财聯通訊社（記者韓立申樹紅）消息，随着第二季度報道金額的持續披露，于傳軒、龔、馮波、王宗和等資深基金管理人頭寸也浮出水面。
近兩個季度，燕傳軒三年豐澤增持龍瑤至最大重股，同時增持恒瑞藥業、海天味業、渤海國際，新入海為其第八大重股，持有的奢侈品科技、廣聯達、輕傳媒股數量不變，并減少了視源股和法拉電子的持股數量。 彙川科技不再是其十大重股。
基金行業資深人士闫，以及和龍共同管理的一體化領先增長披露第二季度報告顯示，甯德時代、貴州茅台、五亮液化、卓勝偉、恒力液壓成為其五大重倉股。同期，中國中飛、山西白酒、長春高新退出基金十大重股，卓勝威、虎藥、龍基等股進入新股。
明星基金經理王宗和管理鵬華精選回報三年定開二季度報告顯示，山西白酒被減持，仍是最大的重倉股。該基金增持艾爾眼，華潤啤酒位列新增重倉股前十名，中國平安退出前十名，其他持倉基本不變。
由資深風波管理的Efonda競争優勢公司組合仍處于開放期，第二季度持倉率達到61.6%，較上一季度的35.96%大幅上升。在前10大重倉股中，騰訊控股從第二大重倉躍升至第一大重倉，長春高新和戈爾的股票為新股，分衆傳媒和招商銀行退出前10名。
翟德川：徹底摒棄博弈思維，增持龍基股份至第一大重股
根據明星基金經理餘傳軒釋出的第二季度報告，該基金最新披露金額為23.74億元，較一季度末的22.8億元略有上升，股票持倉率為87.02%，略低于第一季度末的89.10%。
其中，該基金在第二季度将其在Lungi的股份增加到其最大的重型股票，截至6月底持有229.6萬股。
此外，該産品還增持了恒瑞藥業、海天味業、渤海國際等新入海為其第八大重股，持有豪美科技、廣聯達、輕傳媒等股份不變。
同時，燕德三年豐澤也減少了視覺股數和法拉電子，惠川科技不再是其十大重股。
<h3>三年豐澤第二季度末十大重倉股</h3>
近兩個季度，闫傳軒的三年風澤完全放棄了博弈思維，堅定堅持長遠主義，保持股票配置比例和投資組合結構的相對穩定，"不是因為短期預期市場的變化而調整配置比例和結構"。"
面對近期投資者的糾結，餘先生表達了自己的觀點。在他看來，A股市場已經從機構和衆多個人投資者的複雜博弈轉向了機構投資者主導的市場，這意味着機構投資者實際上很難從缺乏技術和專業知識的個人投資者那裡獲得收益，A股市場價值回報法正在減弱，基本面驅動的價值分化法正在加強。
"是以每次波動之後，市場都會更加兩極分化，這是我們市場結構特征長期存在的根本前提。
在經濟轉型過程中，經濟已進入科技和管理技術帶動的品質增長環境，市場的非線性特征将顯現，企業管理和企業文化在企業價值創造中的作用正在迅速增長，它們已經超越了技術、裝置等有形資産的作用。當價值創造在企業層面從實體技術和裝置進行有效組織，到無形的人類智能進行有效的組織遷移時，市場從原來的市場一樣上下起伏，并不斷向結構不斷壯大的牛市。
在超長期結構性牛市中，很多股票很可能被時間逐漸抛棄，少數好股價上漲，其價值會繼續增長，無法旋轉到那些價值不能與行業和股票同步上漲，價值基礎的平均回報規律已經動搖。"是以，随着投資者試圖跟上每一次輪換，它可能會離我們的長期投資目标越來越遠。
在結構性牛市中，隻有少數公司能夠走出二級甚至三倍增長曲線，投資者實際上很難有效地進行輪換投資。同時，由于本次牛市主要由企業無形資産的價值驅動，而不是主要由資本驅動，其長期存在也具有堅實的價值基礎。
是以，他認為，我們需要面對全球互聯資本市場波動加劇的事實，同時也需要認識到，A股在未來長期積累嚴重泡沫的可能性不大，向A股曆史上罕見的低迷的市場邁進的可能性也不大， 但高機率會表現出典型的結構性特征，少數優質股價與價值在長期同步上行，但發現它們的機率卻在下降。在這種市場環境下，基于博弈和車輪行動的投資政策正在逐漸失敗。
就投資而言，翟傳軒認為，我們應該把握的主要沖突是推動企業價值創造的動力，也是我們長期投資收益的來源。
內建：加大新能源配置，減少工程機械減量化
作為公募基金行業的資深人士，他是近年來公認的基金經理，他的職位情況也備受關注。
7月19日，由俞和龍共同管理的公司在第二季度披露了公司的主要增長。在第二季度，該基金保持了較大的頭寸，在6月底達到90.14%。
從立場來看，甯德時代、貴州茅台、武良液化、卓勝偉、恒力液壓是首隻整合成長的五大重股。與一季度末相比，中國中飛、山西白酒、長春高科退出十大重倉股，卓勝威、虎藥業、龍基股進入新股。
<h3>第二季度末十大重倉股</h3>
在季度報告中提到，第二季度國内新能源産業進入快速發展階段，電動汽車消費屬性增強，銷量繼續高速增長，光伏産業鍊博弈趨于穩定，價格保持穩定，需求長期良好。是以，他适當加大了對新能源産業的配置，減少國内基建投資作為基礎，對工程機械等行業的需求。
展望第三季度，國内外經濟面臨高波動性，甚至邊際疲軟，流動性預期趨于趨于正常化，A股市場在波動的情況下保持穩定，仍存在結構性機遇。
他表示，他對新能源和半導體産業的長期趨勢相對樂觀，同時在制造業更新過程中尋求具有國際競争力、長期空間更大的個股機會。
澎華 王宗鶴：用中長期增長邏輯調整有問題的股票
由明星基金經理王宗和管理的澎華精選回報第二季度報告顯示，該基金第二季度末的股權狀況為84.8%，低于第一季度的91.79%。
具體來說，山西白酒有所減少，但仍然是最大的重庫存。該基金增持艾爾眼，華潤啤酒位列新增重倉股前十名，中國平安退出前十名，其他持倉基本不變。前十大重倉股均為山西白酒、五亮酒、美國Group-W、古京功酒、貴州茅台、騰訊控股、艾爾眼科、北大藥業、長春高科、華潤啤酒等。
<h3>鵬華精選回歸三年創下二季度末十大重倉股</h3>
回顧二季度市場表現，王宗鶴認為，第二季度出現回落後出現反彈，在此過程中市場波動較大。一些表現好于預期的細分市場和公司表現相對較好，包括一些醫藥子行業、新能源、汽車智能等。
"我們在第二季度繼續研究行業和個股，繼續研究一些新細分市場的行業和個股。方向主要包括新能源汽車、汽車智能、半導體、創新藥、醫療服務、CXO等，此外我們的消費品行業一直保持着密切的跟蹤。或者堅持投資的價值，基本面投資，長期投資的思路，努力挖掘空間比較大，價格更合适。王先生說。
此外，他還調整了組合。"在整個第二季度，我們還對投資組合中長期增長邏輯有問題的股票進行了一些調整。調整也是基于堅持深入的基礎研究和産業研究，基于對公司的未來做出價值判斷。"
埃豐達·馮博：配置網際網路、消費、新能源等
馮博管理的Efonda競争優勢企業混合倉位在過去兩個季度提升至61.6%，較前期的35.96%大幅上升，但仍為低位營運。馮先生表示，第二季度仍然是該基金開盤期的一部分。
具體而言，排名前十的重磅股分别是騰訊控股、隆基股份、美化集團、長春高科技、香港聯交所、泸州老窖、五亮、美國W集團、山西白酒、戈爾股。其中，騰訊控股從第二大重倉股躍升至最大重磅股，長春高新和戈爾股為新漲，分衆傳媒和招商銀行退出前10名。
<h3>埃豐達競争優勢企業混雜二季度末十大重股</h3>
馮波表示，二季度，該基金主要配置網際網路、消費、新能源、家電、TMT、汽車等。股票堅持中長期選股，買入核心競争力強，估值合理，可為個股提供長期穩定的回報。
在他的季度報告中，馮先生就高估值股票的預期回報發表了自己的看法。
從長遠來看，高估值股票的預期回報取決于兩件事：投資者預測的準确性。假設投資者對每年的增長預測準确率為90%，那麼業務增長預測的準确率在五年内将變為59%，并且預測可見的時間越長，其準确性就越低。
二是行業或企業增長超預期的機率。在高估值下，投資者的期望本身就很高，很難超過它們。然而，值得注意的是，快速增長的行業或業務的增長往往是非線性的，投資者的預期大多是線性的，這提供了超出預期的可能性。從曆史上看，一些企業經曆了從0到1的非線性增長，一些行業經曆了從10%到50%的非線性增長。
"從長遠來看，投資者識别超出預期的行業和公司的能力可能是在高估值下實作超額回報的關鍵因素，這也對我們研究的前瞻性和深度提出了更高的要求。他說。