清朝康熙年间，山东莱州有个叫彭好古的秀才，家庭条件很不错，为了安心读书，便一个人住在别墅。这别墅虽然也在莱州境内，可离彭家却有老大一段距离。
彭好古醉心于读书，一不小心就到了中秋节，竟然忘记回家和家人团聚。俗话说得好，每逢佳节倍思亲，别墅附近没有什么亲戚朋友，只有一个姓丘的秀才也是读书人，和彭好古稍微走动多点。
但彭好古对丘秀才的品行很不屑，所以从内心里有点讨厌他。到了黄昏时节，看到一轮明月冉冉升起，身边竟然连个说话的人都没有，就写了请柬安排仆人去请丘秀才过来喝酒。
丘秀才很快就来了，两人一边喝酒一边赏月，倒也其乐融融。突然，外面又有人敲门，书童开门一看，竟然是一个陌生书生，说自己是前来拜访主人的。
彭好古一贯好客，再加上节日喜气，当即就请他进来喝酒。
陌生书生落座后，说自己祖籍广陵，和彭好古还是同姓，名叫海秋。由于在旅店太无聊，听人说附近只有您最为风雅好客，所以就不请自来。
彭好古看对方虽然衣着简朴，但言谈举止非常高雅，连忙说结识贵客三生有幸，当即就请彭海秋上座。
三人推杯把盏，彭海秋似乎也很鄙视丘秀才，每当丘秀才想要和他套点近乎时，总是不着痕迹打断他的话头。彭好古心里更是大呼痛快，心里一爽，就唱起了李白的《扶风豪士曲》。
彭海秋听完，对彭好古的歌声大为叹服，说自己不懂音乐，只能找个人来代自己唱曲了，还请仆人去开门，说自己请的人已经在门外等候了。
仆人开门一看，门外站着一个身穿柳黄色衣裙的美女，看样子不过十五六岁，更主要是非常漂亮，几乎怀疑是月中仙子。
彭海秋走上前去迎接美女，嘴里还说多谢你不远千里而来。彭好古心里纳闷，人家明明就在门外，为什么说是不远千里而来呢？
彭海秋似乎也看出主人的疑惑，说眼前的美女名叫娟娘，来自杭州西湖，是自己特意请来的。转过头又请娟娘唱一曲《薄幸郎》，而自己则从袖子里拿出一支绿玉笛子吹起来，算是给娟娘伴奏。
曲终人静，彭好古为娟娘的歌舞所折服，更是佩服彭海秋的神仙法术，从杭州西湖到山东莱州一千多里，竟然片刻就请来了。
彭海秋倒也不谦虚，说这不过是雕虫小技。又喝了几杯酒，彭海秋对彭好古说，今晚西湖的月色非常美丽，您愿意和我去游览一番吗？
彭好古当然愿意，于是，彭海秋举手向空中一招，大声呼喊“舟子划船过来”。果然，一条彩船从云中落下，彭海秋带着彭好古和丘秀才以及娟娘一起登上小船，艘公划动双桨，小船冉冉升起到半空中。
彭好古心中大呼神奇，只看到身边白云缭绕，恍如身在仙境。正在如痴如醉之中，耳边听到水声，仔细一打量，小船已经在湖面上了，分明已经到了西湖。
彭海秋吩咐艘公随意在湖面划动，三人在船头摆上酒菜，一边喝酒，一边欣赏西湖的月下美景，娟娘还在旁边唱了几首小曲，简直心旷神怡。
突然，一条楼船渐渐靠近，彭海秋对娟娘说，你该回去了。娟娘低着头不说话，但美目含情脉脉，眼光一直在彭好古身上流连，显然对他很有好感。
彭好古原本对娟娘就很有好感，见此情景连忙问娟娘什么时候能再次相见。娟娘倒是大方，说自己就住在附近，你随便找个人打听就能找到我，临别时还送给彭好古一条白色手绢，约定三年之后再会。
说完这些，彭海秋拉着娟娘的手一推，娟娘就飞身进了楼船的船舱，只听到楼船里有人大叫“娟娘醒来了”。
娟娘一走，彭好古就没有了继续游览西湖的心思，便说要自己一个人上岸走走。
走了大概一里多路，听得彭海秋在后面喊他的名字，转头一看，彭海秋牵着一匹马赶了上来，说天快亮了，你骑着这匹马回家去吧。说完这些，彭海秋转身就去了，也不交代丘秀才去了哪里。
彭好古骑着马回到上岸的地方，小船也不见了，彭海秋也不见踪影，至于丘秀才，更是不知下落。幸好马鞍上有个褡裢，里面竟然放着几十两银子，也不至于没有回家的盘缠。
于是，彭好古骑着马就一路北行，半个月才回到莱州老家。
彭家的人看到儿子回来喜出望外，原来，彭好古当晚上船时，仆人在旁边看着他们一行人飞上了天，连夜就回到家里告诉老爷，说少爷升天了。家人以为彭好古就这么没了，想不到半个月之后完好无损地回来，便问他去了哪里。
彭好古便把这半个月来的事情说了一遍，还说自己骑回来的马在门外，让仆人拉进来。
可仆人出去一看，哪里有什么马，只有丘秀才被绳子拴在马槽上，垂头丧气脸如死灰，大家询问也问不出什么，因为他竟然变成了哑巴。
看到丘秀才这样，彭好古也不忍心，把他扶到床上，让人给他灌了些姜汤，慢慢地才转过生气来。
直到半夜，丘秀才肚子里咕咕直响，竟然拉下一串马粪蛋，慢慢才能吃点东西，三天后才能开口说话。原来，彭好古骑回来的马竟然是丘秀才变的，始作俑者当然是那个彭海秋了。
彭好古从此在家，但总是忘不了娟娘，经常拿出娟娘送给自己的手绢出来抚摸。
三年之后，彭好古的姐夫出任扬州知府，彭好古前去探望，当地有个梁公子，得知知府的小舅子来了，特意请彭好古去喝酒。
彭好古到了之后，梁公子敬了一杯酒，回头问仆人，为什么娟娘还没有到，仆人说娟娘病了。梁公子一听大怒，下令仆人将娟娘绑上来。
没多久，仆人果然推着一个美女上了大堂，彭好古定睛一看，竟然真的是自己认识的那个娟娘。梁公子大声呵斥娟娘不知进退，怠慢了贵客。彭好古当然就代为说情，说自己和她是旧识，还请宽恕。
彭好古走到娟娘面前，轻声问了一句：你还记得《薄幸郎曲》吗？娟娘听了大惊，心想这首曲子自己很久没有唱了，这个人为什么知道曲名呢？
一曲唱完，彭好古从怀里拿出那块手绢，娟娘一看就知道是自己之物，突然记忆起很多往事，也包括三年之约。
于是，彭好古请姐夫出面，从梁公子那里把娟娘赎了回来，带着他就回到了莱州老家。
更奇怪的是，娟娘对彭好古读书的别墅非常熟悉，即使是第一次来，却说自己三年前有个晚上曾在这里喝酒唱曲。