投顧支援|于曉明，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
盡管4月國内市場銷量環比下降，但出口增速保持強勁，特别是新能源汽車市場延續了高速增長。分析認為，汽車以舊換新政策通過财政補貼、稅收優惠等措施，降低消費者購車壓力，進而刺激消費需求，中國新能源車市場需求走勢有望與去年類似，在二季度開始逐漸走強。今天帶來一隻汽車領域的龍頭标的，一起來看看它的投資亮點。
新能源汽車延續高增速
根據中汽協、乘聯會釋出的資料，4月中國汽車産銷分别完成240.6萬輛和235.9萬輛，同比分别增長12.8%和9.3%，但環比分别下降10.5%和12.5%。國内銷量為185.5萬輛，同比增長4.0%，環比下降15.37%；而出口量達到50.4萬輛，同比增長34.0%，環比增長0.4%。
自主品牌市占率穩步提升。4月自主品牌零售88.0萬輛，同比增長11.0%，環比下降5.0%；豪華車零售45.0萬輛，同比下降26.0%，環比下降9.0%；主流合資品牌零售20.0萬輛，同比下降12.0%，環比下降24.0%。4月自主品牌出口達到34.3萬輛，同比增長41.0%；合資與豪華品牌出口7.0萬輛，同比增長30.0%。自主品牌在國内零售和出口市場持續增長，市場佔有率穩步增長。
4月新能源汽車産量為87.0萬輛，同比增長35.9%，環比增長0.8%；銷量為85.0萬輛，同比增長33.5%，環比下降3.7%。新能源汽車市場占有率達到36.0%，環比提高3.2pct。新能源汽車産銷延續高增速，滲透率持續提升。
各地支援政策密集出台
汽車作為國民經濟重要支柱産業，産業鍊長、關聯度高、就業面廣、消費拉動大，在國民經濟和社會發展中發揮重要作用。在推動大規模裝置更新和消費品以舊換新行動中，國家層面和地方層面都出台相關政策，紮實推動汽車以舊換新，促進汽車産業轉型更新，激發市場活力。
日前，商務部、财政部等7部門印發《汽車以舊換新補貼實施細則》，對相關補貼作出具體規定。各地積極跟進，出台實施方案。吉林省提出，嚴格執行機動車強制報廢和車輛安全環保檢驗标準，依法依規淘汰符合強制報廢标準的老舊汽車；對報廢高排放乘用車或符合條件的新能源乘用車，并購買符合節能要求或新能源汽車的消費者給予補貼；積極推進汽車生産企業、銷售企業開展新能源汽車換購節等活動。
重慶市則指出，将大力推動汽車以舊換新，對報廢有關标準的老舊乘用車并換購新能源乘用車、節能型燃油車的，分别給予1萬元、7000元現金補貼；對符合條件的消費者售賣舊乘用車并換購新能源乘用車新車的，按車價分檔給予每輛2000至3000元的市級财政資金補貼。此外，支援重點汽車經銷企業開展以舊換新惠民消費活動，對實施以舊換新惠民消費成效明顯、貢獻突出的汽車經銷企業，給予最高不超過200萬元的市級财政資金獎補。
上海、浙江、河南、湖北等地也出台相關汽車以舊換新方案，提出目标措施。
浦銀國際研報顯示，汽車以舊換新政策細則落地，有望緩解消費者購車的觀望情緒，大幅帶動潛在消費者的購車意願，尤其是新能源汽車。今年中國新能源車市場需求走勢有望與去年類似，在二季度開始逐漸走強。
今天帶來這麼一隻汽車龍頭，讓我們來看看該公司的投資亮點：
1、2024年一季報顯示，營收總收入同比增長47.6%，歸屬淨利潤同比增長1752.55%。
2、計劃到2030年實作海外銷售超百萬輛，高端車型銷售占比超1/3，海外市場重要性進一步凸顯。
3、擁有先進的企業文化和管理團隊，建立了獨具特色的經營和管理模式，經營品質在國内汽車行業首屈一指。
長城汽車公司是全球知名的SUV制造企業，秉承“每天進步一點點”的企業理念，擁有先進的企業文化和管理團隊，建立了獨具特色的經營和管理模式，經營品質在國内汽車行業首屈一指。
長城汽車簡介及主營業務
長城汽車公司多次入選“中國企業500強”、“中國機械500強”、“中國制造500強”，連續多年上榜“福布斯亞太最佳上市公司”、“福布斯2000強”、“《财富》中國500強”、“BrandZ最具價值中國品牌100強”等，并被評為中國機電進出口商會的“推薦出口品牌”，也是商務部、發改委授予的“國家汽車整車出口基地企業”，首家成為國際氫能委員會成員的中國汽車企業。近年來，長城汽車的技術實力得到了社會的廣泛肯定，被國家發改委、科技部等五部委聯合認定為“國家認定企業技術中心”、“博士後科研工作站設站機關”、“國家創新型企業”。
長城汽車股票所屬概念
汽車整車、河北闆塊、AH股、HS300_、轉債标的、機構重倉、股權激勵、融資融券、上證50_、上證180_、燃料電池、滬股通、證金持股、人工智能、無人駕駛、雄安新區、MSCI中國、百度概念、華為概念、氫能源、富時羅素、标準普爾、新能源車、車聯網、固态電池
長城汽車國内同業公司有哪些？
長安汽車、上汽集團、廣汽集團、長城汽車、賽力斯、海馬汽車等等。
長城汽車行業地位是怎樣的？
行業對比
從營業收入方面來看，長城汽車高于行業平均 行業排名第4位。
長城汽車股票發行基本情況是怎樣的？
長城汽車股票總股本85.44億股，其中流通A股數量為61.69億股。截止5月13日總市值為2235.92億，流通市值為1614.3億元，市盈率為22.19。股東人數16.46萬戶。第一大股東為保定創新長城資産管理有限公司，前十大股東持股占比92.01%。
長城汽車股票财務資料怎麼樣？
2024年一季報顯示，長城汽車總營收為428.6億，歸母淨利潤為32.28億元，營收總收入同比增長47.6%，歸屬淨利潤同比增長1752.55%。
經營分析
截止2023年12月31日，長城銷售汽車營業收入為1532.79億元，銷售零配件收入為126.14億元。
長城汽車董事長是誰？
長城汽車是魏建軍先生(「魏先生」),本公司董事長、執行董事,1999年畢業于中共河北省委黨校企業管理專業。魏先生1990年加入保定長城汽車工業公司(本公司前身并擔任總經理),2001年6月至今任本公司董事長,負責集團整體戰略規劃及業務發展。魏先生為河北省第九屆、第十屆人大代表及中共十八大黨代表。魏先生現兼任本公司主要股東保定創新長城資産管理有限公司董事、總經理。
4月銷量同比增長，坦克出口表現靓麗
2024年4月長城汽車實作合計産批量為103418/94796輛，同比分别+10.84%/+1.81%，環比分别-3.55%/-5.46%；4月哈弗品牌産批量分别為51913/47054輛，同比分别-0.37%/-9.97%，環比分别-8.19%/-12.95%；WEY品牌産批量分别為4933/4458輛，同比分别+102.26%/+87.71%，環比分别+19.39%/+23.56%；長城皮卡産批量分别為19597/18069輛，同比分别+5.01%/-3.12%，環比分别+1.71%/+2.85%；歐拉品牌産批量分别5630/4686輛，同比分别-36.61%/-47.35%，環比分别-8.96%/-22.19%；坦克品牌産批量分别為21335/20469輛，同比分别+90.25%/+87.51%，環比分别+1.24%/+8.00%。
4月新能源及出口占比同比高增。4月長城汽車批發銷量合計9.48萬輛，同比+1.81%。分品牌來看，哈弗以及歐拉表現相對較弱，主要系新款哈弗H6上市存在産能切換瓶頸。1）出口：公司海外出口同比高增，4月出口36141輛，同環比分别+65.68%/+0.91%，占集團銷量38.13%，同環比分别+14.70/+2.41pct，全球化步伐加速。2）新能源：4月公司新能源汽車批發量22436輛，同環比分别+50.95%/+2.53%，新能源産品滲透率23.7%，同環比分别+7.70/+1.85pct，新能源滲透率同環比迅速增長。
體系化優勢持續開拓全球化市場，技術加碼為産品賦能
産品次元，魏牌藍山智駕版、坦克700Hi4-T、新一代哈弗H6、H9、2024款歐拉好貓、長城山海炮Hi4-T、長城靈魂機車發動機等産品聯袂亮相北京車展，産品矩陣進一步豐富。坦克700Hi4-T/2024款歐拉好貓>木蘭版/2.4T乘用炮起售價分别為42.8萬/10.58萬/14.88萬起。
技術次元，長城魏牌藍山雷射雷達版本的Coffee Pilot Ultra智駕系統全場景NOA即将全面搭載上車，英偉達晶片賦能；并搭載Coffee OS3智能座艙系統，産品智能化水準持續進階，智能化布局全面提速。
出海次元，海外投資布局加速，全球化穩步推進。長城高山MPV迪拜開啟傳遞，開啟中東市場發展新路程；長城汽車亮相第45屆泰國曼谷車展，山海跑正式開啟泰國預售；長城汽車正式釋出全球化發展“新四化”戰略，宣布将加大海外投資，推動研、産、供、銷、服全面出海，計劃到2030年實作海外銷售超百萬輛，高端車型銷售占比超1/3，海外市場重要性進一步凸顯。
盈利預測與投資評級：我們維持公司2024-2026年盈利預測，歸母淨利潤為89/117/151億元，分别同比+27%/+31%/+29%，對應EPS分别為1.04/1.37/1.76元，對應PE分别為25/19/15倍，維持長城汽車“買入”評級。
今日感悟：
買股票就是買公司，市場下跌是好機會。——巴菲特
風險提示：國内乘用車市場價格戰超預期；全球地緣政治風險。
來源：
東莞證券-汽車行業跟蹤點評：4月汽車出口高增，政策落地有望刺激消費-20240513
東吳證券-4月銷量同比增長，坦克/出口表現靓麗-20240507
（投顧支援：于曉明，執業證書：A0680622030012）
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