清朝康熙年間，山東萊州有個叫彭好古的秀才，家庭條件很不錯，為了安心讀書，便一個人住在别墅。這别墅雖然也在萊州境内，可離彭家卻有老大一段距離。
彭好古醉心于讀書，一不小心就到了中秋節，竟然忘記回家和家人團聚。俗話說得好，每逢佳節倍思親，别墅附近沒有什麼親戚朋友，隻有一個姓丘的秀才也是讀書人，和彭好古稍微走動多點。
但彭好古對丘秀才的品行很不屑，是以從内心裡有點讨厭他。到了黃昏時節，看到一輪明月冉冉升起，身邊竟然連個說話的人都沒有，就寫了請柬安排仆人去請丘秀才過來喝酒。
丘秀才很快就來了，兩人一邊喝酒一邊賞月，倒也其樂融融。突然，外面又有人敲門，書童開門一看，竟然是一個陌生書生，說自己是前來拜訪主人的。
彭好古一貫好客，再加上節日喜氣，當即就請他進來喝酒。
陌生書生落座後，說自己祖籍廣陵，和彭好古還是同姓，名叫海秋。由于在旅店太無聊，聽人說附近隻有您最為風雅好客，是以就不請自來。
彭好古看對方雖然衣着簡樸，但言談舉止非常高雅，連忙說結識貴客三生有幸，當即就請彭海秋上座。
三人推杯把盞，彭海秋似乎也很鄙視丘秀才，每當丘秀才想要和他套點近乎時，總是不着痕迹打斷他的話頭。彭好古心裡更是大呼痛快，心裡一爽，就唱起了李白的《扶風豪士曲》。
彭海秋聽完，對彭好古的歌聲大為歎服，說自己不懂音樂，隻能找個人來代自己唱曲了，還請仆人去開門，說自己請的人已經在門外等候了。
仆人開門一看，門外站着一個身穿柳黃色衣裙的美女，看樣子不過十五六歲，更主要是非常漂亮，幾乎懷疑是月中仙子。
彭海秋走上前去迎接美女，嘴裡還說多謝你不遠千裡而來。彭好古心裡納悶，人家明明就在門外，為什麼說是不遠千裡而來呢？
彭海秋似乎也看出主人的疑惑，說眼前的美女名叫娟娘，來自杭州西湖，是自己特意請來的。轉過頭又請娟娘唱一曲《薄幸郎》，而自己則從袖子裡拿出一支綠玉笛子吹起來，算是給娟娘伴奏。
曲終人靜，彭好古為娟娘的歌舞所折服，更是佩服彭海秋的神仙法術，從杭州西湖到山東萊州一千多裡，竟然片刻就請來了。
彭海秋倒也不謙虛，說這不過是雕蟲小技。又喝了幾杯酒，彭海秋對彭好古說，今晚西湖的月色非常美麗，您願意和我去遊覽一番嗎？
彭好古當然願意，于是，彭海秋舉手向空中一招，大聲呼喊“舟子劃船過來”。果然，一條彩船從雲中落下，彭海秋帶着彭好古和丘秀才以及娟娘一起登上小船，艘公劃動雙槳，小船冉冉升起到半空中。
彭好古心中大呼神奇，隻看到身邊白雲缭繞，恍如身在仙境。正在如癡如醉之中，耳邊聽到水聲，仔細一打量，小船已經在湖面上了，分明已經到了西湖。
彭海秋吩咐艘公随意在湖面劃動，三人在船頭擺上酒菜，一邊喝酒，一邊欣賞西湖的月下美景，娟娘還在旁邊唱了幾首小曲，簡直心曠神怡。
突然，一條樓船漸漸靠近，彭海秋對娟娘說，你該回去了。娟娘低着頭不說話，但美目含情脈脈，眼光一直在彭好古身上流連，顯然對他很有好感。
彭好古原本對娟娘就很有好感，見此情景連忙問娟娘什麼時候能再次相見。娟娘倒是大方，說自己就住在附近，你随便找個人打聽就能找到我，臨别時還送給彭好古一條白色手絹，約定三年之後再會。
說完這些，彭海秋拉着娟娘的手一推，娟娘就飛身進了樓船的船艙，隻聽到樓船裡有人大叫“娟娘醒來了”。
娟娘一走，彭好古就沒有了繼續遊覽西湖的心思，便說要自己一個人上岸走走。
走了大概一裡多路，聽得彭海秋在後面喊他的名字，轉頭一看，彭海秋牽着一匹馬趕了上來，說天快亮了，你騎着這匹馬回家去吧。說完這些，彭海秋轉身就去了，也不交代丘秀才去了哪裡。
彭好古騎着馬回到上岸的地方，小船也不見了，彭海秋也不見蹤影，至于丘秀才，更是不知下落。幸好馬鞍上有個褡裢，裡面竟然放着幾十兩銀子，也不至于沒有回家的盤纏。
于是，彭好古騎着馬就一路北行，半個月才回到萊州老家。
彭家的人看到兒子回來喜出望外，原來，彭好古當晚上船時，仆人在旁邊看着他們一行人飛上了天，連夜就回到家裡告訴老爺，說少爺升天了。家人以為彭好古就這麼沒了，想不到半個月之後完好無損地回來，便問他去了哪裡。
彭好古便把這半個月來的事情說了一遍，還說自己騎回來的馬在門外，讓仆人拉進來。
可仆人出去一看，哪裡有什麼馬，隻有丘秀才被繩子拴在馬槽上，垂頭喪氣臉如死灰，大家詢問也問不出什麼，因為他竟然變成了啞巴。
看到丘秀才這樣，彭好古也不忍心，把他扶到床上，讓人給他灌了些姜湯，慢慢地才轉過生氣來。
直到半夜，丘秀才肚子裡咕咕直響，竟然拉下一串馬糞蛋，慢慢才能吃點東西，三天後才能開口說話。原來，彭好古騎回來的馬竟然是丘秀才變的，始作俑者當然是那個彭海秋了。
彭好古從此在家，但總是忘不了娟娘，經常拿出娟娘送給自己的手絹出來撫摸。
三年之後，彭好古的姐夫出任揚州知府，彭好古前去探望，當地有個梁公子，得知知府的小舅子來了，特意請彭好古去喝酒。
彭好古到了之後，梁公子敬了一杯酒，回頭問仆人，為什麼娟娘還沒有到，仆人說娟娘病了。梁公子一聽大怒，下令仆人将娟娘綁上來。
沒多久，仆人果然推着一個美女上了大堂，彭好古定睛一看，竟然真的是自己認識的那個娟娘。梁公子大聲呵斥娟娘不知進退，怠慢了貴客。彭好古當然就代為說情，說自己和她是舊識，還請寬恕。
彭好古走到娟娘面前，輕聲問了一句：你還記得《薄幸郎曲》嗎？娟娘聽了大驚，心想這首曲子自己很久沒有唱了，這個人為什麼知道曲名呢？
一曲唱完，彭好古從懷裡拿出那塊手絹，娟娘一看就知道是自己之物，突然記憶起很多往事，也包括三年之約。
于是，彭好古請姐夫出面，從梁公子那裡把娟娘贖了回來，帶着他就回到了萊州老家。
更奇怪的是，娟娘對彭好古讀書的别墅非常熟悉，即使是第一次來，卻說自己三年前有個晚上曾在這裡喝酒唱曲。