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東南亞創始人的上瘾熱潮你聽說過嗎？不是派對、跑車、加密貨币或非法活動，而是天使投資。他們不惜花費大量時間和金錢。
越來越多創始人參與天使投資。比如，會計公司BukuKas和支付公司獨角獸Nium的融資有很大部分來自天使投資人。Wise聯合創始人Taavet Hinrikus投資BukuKas，矽谷的Gokul Rajaram投資Nium。
BukuKas CEO兼聯合創始人Krishnan Menon也是一名天使投資人，他告訴媒體，"過去兩年，來自創始人和參與式天使基金的投資爆發式增長。
Menon一共投資20多家初創企業，他自己的公司收到40多位天使投資人的投資。包括Menon在内的六位創始人告訴媒體，他們以出人意料的速度成為多産的天使投資人。
為什麼他們都在做投資呢？因為，東南亞創業者的結構發生變化，而來自創始人的投資資金也在增長。
Vidit Agrawal是印度尼西亞工資借貸應用GajiGesa的CEO兼聯合創始人，已經在全球範圍内完成了二十多筆投資，重點在東南亞地區。他觀察到到年長的創業公司創始人越來越多，且通常在Grab等大公司工作過，有足夠的資金進行小額投資。
Agrawal說，事實上，那些有經驗的創始人，如果他們事業成功，且籌集了大量資金，可能很快就能獲得六位數的年薪，這與傳統的 "拉面盈利"（意思是創業公司支付給其創始人的工資，隻夠基本基本生活開銷）差别很大。
"四、五年前，創始人沒有任何投資資本。他們每月僅有大約3000美元的工資，勉強維持生活。你不能指望他們還去投資，"他說。
有人投資是為了學習。2014年，Agrawal開始投資，當時，他還在Uber工作，擔心自己的知識僅限于叫車服務。與傳統風投不同，賺錢并不是他們的全部和最終目的。電子商務聚合公司 Rainforest CEO兼聯合創始人JJ Chai 說， “我從其他創始人那裡學到了很多東西，包括資訊傳遞和溝通方面的教訓。”他是電子商務應用程式 Carousell 和美國旅遊巨頭 Airbnb 的前高管。
這一切讓專業風投何去何從？
一些風險投資公司已經制定了利用天使投資人網絡的計劃，也有風險投資公司計劃從公司外部引入新的交易。還有一些公司則走得更遠。
日本金融公司Credit Saison旗下的Saison Capital位于新加坡，今年推出了自己的金融科技天使營運商網絡，布局已經萌芽的社群。合夥人 Chris Sirisereepaph 告訴 The Ken，Saison 鼓勵并幫助創始人找到相關的天使投資人。
"如果你想成為其中的一員，你需要與天使投資人合作。"Sirisereepaph說。
顯然，沒有人願意錯過關鍵的早期投資交易，一旦公司發展壯大，這可能會帶來巨大的利潤。
但情況并非總是如此。
天使投資
"投資不一定是為了掙錢，而是為了建立一個更好的創業生态，為了朋友們，也為了擴大自己的投資人網絡。"BukuKas的Menon說，他曾在印度支付創業公司Freecharge和阿裡巴巴旗下的Lazada工作過。
對于拿到天使投資的創業企業而言，除了錢之外，他們還有其他目标——傾聽業内人士的獨特見解，挖掘新的機會。
"我們有豐富的經驗，也見過許多這樣的事情。"Rajaram說，他是物流公司DoorDash駐矽谷的高管。
Rajaram從事天使投資已有15年，近年來，他重點關注東南亞和拉丁美洲等新興市場。雖然他離投資的公司很遠，但可以在營運領域提供專門的幫助，如招聘特定的人才、開發組織結構等。
同時，印尼咖啡創業公司Kopi Kenangan的聯合創始人已寫好東南亞天使投資的劇本。
2021年3月，愛德華·蒂塔納塔（Edward Tirtanata）、詹姆斯·普拉南托（James Prananto）和辛西娅·查倫尼薩（Cynthia Chaerunnisa）三人共同發起了Kenangan基金，這是一個專業的投資工具，用于存儲他們不斷增長的天使投資。
與傳統的風險投資基金不同，這些錢不是由有限合夥人（LPs）提供的，而是來自三位聯合創始人和一些無名的朋友。Tirtanata 說，這是一種雙赢。一方面，交易流程會更容易，包括文書工作和注冊。另一方面，通過籌集資金，Kenangan Fund 能夠做一些更大的投資或投資更多公司。
"通常我們投資金額在1萬美元到3萬美元，但對于我們真正相信的公司，如投資組合公司BukuKas或GudangAda，我們可能會投10萬美元。"他補充說。目前，該基金已經完成了15到20筆交易。
雙胞胎兄弟Arya Setiadharma和Ardi Setiadharma從電信基礎設施公司Prasetia Dwidharma積累到财富，過去六年，他們在自己的天使基金Prasetia Investment注入1000多萬美元，通常開出5到7.5萬美元的支票，最低的是2.5萬美元，最高達20萬美元。
天使投資網絡是緊密相連的，像Kenangan和Prasetia這樣的基金，帶着其他更小規模的天使，可以一起聯合起來投一輪。但是，比起錢來，創始人更希望創始人和有經驗的天使參與進來，因為他們可以帶來更多潛在的商機。
"有的天使投資人擁有專業的知識或技能，可以真正提供幫助。"Tirtanata指出。
增加天使投資人的數量可以拓寬他們覆寫的廣度。每個天使投資人可能隻會提供1到3萬美元，遠遠小于風險投資公司的最低投資額，是以可能需要更多的天使投資人。但也并不是所有的天使投資人都一直被需要。
"我的公司有很多天使投資人，"Agrawal說。"但他們每次都低估了自己能夠帶來的潛在價值。"
即使天使投資人不能貢獻自己的專業知識，BukuKas的聯合創始人Menon也看到這些精挑細選的天使投資人的價值。"從根本上說，您是在為您和您的公司打造品牌大使。"他說。"這就像讓關鍵人物加入你的團隊，那麼，下一輪的時候，風投會給出更高的估值。"
圖說：白天企業創始人，晚上天使投資人。來源：The Ken
協調性
達成一筆熱門的交易，需要做很多工作。風險投資公司需要做大量考察，建立廣泛的關系網絡，來找到下一個Facebook、阿裡巴巴或Grab。
而天使投資人則截然不同。在東南亞，很多交易線索來自線上，且大多是WhatsApp上的群聊。例如，Tirtanata 從 XA 和 WhatsApp 等獲得潛在投資人。
好的天使會收到一些來自國外的請求。他們不僅從群體中擷取線索，也提供線索。"如果我從新加坡發現了一些有趣的東西可能對印度尼西亞更有效，我總是確定其他天使投資人能接觸到它。"Agrawal說。
這種非正式性與忙碌的創始人或高管的生活相适應，他們可以在被日常工作所累的時候抽身參與交易。對Agrawal來說，這可能意味着，一兩個月隻是評估偶然冒出的交易，而不是全力以赴，把機會帶到桌面上。
這種 "要麼接受，要麼離開 "的做法也适用于投後。
Menon不喜歡與自己被投企業打交道，他更喜歡與創始人一通電話，"我的目标是成為最有幫助的天使投資人。"他說，"投資者對創始人越友好，那麼他們就能增加更多價值。"
談到投資的靈活性，相似的。 Tirtanata 表示，在兩、三輪融資中出售部分或全部 Kenangan Fund 的頭寸是很常見的，特别是，創始人想為核心投資者騰出空間時。這可能會與風險投資方産生沖突，但天使投資人一般對創始人很友好，大多會按照創始人的要求去做。
“作為天使投資人，提前撤出資金用于投資其他人，或放回我們的基金，這更加有意義。我們可以很靈活。”他補充道。
混搭未來
“老實說，我認為小型風險投資公司正在失去吸引力，”一位天使投資人告訴 The Ken。 “一家小公司投資額一般在20萬美元至50萬美元，即使高達 100 萬美元，這些錢也能很快從天使投資人那兒獲得。”
對于風險投資人來說，交易量也在緊縮。在早期一二輪融資中，一些創業公司更青睐天使投資人的資金，而不是更大數額的風投。
多産的矽谷天使投資人Rajaram認為，企業家在全球越受追捧，創始人的素質和他們的雄心一同壯大。
"五年前，企業家們的抱負是創立一個公司，然後把它賣給一個大公司。但現在，他們并不滿足于此。他們希望受到啟發，"他說。更多企業家、更大規模的退，都意味着更多的天使投資人，以及更多有經驗的企業家成為投資人。
但即使是現在，在矽谷之外的地區，早期融資的需求并未得到滿足。著名的美國創業加速器Y Combinator開始吸收更多他國企業，這有助于為東南亞公司融到更多錢。Sea和Grab等巨頭公司的興起，吸引力與日俱增，即使相比于創業之都矽谷，也不落下風。
"每次投資，我都會帶着很多人，"Rajaram說。"在美國我認識五六十個優秀的有從業經驗的投資人，也包括微軟、Airbnb和Square等公司，他們都想和我一起投資偉大的公司。"
他預測，東南亞也會像矽谷一樣找到一個平衡點，讓天使投資人和全職風險投資人共存。
"風險投資公司占據董事會席位，他們會提供管理等方面的價值。在某些情況，風投扮演着重要的角色。但是未來将會出現完全由天使投資人主導的早期投資。"Rajaram說。