第212問 什麼是林業碳彙？林業碳彙的融資模式有哪些？
一、碳彙的定義
碳彙一般是指從空氣中清除二氧化碳的過程、活動、機制。主要是指森林吸收并儲存二氧化碳的多少，或者說是森林吸收并儲存二氧化碳的能力。
二、碳彙的類型
自然界中隻要具有吸收和固定二氧化碳的作用的物質，如海洋、森林、土壤、岩石、生物體等，這些都可以産生碳彙，是以就有林業碳彙、草地碳彙、耕地碳彙、土壤碳彙、海洋碳彙等概念。
草地碳彙：草原生态系統有很強的碳蓄積能力，主要将吸收的二氧化碳固定在地下的土壤當中，植物的固碳比例較小，僅占一成左右，多年生草本植物的固碳能力更強，随着大陸退耕還林、還草工程的實施，尤其是退化草地的固碳增量更加明顯，是以可充分發揮草地的固碳作用。這些潛在的碳彙将在全球碳循環中發揮重要的作用。但有學者認為，草地的固碳具有非持久性，易洩露，是以估算結果具有較大不确定性。
耕地碳彙：耕地固碳僅涉及農作物稭稈還田固碳部分，原因在于耕地生産的糧食每年都被消耗，其固定的二氧化碳又被排放到大氣中，稭稈的一部分還可能被直接燃燒。隻有作為農業有機肥的部分，才将二氧化碳固定到了耕地的土壤中。
土壤碳彙：根據“酶鎖理論”，土壤微生物可作碳“捕集器”，以減少大氣中的溫室氣體。但2021年7月，發表在《自然-通訊》的實驗結果表明土壤微生物在無氧條件下能分解多酚類物質，且可能會釋放二氧化碳，這些實驗結果與“酶鎖理論”背道而馳。
海洋碳彙：是将海洋作為一個特定載體吸收大氣中的二氧化碳，并将其固化的過程和機制。地球上超過一半的生物碳和綠色碳是由海洋生物（浮遊生物、細菌、海草、鹽沼植物和紅樹林）捕獲的，機關海域中生物固碳量是森林的10倍，是草原的290倍。
盡管碳彙類型不止一種，但能開發且充當“碳彙”主要角色的，卻暫時隻有林業碳彙，其餘碳彙的相關方法學正在研究開發中，相比較，林業碳彙有相對完善的政策和廣泛的值得研究的案例，是以，本文主要以林業碳彙為載體展開研究。
注：酶鎖理論認為，在濕地、泥炭地等地，當氧氣無法自由擷取時，土壤微生物不會代謝多酚。如果多酚類物質在無氧土壤中不會被分解，那就意味着用這些化合物填充土壤可能成為一個碳彙。
三、林業碳彙的定義
目前，氣候變化已成為全球可持續發展面臨的最嚴峻挑戰之一，在此背景下，基于自然的解決方案得到了廣泛的關注和發展。2021年國務院印發《2030年前碳達峰行動方案》，明确提出持續鞏固提升碳彙能力的重大任務，部署碳彙能力鞏固提升行動。
森林作為陸地生态系統的主體，其碳彙能力将在應對氣候變化中發揮舉足輕重的作用。随着大陸“雙碳”目标的提出，加強林業碳彙能力是大陸確定碳達峰和碳中和目标順利實作的的重點工作之一。
定義：林業碳彙是指利用森林的儲碳功能，通過植樹造林、森林經營等活動，吸收和固定大氣中的二氧化碳，并按相關規則，将項目固碳量進行碳彙交易，達到減少二氧化碳排放的目的。
重要性：森林是陸地生态系統中最大的碳庫，在降低大氣中溫室氣體濃度、減緩全球氣候變暖中，具有十分重要的獨特作用。擴大森林覆寫面積是未來30-50年經濟可行、成本較低的重要減緩措施。許多國家和國際組織都在積極利用林業碳彙應對氣候變化。
四、林業碳彙的政策背景
發展林業碳彙長期以來是大陸碳彙政策的主要内容，在新時期被賦予更迫切的要求。
林業碳彙是目前世界上最為經濟的“碳吸收”手段。中國政府一直十分重視林業，從上世紀80年代末開始，大陸便大力開展植樹造林行動。至今大陸森林面積增長了近一倍。過去40年間，大陸通過造林新增森林面積的碳彙貢獻約占中國森林碳彙總量的40%-50%，全球約1/4的新增綠化面積來自中國。近十年來，大陸累計完成國土綠化面積16.8億畝，森林覆寫率超過24%，大陸成為全球森林資源增長最快的國家。
中國對國際社會承諾，二氧化碳排放力争于2030年前達到峰值，努力争取2060年前實作碳中和。全國将建立統一的碳排放交易市場，林業碳彙項目将作為全國碳市場的重要抵消機制項目，不僅有助于控排企業實作低成本履約，同時也為林業獲得額外融資管道，有助于促進林業的可持續發展。
五、林業碳彙項目的融資模式
為解決林業碳彙項目開發和維護周期長、資金需求多與實際融資管道少的具體資金困境，金融支援林業碳彙的機制和業務創新不斷發展，交易所、商業銀行、保險公司等機構在林業碳彙金融應用方面進行了很多努力和探索，推出了林業碳彙債券、林業碳彙質押貸款、林業碳彙保險、林業碳彙基金、林業碳彙遠期交易、林業碳彙回購等多種金融工具支援手段，以此促進林業碳彙的發展，助力國家“雙碳”戰略目标實作，5種融資模式具體内容如下圖所示：
林業碳彙債券。2021年出台的《綠色債券支援項目目錄（2021年版）》明确碳彙林可申請綠色債券。林業碳彙債券主要分為兩種類型：（1）金融機構發行的碳彙債券；（2）企業發行的碳彙債券。對于後者，林業碳彙供給企業直接向公衆發行債券融資，林業碳彙産生碳彙量并交易後，企業向債券持有方償還貸款及利息。
林業碳彙質押貸款。林業碳彙質押貸款是現階段實踐應用最廣的林業碳彙融資方式，主要有五種融資模式：“碳彙量”質押、“碳彙+産業收益（如農業、林業等）”質押、“碳彙預期收益權”質押、“碳彙預期收益權+産業預期收益權”質押以及“林業碳票”質押。其中，“碳彙+産業收益”質押和“碳彙預期收益權”質押是目前最主要的兩種碳彙融資模式，融資規模占比最高。
林業碳彙保險。林業碳彙保險領域目前主要有三類業務：（1）以未來碳彙量作為保險标的林業碳彙保險；（2）以保障碳彙收入作為保險目标的林業碳彙保險，（3）林業碳彙指數保險，保險标的是森林所帶來的碳彙功能。林業碳彙保險的目的是保障林業所産生的富餘價值、生态環保價值、碳彙恢複期間耗損、固碳能力修複成本以及碳排放權交易價值。
林業碳彙基金。根據設立目的，基金可以分為兩類：一種是自願捐贈組織創設基金；另一種是營利性基金。基金資金來源方式包括：政府全部承擔所有出資；由政府和企業按比例共同出資；由政府通過征稅的方式出資；由企業自行募集的方式。其中，由政府和企業按比例共同出資方式比較常見，該方式比較靈活，且籌資速度快、數量大。
林業碳票。全國多地在林權制度改革和林票制度改革的基礎上探索林業碳票應用，福建省三明市、安徽省滁州市、貴州省畢節市等地相繼出台了當地的林業碳票管理辦法和林業碳票碳減排量計量方法，創新林業碳彙價值實作管道。作為林木碳減排量收益權的憑證，林業碳票被賦予交易、質押、兌現、抵消等功能價值。
六、林業碳彙質押融資模式解析
以上介紹了5種比較常見的林業碳彙融資模式，其中，林業碳彙質押貸款是現階段實踐應用最廣的、披露資訊最多的林業碳彙融資方式，又在林業碳彙質押貸款細分領域中，“碳彙+産業收益”融資和“碳彙預期收益權”融資規模占比最高，兩種融資模式具體情況如下圖所示：
對比兩種融資模式可知，“碳彙+産業收益”融資放款銀行為政策銀行，審批周期更長、貸款規模更大、還款周期更長、還款方式更多元，貸款年息相對更高；“碳彙預期收益權”融資放款銀行為商業銀行，審批周期較短、貸款規模較小、還款周期較短、還款方式主要為林業碳彙未來收益，貸款年息相對較低。
七、總結
發展林業碳彙可以使森林具有更強大的碳彙功能，促進生物多樣性保護。林業碳彙行為對水土保持和涵養水源也起到重要的促進作用。此外，林業碳彙還能夠調節氣候，降低大氣中溫室氣體的濃度，減緩氣候變暖。通過實施林業碳彙項目不僅可以推動大陸林區的經濟發展、加速大陸林業的生态化程序，還能助力鄉村振興、推進生态文明建設、增強生态産品生産能力、建設美麗中國。
是以，堅定深入踐行綠水青山就是金山銀山的理念，堅持降碳、減污、擴綠、增長協同推進，加快布局“雙碳”發展新賽道，各省市還在不斷探索林業碳彙融資新模式，比如“碳彙+生态司法”、“林業碳彙質押貸款+遠期約定回購”、“林業碳彙未來收益權+保險單”、“單株碳彙精準扶貧貸款”、“個人碳彙貸款”、“一進制碳彙模式”等。未來還可能在碳基金、碳債券、碳信托等方面進一步探索，創新碳金融産品，推動綠色金融發展，助力轉化生态價值。