根據彭博社看到的投資者檔案，世界上最大、最古老和最複雜的對沖基金文藝複興在過去14個月裡，其三隻開放式對沖基金的贖回量已達到約146億美元。
截至2019年底，文藝複興基金管理着750億美元的資産。在2020年大流行開始時，文藝複興基金的算法出現失誤，到該年年底，其三隻基金的損失達到19%至31%，引發了大量資金外流。此後該基金的收益反彈過于緩慢，資金外流仍然在繼續。
文藝複興的β模型幫助确定其基金的投資組合風險。該公司在當時的一份檔案中說，這一模型在2020年3月出現失誤，在市場當時的大幅波動中“沒有發揮預期作用”。這些基金在當月股票大幅下挫時沒有完全對沖，後來又在4月至6月的市場反彈中過度使用了對沖工具。
這場大流行标志着文藝複興的命運發生了變化，文藝複興是由密碼破譯者吉姆-西蒙斯（Jim Simons）在1982年創立的長期受人尊敬的量化投資先驅。多年來，很多投資者被吸引到這家公司，該公司因傳奇性的“大獎章”基金而聞名，後者目前隻對文藝複興的現任和前任員工開放。但對于文藝複興的客戶來說，“大獎章”基金在2020年的表現給他們的傷口上撒了一把鹽，因為他們看到這隻基金飙升了76%，使西蒙斯成為對沖基金界收入最高的人之一。
文藝複興長期以來一直告訴投資者，其三個開放式對沖基金的交易方式與“大獎章”基金不同，但文藝複興的前高管尼克-帕特森說，“很多投資者一開始并不相信是這樣。直到在2020年出現非常糟糕的結果後，很多人才意識到，‘哦，這是真的’。”
雖然三個開放式對沖基金在2021年都取得了兩位數的回報，但其中大部分回報都是在該年最後一個月。這些基金在去年都沒有超過标準普爾500指數27%的漲幅。
量化基金的問題在于，由于算法依賴曆史資料來決定交易的内容和方式，它們可能難以駕馭未知的領域。
這場大流行對文藝複興的影響比在2007年次貸危機還要嚴重。該基金在2008年下挫16%，是繼2020年之後第二糟糕的一年。
在大流行初期的損失之後，該公司表示，它正在“積極探索一些關于如何改進和控制β模型的想法”。
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