作者：嘉林
一紙陰陽合同，把小鵬送上了熱搜。
近日，有媒體爆料稱，消費者在訂購小鵬汽車後提車時遭門店“加價”，門店此舉疑似故意做低合同價格以騙取新能源汽車國家補貼。對于“騙補”的質疑，小鵬汽車官方回應：管理失誤，後續将履約。
然而，小鵬最近的糟心事還遠遠不止這一件。最近，小鵬預定車主發表聯合聲明，稱小鵬P7 480車型已經超過傳遞時間并沒有配車。關于不能按時配車，小鵬方面稱是因為“磷酸鐵锂電池供給的極度緊張”。
本就風波不斷的小鵬汽車，再次被推向被公衆質疑的輿論場。
值得注意的是，作為“造車新勢力”之一的小鵬，在剛剛過去的11月份拿下了銷量冠軍，股價也在上月創新高，最高市值達3454億元。如今，深陷負面資訊漩渦的小鵬汽車，還能繼續承載起資本的期待嗎？
1 低價車拒不傳遞，小鵬正在失去”鵬友“
在剛過去的11月份裡，小鵬傳遞了1.5萬輛新能源汽車，目前已連續三個月實作單月傳遞破萬，也成為“蔚小理”中唯一一個單月銷量超過1.5萬的新能源汽車品牌，環比增長54％，同比增長270％。
這份成績單，也讓小鵬登頂國産造車新勢力傳遞量榜首。然而，本應赢得大衆的掌聲和贊譽的小鵬汽車，在供應鍊上卻無法滿足這樣的銷量。
近日，網上流傳出一份《小鵬汽車P7 480公裡續航預定車主對小鵬汽車拒不傳遞車輛的聯合聲明》，聲明指出，現如今傳遞已經逾期或即将逾期，卻沒有一位480車型車主（以下簡稱480車主）配車成功。
更讓480車主不滿的是，同樣是訂購小鵬汽車，卻遭遇了“差别對待”。
聲明中提到，小鵬汽車對市場車輛預定訂單進行差別對待，小鵬P7 670公裡續航版本訂單全力安排生産供應配車，但480版本訂單當機不予配車。
面對“低價車拒不傳遞“的質疑，小鵬汽車回應稱這并非差別對待，而是因為缺磷酸鐵锂電池。
小鵬汽車有關人士表示，由于受疫情影響，行業面臨着磷酸鐵锂電池供給的極度緊張，也給小鵬P7 480E/N車型的生産帶來了極大的不确定性，造成了480車型訂單無法在下定時的預計傳遞周期内及時傳遞，對此小鵬方面深表歉意。
然而對于這一解釋，維權車主并不買賬。而據此前車主們收集的資訊，小鵬官方曾就480車型傳遞時間調整統一口徑，一律稱傳遞時間調整為12月下旬。
在爆發式的增長中，這又是一樁标榜使用者至上的新勢力品牌的 “翻車”案例。
在小鵬車主的聯合聲明中，車主自稱是“不顧家人、親戚、朋友的調侃，毅然選擇支援中國自主品牌新興造車新勢力的一群人”，卻在遭遇一系列忽視後，成為“購車熱情已經被消磨殆盡的一群人”。
車主上演了“粉轉黑”，小鵬汽車正在失去他的“鵬友”們。
2 小鵬的尴尬：銷冠的背後，難以擺脫“虧損王”的身份
前不久，小鵬汽車第三季度報出爐，期内其營收創新高。不管從任何角度來看，資料都可以用“漂亮”來形容。
其中，小鵬汽車Q3總收入為人民币57.2億元，同比增長187.4%；汽車銷售收入為54.6億元，同比上升187.4%；毛利率在去年的4.6%提升到今年的14.4%。
但吊詭的是，小鵬的淨虧損幅度卻再次擴大。在第三季度，小鵬汽車依舊處在虧損之中，而且相比上個季度更加嚴重了。
财報顯示2021年第三季度，小鵬汽車共虧損15.95億元，比二季度擴大38.8%，是今年一季度的兩倍多。小鵬汽車前三季度的累計虧損，已超過去年全年。
成為銷量冠軍的同時，小鵬摘不掉的是虧損第一的帽子。
究其原因，與其成本上漲密切相關。其中，主要是研發投入和管道擴充的費用大增。
首先在研發方面，小鵬汽車第三季度研發投入12.64億元，同比增長99%。從去年到今年三季度，小鵬汽車的研發費用投入創新高，也是首次突破10億元大關。
其次在銷售管道方面，以門店為例，三季度小鵬汽車新增了71家門店，達271家，已覆寫約95個城市。
業内人士稱，“小鵬汽車的政策是以銷量保市場。”小鵬企圖用銷量增長來擴大市場佔有率，并為此采取了更加激進的政策，即放棄毛利率，不惜付出高昂的營銷費用和研發投入。
目前來看，小鵬汽車以銷量換市場的政策，依然前景不明。在虧損不斷擴大、費用高企不下的情形下，小鵬長期向上的業績，極有可能迎來拐點。
3 新勢力擠泡沫，小鵬的“資本劫”
2020年，造車新勢力蔚來、小鵬、理想可謂是意氣風發，然而一年的光景過去了，眼下“蔚小理”在投資市場的光芒卻以肉眼可見的速度褪去。
進入2021年，度過2月份的股價高峰之後，“蔚小理”三家的股價開始進入一段漫長的裹足不前時期。
對于年輕氣盛的“蔚小理”超越一衆傳統車企的高市值，明眼人都看得出來，這其中夾雜着多少泡沫。
小鵬汽車自成立伊始至今，已至少完成了10輪融資，融資金額超過230億元人民币。更為重要的是，小鵬汽車的投資陣容囊括來自多方的明星投資企業，包括阿裡巴巴、小米、IDG 資本、GGV紀源資本、晨興資本、高瓴資本等等。
今年年初，小鵬汽車的股價一路下跌，并遭遇了高瓴的清倉。高瓴資本四季度已經率先清倉小鵬，目前持股為零。
而更為慘淡的是，在美股提振無望的背景下，小鵬于今年年中回歸港股上市，但是這一次股價不僅沒能再次上演去年數倍上漲的利好局面，遭遇破發。
虧損之下，小鵬或許難以支撐高市值光環。
何小鵬在去年的内部信中也提醒員工：“要重點關注自己的事業，不要隻盯着股價的短期起落。短期的經營效果會使股價急劇上揚，同樣地，也有可能導緻急劇下跌。隻有關注長線的收益，才能獲得個人和企業的真正成長。”
事實上，作為“造車新勢力”之一的小鵬，内有難以控制的長期虧損，外有新舊造車勢力普遍崛起所帶來的壓力。一旦無法繼續維持燒錢營銷，在激烈程度不減反增的競争中，小鵬的未來充滿了不确定性。
如今，新能源造車領域已經是群雄逐鹿的格局，資本投注的優勝劣汰會更加嚴酷。内外交困的小鵬，還能突破重重困境而延續高增長神話嗎？