行選擇？
答：公司在全球範圍廣泛選取合作夥伴，綜合評價物流轉倉、内陸運輸等各方面因素，來降低綜合成本。
17、公司電池回收三元關鍵金屬回收率可達99.3%，能否介紹磷酸鐵锂的回收情況。
答：三元回收成熟度高于磷酸鐵锂回收的原因在于鎳、钴金屬價格高昂，近期因磷酸鐵锂漲價，磷酸鐵锂回收熱度也顯著提升。目前，公司同時具有三元與鐵锂廢舊電池年回收處理技術及産能，未來産能還将持續擴大。除了正極外，公司布局了石墨與電解液回收，以提升産品經濟性、減少産品碳排放。
18、目前，消費者對電池供應商關注度不那麼明顯，而是把續航裡程與車企關聯。公司是否打算從幕後走到台前，讓消費者選擇電池品牌？
答：公司從換電開始打造自己的品牌，讓消費者認識搭載公司電池的産品優勢。
19、目前公司全球動力電池使用量市占率33%，國内超50%。長期市占率目标維持什麼水準？
答：公司的願景是緻力于為全球客戶提供一流的新能源解決方案，客戶服務深度與廣度提升帶來的市占率提升是結果展現也是努力方向。
20、锂短缺一時半會無法解決，資源開發需要周期，銅、鋁也在漲價，在這期間公司怎麼應對？公司雖然有一些長協供應，但整個産業承擔了價格上升，是否擔心銷量問題？
答：碳酸锂等原材料短期成本上升後對公司有一定影響，可通過多種方式對沖；銅、鋁可通過新技術大幅減少使用量。換電模式可以讓消費者實作首購成本低于燃油車，同時享受電動化、智能化及換電便利。
【關注智駕視訊号，關注智駕前沿】