盛極而衰的時刻似乎來得太快了，就在楊行密威名遠揚，橫掃江淮之時，上天突然按下了他的停止鍵——
他病倒了。
雄心壯志的楊行密本想大幹一場，卻不想身體過早亮起了紅燈，電量不足，面臨關機的危險。
此時楊行密頭腦還很清醒，急忙将時任宣州觀察使的長子楊渥召回揚州。聽力高度靈敏的朱溫一躍而起，捶桌大笑：姓楊的，你也有今天！這是哪位好心的神仙姐姐大發慈悲呀，哈哈哈——
落井下石、趁火打劫、過河拆橋曆來是朱溫的“優良作風”，這次他豈能放過天賜良機。
此時他正在圍攻割據湖北襄陽一帶的趙氏兄弟，楊行密病倒的消息令他欣喜若狂，下令三軍一鼓作氣攻破襄州（今湖北襄陽）。節度使趙匡凝、趙匡明兄弟倆連夜逃往揚州投奔奄奄一息的楊行密。這正中朱溫下懷，立即調集二十萬大軍氣勢洶洶殺奔光州（今河南潢川）、壽州（今安徽壽縣）。
老朱我正愁沒借口出兵呢，這下太好了，姓楊的，你死到臨頭還不忘招降納叛，真是罪不可赦。本王奉天子聖旨出兵征讨叛逆，你膽敢收留趙氏逆賊，藐視皇上，本王特來興師問罪。
有了這個借口，那就好辦了。
朱溫大軍打着追捕趙氏兄弟的旗号一路殺奔楊行密的地盤，走到棗陽遇到大雨，被迫繞道申州（今河南信陽）到達光州。光州刺史柴再用嚴密防守，朱溫占不到便宜又聽說楊渥已經在揚州繼任淮南留後，江南并沒有發生動亂，便丢下光州殺奔壽州，又碰了一鼻子灰，被迫退往正陽。
惱羞成怒又束手無策的朱溫隻得下令全軍渡淮河北撤，渡河期間又被柴再用偷襲了一把，丢下三千具屍體和大批辎重，老朱罵着娘逃回汴州去了。
淮河大捷幾天後，一代草莽枭雄，大唐的淮南節度使、吳王楊行密病死于揚州，年僅五十四歲，過早地離開了我們。出師未捷身先死，長使英雄淚滿襟，死後朝廷賜谥号武忠，後來吳國建立後改谥孝武，廟号太祖。
吳國乾貞元年（927年）追尊為太祖武皇帝，葬興陵（今安徽長豐縣吳山鎮西北）。
和曹操一樣，雖然已經萬事大吉，隻欠一道诏書，但楊行密生前并沒有稱帝建國，始終沒有邁出最後關鍵一步。因為和曹操相比，楊行密所處的時代更亂，創業難度也更大。曹操即使到了統一北方後也對稱帝有所顧忌，而楊行密當時隻是控制了淮南和江南地區，四周強敵環伺，虎視眈眈。南有錢鏐、北有朱溫、西有馬殷，他的顧慮更多。
高築牆，廣積糧，緩稱王，這九字方針也是楊行密打出的牌，是以他的身份至死都是大唐的淮南節度使、吳王。但他為這個稱帝建國的目标做了大量工作，可以說基礎工作已經做得非常紮實，就差曉谕四方這最後的一道工序，可惜天不假年撒手而去。
《舊五代史》和《新五代史》因為不承認十國政權的合法性，是以都沒有對楊行密進行論贊之類的點評，隻有以十國政權為描寫對象的《十國春秋》一書對楊行密給出了十分中肯的高度評價。另外《新唐書·楊行密傳》也對他的一生做了總結。
唐末烽煙四起天下大亂，楊行密出自盜賊，振臂一呼率36人起事于廬州。殲孫儒、擒趙煌、破杜洪、滅田頵（他的一個心腹大将，後來叛變），北攻朱溫，南打錢镠，大江南北、淮河兩岸盡數掃平，真可謂是當世之英雄豪傑，這才能夠開國揚州，傳四世，曆時47年。
楊行密之是以能短短數年便從一個盜賊一躍而成為淮南霸主，稱雄長江南北，稱孤道寡，開創一番霸業，靠的還是他的人格魅力和過人的膽識。
楊行密雖然出身草莽，但境界很高，他心胸寬廣，禮賢下士，愛兵如子，是以将士們都願意為他死戰。而且他有一個最大的優點，就是用人不疑，楊行密每次出門都要帶一個侍衛抱着劍跟随，形影不離。有一次，他的帶劍侍衛張洪突然拔劍刺殺他，被眼疾手快的大将李龍斬殺，虛驚一場。楊行密毫不在意，第二天又讓張洪的朋友繼續抱劍跟随，這膽識确實令人歎服。
還有一次，楊行密早上出門，發現自己的坐騎馬鞍被小偷偷走了，這要換了暴君，養馬的馬夫絕對死翹翹了。可楊行密還是毫不在意，沒有追究責任，正因為楊行密這種寬厚性格使得人人心懷感恩，對他忠心不二。
但楊行密當時畢竟還非常弱小，經常被其他軍閥追着打，孫儒幾次都差點滅了他。這種情況下一些大将意志動搖，選擇了背叛，比如他的心腹幹将蔡俦、田頵先後背叛他。其中蔡俦更可惡，居然挖了楊行密的祖墳，挖人祖墳是最惡毒之事，當楊行密收複廬州時，蔡俦畏罪自殺，屬下就建議也挖了蔡俦的祖墳報複。
楊行密歎道蔡俦禽獸不如，做了人神共憤之事，我怎麼能和他一樣禽獸不如呢？這不是人做的事情。明确拒絕了屬下的建議，由此可見楊行密的可貴之處。
楊行密死後由長子楊渥、女兒百花公主護送靈柩傳回老家廬州安葬，在今天的安徽合肥長豐縣西北吳山鎮東，當地建有吳王廟，千年來香火不斷。可惜的是吳王墓曆史上多次被盜掘，破壞嚴重。如今吳王廟修繕一新，吳王墓卻十分寒酸破落，實在是尴尬。
楊行密下葬後，他的長子楊渥繼承了他的王位，江淮局勢波詭雲谲之際，吳國能和平順利地完成這場權力交接，離不開一個神秘人物的保駕護航。這個神秘人物從此登上了吳國權力的舞台，不久後更是徹底改變了這個新生國家的命運。
安葬了楊行密後，吳王世子楊渥馬上召見此人商議新君即位事宜，他已經到揚州了。
注釋：
見《新唐書·楊行密傳》：“行密寬易，善遇下，能得士死力。”